焦點報道:旭輝拿出債務重組初步方案，仍需征得債權人同意

自2022年11月1日宣布暫停支付境外債務本息至今，時間過去4個多月，旭輝就給出了一套境外債務重組的初步指引性條款，涉及債務支付方式、展期期限等6項內容。

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3月10日晚，旭輝發布公告稱，協調委員會及債券持有人小組均已成立，正與債權人團體或其顧問持續進行討論。同時，旭輝已聘請德安華擔任獨立財務顧問，對公司進行獨立業務審核及清算分析。

目前，獨立業務審核及清算分析已取得重大進展，旭輝表示，已就潛在債務重組方案與協調委員會展開討論，預計將盡快且不晚于2023年3月31日與債券持有人小組展開討論。

在旭輝給出的債務重組初步指示性關鍵條款中，首要的一條便是不削減本金金額。旭輝預期，債權人不會被要求接受削減欠付債務的任何本金。

其次，方案中可能包含選擇權，允許部分或全部債權人自愿將其部分債務轉換為公司股權或可轉股債券。

在支付方式上，旭輝提及需要將利息負擔減少至一個可合理承擔的數額，以允許其恢復至一個長期財務穩定的狀況。旭輝預期，在初期，利息將部分以現金支付，也可能部分以實物支付。

同時，旭輝預計將以償還部分本金及/或同意費的形式，向債權人支付若干前置款項。

在展期期限方面，債務的本金分期償還及到期日預期將延長至全面解決方案全面實施當日起計不超過7年。此外，旭輝表示會制定出一個切實可行的額外增信方案。

旭輝亦明確表示，目前尚未與任何人士就上述指示性關鍵條款達成一致。而若債務重組方案獲得債權人接納并成功實施，將為債權人提供顯著優于德安華所計算的清算后估計可收回金額。

同時，旭輝還在持續通過各種方式補充流動性，如通過投標程序出售集團持有的全部旭輝永升服務股份、將包括上海總部在內的多處資產擺上貨架等。

2022年12月，旭輝還推進完成了一次配股，籌集資金凈額約9.46億港元，其中有3.42億港元支付給了境外貸款銀行，以支付至2022年12月31日期間的所有利息；其余資金已經或將用于債券持有人的利益。

對于開發商來說，在推進境外債務重組之外，另一個持久關鍵的任務就是保交付。據披露，旭輝在2022年交付了近9萬套新房，2023年1-2月交付近1萬套新房。

此外，受制于當前的行業狀況和各地政策，截至2022年12月底，旭輝手中的現金及銀行結余總額約205.5億元，絕大部分現金為項目層面的受嚴格監管的預售現金，將用于確保在建項目竣工交付。

行業下行的大勢下，旭輝也無法躲過利潤下挫的命運。據披露，旭輝預期2022年將錄得130-140億元的虧損，其中核心凈利潤虧損預計介乎51-56億元。

旭輝稱，這一方面是因為疫情和行業整體經營情況不佳，導致房屋交付量下降，使得收入減少和利潤下降；另一方面，是對項目計提減值撥備增加，匯率波動損失及持有物業估值下降等因素。

在融資渠道基本關閉的情況下，銷售去化是開發商實現自我救贖的根本。當下，市場終于出現些許暖意，旭輝的銷售也有所起色，2023年1-2月，旭輝累計合同銷售金額約128.3億元；其中，2月單月銷售金額約78.1億元，環比增長55.6%。

旭輝也在努力向高能級城市聚焦。3月9日，旭輝披露了兩筆與恒基兆業的股權轉讓協議，互換了位于石家莊、廣州兩個項目的股權，同時旭輝需就收購事項支付約0.52億元。交易完成后，旭輝將持有廣州項目的50%股權，同時不再持有石家莊項目的股權。

盡管根據出售事項的代價及被出售貸款的賬面值，旭輝預計出售事項將錄得虧損約5億元，但該公司稱，這是其聚焦并深耕高能級城市的戰略，通過資源調配將提高該等項目的資金使用及經營決策效率。

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