年內(nèi)46家上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債 多只小盤可轉(zhuǎn)債遭遇爆炒

今年以來，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的熱情依然高漲。根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，截至26日，年內(nèi)已有46家公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，累計(jì)募資1004.2億元，募資規(guī)模略低于去年同期。值得一提的是，近期永吉轉(zhuǎn)債、聚合轉(zhuǎn)債等多只小盤可轉(zhuǎn)債上市后遭遇爆炒，受到了監(jiān)管層的警示。

同花順數(shù)據(jù)顯示，今年前三大可轉(zhuǎn)債熱門發(fā)行行業(yè)中，銀行、證券分列第一和第三名，年內(nèi)可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模已達(dá)210億元和78億元。

值得一提的是，銀行股常熟銀行60億元、瑞豐銀行50億元、齊魯銀行80億元和券商股浙商證券70億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案正在路上。

從具體公司來看，年內(nèi)可轉(zhuǎn)債募資規(guī)模前五名分別為重慶銀行、通威股份、成都銀行、中國(guó)銀河、華友鈷業(yè)，募資規(guī)模分別為130億元、120億元、80億元、78億元、76億元。

記者注意到，大多數(shù)公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資用途為發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)和補(bǔ)充流動(dòng)資金，但也有少數(shù)公司借助可轉(zhuǎn)債來并購(gòu)。

近期可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)有所升溫。從換手率水平來看，上周全市場(chǎng)轉(zhuǎn)債日均換手率為11.73%。聚合轉(zhuǎn)債4月19日上市首日最高漲幅超過200%，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。而5月17日上市的永吉轉(zhuǎn)債上市首日漲幅更是高達(dá)276%，創(chuàng)出了上市首日可轉(zhuǎn)債漲幅紀(jì)錄。

由于可轉(zhuǎn)債價(jià)格變動(dòng)嚴(yán)重偏離正股走勢(shì)，永吉轉(zhuǎn)債自5月19日開市起停牌核查。24日，上交所下發(fā)處罰通報(bào)稱，投資者鄭某某在短時(shí)間內(nèi)，多次通過大筆高價(jià)申報(bào)的方式實(shí)施異常交易，影響永吉轉(zhuǎn)債交易價(jià)格，被上交所采取限制3個(gè)月交易債券的處罰。永吉轉(zhuǎn)債26日跌近11%。

對(duì)此，深圳一位私募分析稱，“由于可轉(zhuǎn)債具備T+0交易以及無漲跌幅限制的特點(diǎn)，吸引了一些游資的關(guān)注，尤其是一些低市值的小盤可轉(zhuǎn)債遭遇了資金的爆炒，這些被惡炒的可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率虛高，投資者不要參與其中。”

經(jīng)歷了過去三年的大漲后，今年可轉(zhuǎn)債跟隨A股走弱，年內(nèi)至今中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌約8%。

對(duì)于可轉(zhuǎn)債，百億私募盈峰資本投研部總監(jiān)、可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理何偉鑒對(duì)記者表示，“目前滬深300為代表的權(quán)益市場(chǎng)估值已經(jīng)達(dá)到歷史較低估值水平，但宏觀事件擾動(dòng)導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)加大的風(fēng)險(xiǎn)依然不小。此時(shí)通過轉(zhuǎn)債這個(gè)工具在市場(chǎng)底部進(jìn)行布局，既獲得市場(chǎng)上漲帶來的收益，回撤風(fēng)險(xiǎn)也可以控制在較低的范圍內(nèi)，是不錯(cuò)的投資標(biāo)的。”

天風(fēng)證券認(rèn)為，目前轉(zhuǎn)債估值并不過于昂貴，只是性價(jià)比弱于歷史。一方面，目前剔除異常標(biāo)的影響的轉(zhuǎn)債估值可能已經(jīng)階段性觸底;另一方面，轉(zhuǎn)債估值水平依然高于歷史，雖然考慮信披政策變動(dòng)、增量配置需求，高估值有剛性，但性價(jià)比的確有所犧牲。隨著權(quán)益市場(chǎng)逐步企穩(wěn)，不排除高平價(jià)轉(zhuǎn)債可能回到前期偏高估值的狀態(tài)。

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