毛利率改善近18個(gè)百分點(diǎn)，零跑汽車自研核心零件將對(duì)外供貨 今日熱議

4月28日，零跑汽車（9863.HK）發(fā)布2023年一季度業(yè)績(jī)公告。數(shù)據(jù)顯示，第一季度零跑汽車總收益為14.425億元；汽車總交付量為10509輛。截至2023年3月31日，零跑汽車共擁有門店592家，覆蓋180個(gè)城市。

盡管2023年1月以來(lái)，國(guó)內(nèi)車市價(jià)格戰(zhàn)如火如荼。但零跑汽車仍舊實(shí)現(xiàn)了毛利率的同比持續(xù)改善，2023年第一季度的毛利率為-8.8%，較2022年同期的-26.6%收窄17.8個(gè)百分點(diǎn)。

【資料圖】

有分析認(rèn)為，以C系列車型為代表的中高端產(chǎn)品持續(xù)受到終端用戶認(rèn)可，以及交付量規(guī)模的擴(kuò)大，是零跑汽車毛利率的持續(xù)改善的重要原因。

2023年第一季度，零跑完成了所有在售車型的迭代，并在3月1日全面推出2023款新車型。其中C11、C01等車型在維持產(chǎn)品力的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)“油電同價(jià)”，部分產(chǎn)品定價(jià)更是低于同級(jí)別合資燃油競(jìng)品。

過(guò)去數(shù)年當(dāng)中，盡管有著購(gòu)置稅補(bǔ)貼、國(guó)家補(bǔ)貼等多重優(yōu)惠推動(dòng)，但由于電池價(jià)格等成本因素影響，新能源汽車購(gòu)置成本仍普遍高于同級(jí)別燃油汽車，零跑23款產(chǎn)品的定價(jià)，被認(rèn)為重塑了新能源汽車的定價(jià)邏輯和體系。

朱江明此前接受采訪時(shí)曾透露，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的時(shí)間維度來(lái)看待定價(jià)策略，成本定價(jià)將是未來(lái)的趨勢(shì)。對(duì)于行業(yè)內(nèi)的價(jià)格戰(zhàn)，零跑汽車也一貫堅(jiān)持以成本定價(jià)，沒(méi)有品牌溢價(jià)。

在3月1日的發(fā)布會(huì)上，零跑汽車曾對(duì)15萬(wàn)~20萬(wàn)元產(chǎn)品進(jìn)行總結(jié)：在這一細(xì)分市場(chǎng)，產(chǎn)品普遍軸距在2.7米~2.8米、燃油動(dòng)力為1.5T/2.0L、電驅(qū)功率在130 kW~160kW的車型，在舒適性、智能科技方面也只能體驗(yàn)到基礎(chǔ)的配置。零跑汽車表示需要打破這一常規(guī)定義標(biāo)準(zhǔn)。

得益于全系產(chǎn)品的煥新，2023款全系車型獲得市場(chǎng)良好反饋，并且車型訂單結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，C系列車型訂單數(shù)量占比超過(guò)80%；并且，在C系列訂單中，增程占比超50%；當(dāng)前C11單車型存量訂單過(guò)萬(wàn)。

4月17日至4月23日各造車新勢(shì)力銷量數(shù)據(jù)顯示，零跑周銷量迅速上漲，重回前三。

通過(guò)“油電同價(jià)”和新的產(chǎn)品定義標(biāo)準(zhǔn)，零跑23款產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力得到加強(qiáng)，并在上市后持續(xù)收獲不錯(cuò)的成績(jī)。但當(dāng)下，新能源汽車成本依舊高于傳統(tǒng)燃油汽車，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“油電同價(jià)”將對(duì)車企毛利率、營(yíng)收等財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生影響。2023年開(kāi)始，車市愈演愈烈的價(jià)格戰(zhàn)，對(duì)部分車企的毛利提升和減虧帶來(lái)負(fù)面影響。

在實(shí)現(xiàn)“油電同價(jià)”的情況下，零跑汽車高管曾公開(kāi)表示，零跑23款產(chǎn)品均有著正毛利。

實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈垂直整合，并擁有全域自研能力，被認(rèn)為是零跑汽車能夠擁有更低成本，同時(shí)在價(jià)格戰(zhàn)時(shí)仍能保持正毛利的重要原因。目前，零跑已實(shí)現(xiàn)整車成本70%的自研自造能力，形成了全域自研、垂直整合的護(hù)城河。

“如傳統(tǒng)車企中的豐田、新能源車企中的特斯拉和比亞迪，都掌握了核心零部件的自制，獲得了較好的利潤(rùn)空間。我相信，堅(jiān)持全域自研，隨著時(shí)間延長(zhǎng)，我們的‘加速度’會(huì)越來(lái)越大。”零跑汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)朱江明在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)到，核心競(jìng)爭(zhēng)力的塑造本就非一朝一夕可以形成，零跑有這個(gè)心理準(zhǔn)備，也相信當(dāng)核心競(jìng)爭(zhēng)力累積到一定程度后，就可以厚積而薄發(fā)，擁有更多發(fā)展空間，慢也就成了快。

盡管2023年車市增長(zhǎng)乏力，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。但零跑汽車并未放緩研發(fā)的腳步。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，零跑汽車研發(fā)支出為4.12億元，同比增加70%。

據(jù)朱江明透露，一季度，零跑在核心零部件方面多年的自研積累也有新突破，零跑的電驅(qū)產(chǎn)品、電池產(chǎn)品均收到外部訂單，將開(kāi)始對(duì)第三方供貨。

向第三方供貨一方面將為零跑汽車帶來(lái)直接收益，優(yōu)化財(cái)務(wù)表現(xiàn)；另一方面，向外供貨將增益不提升規(guī)模化響應(yīng)，實(shí)現(xiàn)響應(yīng)零部件的成本削減，進(jìn)而提升零跑相關(guān)產(chǎn)品的利潤(rùn)表現(xiàn)。

2023年零跑汽車志在實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正，該公司表示，未來(lái)零跑計(jì)劃進(jìn)一步提高C系列車型的交付占比，預(yù)計(jì)會(huì)成為一個(gè)重要增長(zhǎng)點(diǎn)；另外，隨著銷量的進(jìn)一步增長(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)，還將繼續(xù)通過(guò)技術(shù)降本來(lái)改善毛利，部分降本舉措已在2023款車型中體現(xiàn)。

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