暴跌超1/3！非洲最大經(jīng)濟體貨幣緣何突然貶值

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當?shù)貢r間周三（14日），尼日利亞貨幣奈拉的官方市場定價暴跌36%，再創(chuàng)歷史新低。

這是尼日利亞新政府上臺后實施的匯率改革措施所導(dǎo)致的。受疫情、俄烏沖突及投資不足等因素限制，非洲最大經(jīng)濟體正面臨著增長疲軟、創(chuàng)紀錄的債務(wù)和支柱產(chǎn)業(yè)石油業(yè)低迷的多重挑戰(zhàn)。本月7日，尼日利亞新總統(tǒng)蒂努布（Bola Tinubu）解除了上任9年的央行行長埃梅菲萊（Godwin Emefiele）的職務(wù)，隨后央行的匯率定價區(qū)間開始放開。

尼日利亞2016年起實施多重匯率機制（multiple exchange rates），官方市場價遠高于央行拍賣價及非官方交易價，人為抬高了奈拉的匯率，導(dǎo)致該國出現(xiàn)了嚴重外匯短缺，需求流向未經(jīng)授權(quán)的民間市場。蒂努布在此前的就職演說中表示，為了將資金引導(dǎo)到有意義的投資中，該國的匯率體系將發(fā)生改變，單一匯率制度將有助于創(chuàng)造就業(yè)機會，為經(jīng)濟提供動力。

Refinitiv Eikon的數(shù)據(jù)顯示，尼日利亞央行已經(jīng)取消了對官方市場的部分交易限制，使奈拉兌美元匯率在周三跌至1比750奈拉的歷史新低。這是推出匯率管理機制以來，奈拉首次在官方市場出現(xiàn)如此大幅度的下跌。據(jù)報道，接下來商業(yè)銀行預(yù)計將開始自由交易外匯，這意味著奈拉匯率將由供需決定，而不是央行。FIM Partners宏觀戰(zhàn)略主管羅伯遜（Charlie Robertson）表示：“貶值將奈拉從高估的50%降低到低估5-10%左右。這應(yīng)該會改善經(jīng)常賬戶，提振長期投資環(huán)境。”

除了匯率問題以外，尼日利亞央行在控制通貨膨脹和新幣發(fā)行等問題上也受到了廣泛質(zhì)疑。2022年10月，尼日利亞中央銀行宣布計劃重新設(shè)計其最大面值的紙幣，以吸收過剩現(xiàn)金并控制通貨膨脹。不過今年，4月該國CPI依然達到了22.2%的近20年高位，而用新設(shè)計的奈拉貨幣儲備不足引發(fā)了民眾不滿，影響了大選的投票率。

如今外國投資者將外匯限制視為在尼日利亞投資的最大障礙之一，F(xiàn)inancial Derivatives 首席執(zhí)行官雷瓦內(nèi)（Bismarck Rewane）表示：“我們看到的是，外匯定價效率低下造成的扭曲現(xiàn)象正在消除，在未來幾周內(nèi)，官方奈拉定價逐步與市場價格持平。”

根據(jù)Tradeweb的數(shù)據(jù)，隨著奈拉匯率創(chuàng)下歷史新低，尼日利亞主權(quán)美元債券價格走高。與此同時，當?shù)劂y行業(yè)指數(shù)周三繼續(xù)飆升23%，創(chuàng)下20多年來的新高，投資者瘋狂追逐金融機構(gòu)。

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