三菱日聯(lián)：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果對(duì)外匯市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生何種影響？

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美聯(lián)儲(chǔ)即將召開的政策會(huì)議對(duì)于決定當(dāng)前對(duì)高貝塔貨幣的有利環(huán)境是否會(huì)在未來一周持續(xù)至關(guān)重要。美國(guó)國(guó)債收益率最近與美元一起失去了一些上行動(dòng)力，這在一定程度上反映出美聯(lián)儲(chǔ)本周將放緩加息步伐的預(yù)期。美國(guó)利率市場(chǎng)目前僅定價(jià)了本周的政策會(huì)議將加息約7個(gè)基點(diǎn)，7月的FOMC會(huì)議將加息約21個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的結(jié)果通常會(huì)符合市場(chǎng)預(yù)期，過去一周也沒有發(fā)出調(diào)整市場(chǎng)預(yù)期的強(qiáng)硬信號(hào)，暗示他們目前愿意暫停加息。最后一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，美國(guó)5月份CPI最新數(shù)據(jù)，它將在美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議前夕公布。除非核心通脹指標(biāo)意外大幅上升，否則我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本周將維持利率不變，但暗示加息周期尚未結(jié)束，并為最早在7月再次加息敞開大門。這應(yīng)該有助于抑制美元的進(jìn)一步下跌。對(duì)外匯市場(chǎng)來說，最具破壞性的結(jié)果將是再次加息，迫使美國(guó)利率市場(chǎng)預(yù)計(jì)緊縮周期將達(dá)到5.50%以上的更高峰值利率。這至少會(huì)引發(fā)流行的套利交易頭寸出現(xiàn)暫時(shí)的震蕩。

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