速看：多銀行調整現金理財產品申贖規則

如今，離“現金管理新規”過渡期結束僅剩不足6個月，銀行正在陸續加快對“T+0”現金管理類理財產品的改造進度。7月17日，北京商報記者梳理發現，興業銀行、招商銀行已對多款現金管理類理財產品贖回規則進行調整，從“T+0”變成“T+1”，并將快贖金額由5萬元降至1萬元。在采訪過程中，亦有銀行人士坦言，當前整改仍然存在一定困難，主要為長期限不合規資產的處置，已按照監管要求調整資產久期種類等，應該可以在過渡期內全部整改完畢。

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興業銀行近日發布《關于部分現金管理類理財產品銷售文件變更的公告》，對“現金寶4號”私人銀行類人民幣理財產品進行調整。根據變更公告，興業銀行擬在7月29日將“現金寶4號”私人銀行類人民幣理財產品由此前的“T+0”調整為“T+1”工作日確認的現金理財。

也就是說，此前的“T+0”，投資者在工作日15:45之前買入當天計算收益，調整為“T+1”之后，投資者在工作日17:00前買入，下個工作日計算收益。

贖回規則方面，“T+0”時，投資者在工作日15:45之前贖回當日到賬，工作日9:00-15:45以外贖回上限為5萬元；調整為“T+1”之后，投資者工作日17:00前贖回，下個工作日到賬；每自然日1萬元快速贖回額度。興業銀行提醒稱，改造完成一周內，暫不支持快速贖回功能，預計8月8日后生效。

無獨有偶，招商銀行也將旗下“招贏日日欣”“招贏開鑫寶”“招贏朝招金多元進取型”等多款現金管理類理財產品贖回規則從“T+0”調整為“T+1”，“T+1”之后，若投資者在工作日15:30贖回，“T+1”工作日到賬，每日快速贖回上限為1萬元。

談及多家銀行調整現金管理類理財產品的考量，看懂研究院高級研究員卜振興分析稱，目前部分理財產品由原來的“T+0”調整為“T+1”，主要是面對贖回壓力采取的應對措施，一方面能避免產品穿倉，另一方面也給投資經理更多的操作空間，避免為了應對當日贖回，導致過多現金趴賬。除此之外，部分現金管理類理財產品進行轉型調整，也是產品贖回時限調整的原因。

另一家股份制銀行理財經理介紹稱，“‘T+0’的理財產品未來將會越來越少，即使有這類產品也要注意，一個自然日快速贖回的金額也僅有1萬元，這個變化其實從‘資管新規’后就已經開始了，之前的產品會有一個過渡期，沒有強制要求變更，現在是強制要求，所有的產品都要整改”。

未整改之前，現金管理類理財產品備受銀行理財轉型青睞的主要原因就是“流動性特征”，且產品架構與貨幣市場基金相似，整改之后“T+1”申贖規則又會對投資者帶來哪些影響？

“還是要看投資者對資金的使用要求，可以不用糾結于‘T+0’或‘T+1’這種方式。”上述股份制銀行理財經理提到，“若投資者資金投入的時間為一周左右，這兩種申贖方式都不會帶來太大的影響，但需要注意的是，目前這類現金類理財產品收益都不高，長期投入無法跑贏通貨膨脹率，也是無形的虧損。”

一邊是不斷壓縮的產品規模，一邊是增長的投資需求，整改結束后，投資者如何做好資金配置選擇現金管理類理財產品的“替代品”？

周茂華建議，由于現金管理類理財產品投資范圍收窄，期限、集中度、流動性等方面有具體要求，同時，國內市場流動保持合理充裕，現金管理類理財產品收益率短期仍存在一定壓力。投資者需要重新平衡收益、流動性和風險，選擇與自身收益、風險相匹配的產品。

正如卜振興所言，從未來的發展來看，現金管理類理財產品將會保持相對低的收益，成為存款類資產的重要替代。從投資者角度來看，產品收益與流動性必須取得平衡，高流動低風險高收益的投資是不現實的。

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