世界觀熱點：身負AIGC、Web3.0等熱門概念，拓爾思是否前景可期？

在很長的時間里，拓爾思（300229.SZ）在A股市場中顯得有些默默無聞。而ChatGPT的橫空出世、AIGC的爆發讓該公司一度成為了市場焦點之一。

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經統計，在2023年1月30日-4月4日期間，其股價（前復權，下同）瘋漲了149.26%，創下上市新高，此后雖然有所回調，但該股目前依然處于相對高位。

身負多個熱門概念，首季業績實現回暖

拓爾思上市于2011年，主要業務是向各級黨政機關和各類企事業單位等機構客戶提供由公司自主研發的人工智能和大數據工具軟件平臺、相關行業應用系統和解決方案、云和數據智能服務（SaaS/DaaS）、及信息安全產品和解決方案等多種產品服務組合，主要產品為軟件產品、安全產品、技術服務、云和數據服務等。

據了解，由于所從事的業務，該公司和A股市場多個熱門概念有關聯，包括ChatGPT、AIGC、Web3.0、元宇宙、大數據、虛擬數字人、云計算等。

例如，在AIGC方面，拓爾思此前曾在投資者互動平臺上稱，公司將利用自研互聯網大數據資訊平臺，對世界杯相關的熱點和話題進行大數據分析和研判，通過AIGC的內容自動創作和虛擬數字人進行聯合，開展“大數據看世界杯”的虛擬數字人系列服務。

此外，拓爾思還在2023年正式啟動了“209工程”。這個名字來自項目正式啟動的日期（2023年2月9日），其計劃用3個月至6個月的時間，基于通用AIGC大模型，以“專業大模型+領域知識數據”為核心，以NLP技術突破來推動更多AIGC商業落地。

而AIGC、NFT和VR被視為元宇宙和Web3.0時代下的三大基礎設施。在Web3.0方面，拓爾思此前曾表示，公司在Web3.0領域重點布局虛擬數字人相關業務，已成立專門的元宇宙技術趨勢研究團隊和產品開發團隊，建設自己的“拓宇宙”。虛擬數字人作為Web3.0細分領域之一，其產品化、場景化的開發是公司在Web3.0虛擬數字人應用的核心技術能力和應用拓展的重點方向。

不過，雖然身上貼滿了熱門概念標簽，但該公司當下的業績表現比較一般。

數據顯示，2021年、2022年，拓爾思遭遇了營收和凈利潤雙降。其中，2022年，該公司的歸母凈利潤同比大降48.04%至1.28億元，主要是因為年內受宏觀經濟及疫情影響，政府端相關業務有所下滑，其中公共安全業務同比下滑31.84%，政府行業業務下滑13.69%。

好消息在于，在2023年首季，該公司的業績實現了回暖。

一季度，拓爾思實現營收2.11億元，同比增長10.62%；實現歸母凈利潤3019.27萬元，同比增長43.76%，主要得益于行業需求景氣度的逐步回暖，以及AIGC需求走入萌發期。

獲多家券商力挺，拓爾思前景可期？

值得一提的是，在拓爾思披露一季報后，該公司的前景獲得了多家券商機構的看好。

中信建投證券發布研報稱，2022年，拓爾思在人工智能領域開展了6項重要工作，具體包括預訓練大模型和專業模型的融合實踐、啟動公司自有專業模型trsGPT研發、開發具有AIGC能力的虛擬人開放云服務平臺、開啟生成式大模型創新應用規劃、發布了多模態人工智能技術平臺、推出了基于事理圖譜的事件推演分析系統。

AIGC領域，公司聚焦機器寫作、自動報告生成、對話式AI機器人、虛擬人播報等，目前用戶數已達103家，業務收入達852萬元。2022年發布9款SaaS服務產品中，8款融合了大數據和人工智能技術，如麥文智創云服務作為一款農產品電商直播腳本的自動寫作產品，得到業界一致好評。

2023年開年拓爾思正式啟動了“209工程”，短期內將推出trsGPT及基于trsGPT生成的系列AIGC產品。

預計相關AIGC產品將以SaaS服務模式集成到拓爾思現有云服務產品，有望為用戶帶來增量價值。

國盛證券研究人員認為，拓爾思依托深厚大數據資產積累，有望不斷鞏固NLP領域核心壁壘。1）自2010年起，公司自主投資建設大數據中心，擁有規模及質量均位列業界前茅的大數據資產，能夠為NLP技術迭代提供豐富養料，實現公司語義理解能力不斷自我完善。2）面向媒體的大數據云服務提供互聯網資訊大規模、高效、實時的采集，覆蓋1000家數字報、10000家媒體和政府網站、400個APP客戶端，擁有千萬級SNS數據。3）依托NLP擁有強大的數據獲取分析能力，各類知識庫與數據資產為公司帶來行業領先的輿情管理能力。公司TRS數據中心已具備數千億數據量的數據索引、標記、查詢、挖掘分析能力，萬億級數據總量的秒級檢索能力，日均億級數據獲取能力。不僅支撐公司多個專業化的數據智能服務，同時也具備對外的開放接口服務，可支撐面向政府、媒體、金融、公安、商業等多行業用戶的大數據云服務。

此外，中國銀河證券、浙商證券、華西證券、開源證券也都發表了最新研報，并維持了“買入”評級。

作者|燕十四

編輯|Effie

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