煤炭股震蕩拉升，旺季來臨，機構普遍看好后市煤價上漲

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8月28日，煤炭股盤中震蕩拉升，截至發稿，新集能源漲停，云煤能源、平煤股份、兗礦能源漲超8%。

對于煤價后市走向，券商普遍認為煤炭價格后市支撐較強。

中泰證券認為，高溫天氣消退，動力煤需求或將迎來季節性下滑，但產地供給擾動較大，港口優質貨源不足等因素仍存，動力煤價格仍存在較強支撐。一是港口優質貨源不足，煤價下行阻力加大；二是煤價下滑會壓制煤炭進口；三是產地事故頻發，供給擾動較大。

民生證券也指出，近期國際煤價漲勢較強，進口煤優勢減弱，后續進口量有望減少。同時，“旺季”來臨，電煤剛需保障下有望維持高位，非電需求已經啟動，進入9月旺季后有望加速釋放。綜合來看，長期發運倒掛導致港口存煤大幅減少，秦皇島港庫存已降至500萬噸以下，供應收緊的支撐作用長期存在，預計9月后在非電旺季的驅動下煤價將會小幅上漲。

國盛證券認為，安監壓力持續，供應彈性有限，需求端水電等替代性需求今年預期仍不足，疊加經濟復蘇的預期仍未證偽，全社會煤耗需求隨經濟加速啟動也會快速釋放，“迎峰度夏”階段市場煤價格彈性增大，或超預期。

長期而言，該研報指出，“十四五”期間，煤炭在我國能源體系中的主體地位和壓艙石作用不會改變，在國內供應增量有限、進口煤管控常態化的背景下，行業供需總體平穩，集中度有望進一步提高，在煤炭供給側結構性改革持續深化的背景下，煤炭行業高質量發展可期。

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