今日聚焦!美歐日韓廠商押注北美電動車市場，一文讀懂誰是“贏家”與“輸家”

北美能成為全球電動汽車市場的新高地嗎？

據(jù)國際能源署，過去十年，美國電動汽車滲透率逐漸被中國和歐洲拉開差距。截至2022年，電動汽車占歐洲新車的比例超過20%，而美國則不到10%。

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但隨著美國《通脹削減法案》（IRA）的生效，投資流向已發(fā)生轉變。日媒對日本東海東京研究中心以及美歐日韓主要汽車制造商的數(shù)據(jù)分析顯示，2022至2028年期間，全球十大汽車制造商將在北美電動汽車市場投資約1400億美元。

其中，美國汽車制造商通用汽車和福特汽車占50%，日本的豐田汽車和本田汽車占20%至30%，其余份額由歐洲和韓國公司占據(jù)。

投資咨詢公司BCA Research助理副總裁何敬媛對此較為樂觀。她對第一財經(jīng)記者表示，全球新能源汽車需求仍處于長期上升趨勢。電池價格下降、行駛里程提高和充電基礎設施的升級將繼續(xù)推動全球新能源汽車的銷售。其中美國新能源汽車市場將成為亮點，IRA提供的大規(guī)模稅收抵免將提振該國電動汽車銷售。

但與此同時，美國彼得森經(jīng)濟研究所（PIIE）近期報告則認為，IRA中商業(yè)電動汽車優(yōu)惠條款等因素，仍限制著IRA野心的實現(xiàn)。

美日韓歐汽車廠商已有動作

據(jù)報道，美國的新車市場在2022年約為1400萬輛。而美國政府的政策正迅速偏向電動汽車，目標是到2030年將其在新車銷售中的比例提高到50%。

為解除消費者顧慮并擴大普及率，IRA提供了高達7500美元的稅收抵免，并將這一優(yōu)惠的范圍限制在低價電動車以及收入較低的個人或家庭內。

何敬媛稱，在美國，七成潛在電動車購買者對下一輛車的預算低于5萬美元，而IRA的補貼將使更多車型符合消費者價格期望。

同時，IRA也對美國市場上所銷售的電動汽車內關鍵礦物和電池部件的成分門檻做出了要求。只有同時符合兩項，才能夠獲得全額的7500美元優(yōu)惠。

鑒于市場規(guī)模和補貼的吸引力，美、日、歐、韓的汽車生產商紛紛決定或醞釀在美國擴張新投資，以滿足上述要求。其中，美國通用汽車宣布到2025年投資350億美元用于電動汽車和自動駕駛，并建立四個鋰離子電池工廠，福特汽車也將在2025年前投資290億美元用于電動汽車相關項目和其他項目。

日本豐田將在美國北卡羅來納州建立一個汽車電池工廠，目標是于2025年開始運營。結合其最新追加的21億美元投資，該工廠總投資額將達到59億美元。從2025年起，豐田還將在其位于美國肯塔基州的工廠開始生產電動汽車。

豐田此前表示，到2030年，它將投資5萬億日元（359億美元）用于電動汽車相關項目。東海東京研究中心高級分析師Seiji Sugiura認為，50%以上可能是在美國。

日本本田公司計劃投資約7億美元，重新部署美國俄亥俄州的三個工廠，用于生產電動汽車。該公司投資44億美元與韓國LG能源解決方案建造電池合資工廠。

韓國現(xiàn)代汽車公司也計劃，在2025年前在美國投資74億美元。德國大眾汽車公司將在2026年底前投資20億美元在南卡羅來納州建立一個新的電動車工廠，還將花費48億歐元（51.5億美元）在加拿大建立一家新的電動車電池工廠。

何敬媛告訴第一財經(jīng)記者，盡管IRA的補貼到2032年到期，但她認為，這些汽車廠商屆時仍將有利可圖。“根據(jù)IRA，符合條件的電動車需要其電池中一定比例的關鍵礦物來自美國或與美國有自由貿易協(xié)定的國家。此外，補貼還與在北美制造或組裝的電池部件的比例有關。這兩個比例的要求都是隨著時間的推移不斷升級的。這意味著，隨著時間的推移，越來越多的進口新能源汽車將沒有資格獲得補貼，這將為那些美國國內生產的新能源汽車留下更多市場份額。”她稱。

IRA的“漏洞”

3月底，在《通脹削減法案》（IRA）生效數(shù)月后，美國財政部出臺了更詳細的規(guī)則，以說明什么樣的關鍵礦物和電池部件條件下，清潔汽車才能獲得稅收抵免。

當這一指導意見在4月18日生效時，只有四家汽車制造商（福特、通用、特斯拉和大眾）的20款車型仍有資格獲得IRA第30D節(jié)規(guī)定的全部7500美元的稅收抵免。另有六個車型（一個來自特斯拉，兩個來自Rivian，三個來自福特）有資格獲得3750美元的信貸。除此之外，有四家汽車制造商的九款車型未能及時調整其采購要求，因此失去了獲得優(yōu)惠的資格，涉及現(xiàn)代、日產、特斯拉和大眾。

不過，這些不符合第30D節(jié)條款的車型，也并非就無法吃到IRA的政策紅利。據(jù)PIIE分析，一方面汽車制造商可以改變其投入來源，重新獲得第30D條規(guī)定的優(yōu)惠資格，另一方面，也可以考慮通過IRA的第45W條款進入美國市場。

IRA中包含多個涉及電動汽車的條款。其中，上述銷售給消費者的新電動汽車適用于第30D條，而商業(yè)清潔車輛則有一條單獨的軌道，適用于第45W條。對于后者，一輛小型商業(yè)車輛最多也能獲得7500美元的稅收抵免。

關鍵是，“上述第30D條的資格要求（與北美裝配、關鍵礦物或電池部件采購、管理系統(tǒng)更新項目或收入水平有關的限制）都不包括在第45W條中。”PIIE寫道。

PIIE稱，這意味著消費者可以選擇租賃滿足第45W條的電動汽車，因為能滿足第30D條規(guī)定的車型過于稀少。“如果消費者開始租賃電動車并根據(jù)第45W條獲得稅收抵免，那么第30D條的限制可能會被大大削弱。”報告認為。

PIIE表示，即使消費者選擇購買而不是租賃電動汽車，仍有幾個問題需要解決。美國必須與貿易伙伴協(xié)調，在現(xiàn)有的全球供應鏈之外建立一個額外的電動車電池輸入供應鏈。而激勵工業(yè)界投資新的供應鏈需要大量資源以及政策協(xié)調，這可能包括補貼、關稅以及建立較高的環(huán)境、社會和管理標準。

PIIE稱，盡管2022年6月美國與歐盟、日本、韓國、英國和澳大利亞建立了礦產安全伙伴關系，但該協(xié)議的具體應用仍不清楚。例如，采礦和具有環(huán)境挑戰(zhàn)性的提煉將在哪里進行？即使將日本、歐盟或英國劃入美國的“自由貿易協(xié)定”伙伴，效果可能也不太明顯，因為這些經(jīng)濟體目前開采或加工的關鍵礦物很少。

“美國仍舊是一個全球單一特大市場，車企大概率會響應，只是考慮人力、資源本地化等因素，中間環(huán)節(jié)會遇到困難。（車企）大概率不會放棄拿補貼。補貼的目的是用來刺激消費者購買，中期仍舊是銷量/市占率為先。”海通證券科技行業(yè)資深分析師李軒對第一財經(jīng)記者稱，即使車廠愿意貼合IRA的條件，但關鍵礦物/電池組件北美化還需要一定時間，包括上游原材料及生產廠的擴產。因此，從趨勢上看，未來符合IRA要求的電動汽車數(shù)量會增長，但并非線性增長。

此外，IRA的第45X條規(guī)定了對電池單元、電池模塊和電池部件生產的稅收抵免，一輛符合要求的電動汽車還可以再獲得4500美元的稅收抵免。PIIE稱，美國政府在生產稅減免方面的成本可能比國會預算辦公室的估計高出六倍。

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