環球看點！高通脹和銀行流動性危機兩難下，美聯儲緊盯今晚2月CPI數據

美國銀行流動性危機愈演愈烈，對美國經濟至關重要的通脹報告也將于今晚出爐。

據道瓊斯公司數據，經濟學家預期，美國2月消費者物價指數（CPI）將同比上漲6%，較前值6.4%有所下降；環比來看，預計2月CPI月率為0.4%，前值為0.5%。

剔除波動性較大的食品和能源價格后，市場預期2月核心CPI將同比上漲5.5%，仍遠高于美聯儲2%的政策目標，前值為5.6%，是2021年12月以來的最小漲幅；環比來看，經濟學家預計2月核心CPI將環比上漲0.4%，與前值持平。

【資料圖】

惠譽評級對第一財經記者表示，雖然整體通脹看起來已經見頂，但核心通脹仍然居高不下，1月數據顯示，服務業CPI同比漲幅依然高達7.2%，薪資壓力的來源—勞動力市場失衡—沒有改善，美聯儲更加擔憂通脹將會根深蒂固，該機構預計，利率峰值為5.5%。

“今年開年以來，就業市場強勁和名義工資增長使得家庭持續開支，進而推高通脹，不過疫情期間建立的超額儲蓄已經顯著減少，不大可能在今年三季度之后繼續提供緩沖，屆時美國也將步入衰退。”惠譽評級首席經濟學家庫爾頓（Brian Coulton）表示。

3月不加息概率陡升

在美國銀行流動性危機發生之前，市場曾經預期，如果上述報告依舊火熱將促使美聯儲加息50個基點。然而，8日至12日短短五日間，Silvergate銀行、硅谷銀行以及Signature銀行接連倒閉，且事件正在引發連鎖效應，華爾街也迅速調整預期。

截至記者發稿，據利率觀察工具（FedWatch Tool），3月22日美聯儲宣布不加息的概率陡升至31.4%，加息25個基點至4.75%～5.00%的概率為68.6%，交易員不再押注加息50個基點，要知道就在一天前，預期加息50個基點的概率高達40.2%。

隔夜指數互換（Overnight Index Swap, OIS）最新定價顯示，交易員押注聯邦基金利率將在5月會議達到4.83%左右的峰值，到12月，則會有大約三次每次25個基點的降息。

流動性危機澆滅華爾街加息預期

蒙特利爾銀行美國利率策略主管林根（Ian Lyngen）對第一財經記者表示：“如果議息會議發生于這兩日，鑒于事態發展的速度和嚴峻程度，美聯儲很可能暫停加息，爭取時間讓局勢穩定，并允許監管者和投資者重新評估事態和加息節奏。然而，距離利率決議日還有一周時間，且CPI報告尚未公布，如果聯儲官員仍然決意對抗通脹，那么堅持到底是最穩妥的做法。話雖如此，我們目前傾向于認為，三月稍作喘息以更好地了解銀行傳染風險，并在五月重啟加息，是有好處的。”

除了蒙特利爾銀行，高盛同樣支持本月暫停加息。該行在最新報告中表示，銀行風波令美聯儲等監管機構意識到，加息政策對銀行系統造成壓力，因此預期美聯儲下周不會加息，但考慮到3月后經濟前景仍存相當大不確定性，維持5月、6月和7月加息25個基點的預期不變，終端利率較此前預期下降25個基點至5.25%～5.5%。

摩根大通則維持美聯儲下周加息25個基點的預測，該行首席美國經濟學家費羅利（Michael Feroli）在一份報告中表示：“在硅谷銀行出現問題之前，我們就認為50個基點的調整幅度是不明智的，我們仍然認為事實如此。”但他表示，下周加息的前提是銀行系統運行平穩。 “我們密切關注政府支持是否足以平息市場擔憂，如果成功救市，我認為美聯儲會希望繼續收緊貨幣政策。”

無論如何，美聯儲正深陷通脹高企和銀行流動性危機兩難境地。

標簽：