超九成主板存量IPO完成平移，全面注冊制開啟“納新”

全面注冊制啟動以來，存量主板項目平移至交易所的工作已結束，正式進入“納新”階段。

(資料圖片僅供參考)

第一財經統計顯示，截至3月4日，滬深交易所合計受理IPO存量平移企業261家，占全部主板存量待轉移IPO項目的94%左右；受理的上市公司再融資項目166家，占全部待轉移的89%；受理的重大資產重組項目5家，占全部待轉移的71%。

這意味著，未完成平移的存量主板項目，后續將作為新申報企業重新提交申請。

針對新申報項目，“我們已按全面注冊制規則完善、發布申請材料清單和申報文件模板。相關項目按照既定計劃正在履行盡職調查和材料制作等工作，后續將在通過公司內核程序后如期申報。”廣發證券投行人士對第一財經說。

南開大學金融發展研究院院長田利輝認為，全面注冊制穩步推進，依序開展存量平移，逐步進行增量注冊。市場需要在穩健中成長，當前國際局勢和國內情況要求金融供給側改革需要在穩定中審慎推進。

261家主板IPO企業完成平移

2月20日開始，滬深交易所接收主板首發、再融資、并購重組在審企業申請，并按在證監會的審核和受理順序接續審核。當日，便有16家在審IPO項目由證監會平移至交易所。

此后，處于陸續平移狀態。截至3月4日，滬深交易所合計受理主板IPO存量平移企業261家，其中上交所156家、深交所105家；再融資方面，共平移了166個項目，其中上交所89個、深交所77個；并購重組方面，共平移了5個項目，其中上交所3個、深交所2個。

第一財經按照此前證監會官網數據統計，截至2月9日，滬深主板合計IPO企業278家（扣除10家正在發行或已上市企業），其中，上交所162家、深交所116家；滬深主板在審的再融資企業186家，其中，上交所100家、深交所86家。截至2月16日，滬深主板重大資產重組企業7家，其中，上交所4家、深交所3家。

也就是說，截至3月4日，存量主板IPO企業、上市公司再融資項目、并購重組的平移占比分別約94%、89%、71%。

值得注意的是，此前已在證監會排隊較久的銀行企業，這次也實現了平移。其中，包括藥都銀行、馬鞍山行、海安銀行、昆山銀行、東莞銀行、南海銀行、順德銀行、湖州銀行等在內的8家銀行排隊已超過3年，“資歷最老”的藥都銀行自2018年3月就已發布了招股書，截至目前排隊已接近5年。

目前在滬深交易所受理的存量平移企業中，4家城商行、6家農商行、5家證券公司以及1家期貨公司已經處于受理狀態，合計募集資金736億元。而在證監會系統中排隊的銀行，僅重慶三峽銀行目前還未出現在平移后的受理列表中。

在存量IPO不斷平移的過程中，交易所也同步推進審核程序。截至3月5日，上交所受理的156家存量主板IPO企業中，有7家已經進入問詢階段，這些均是在2月20日從證監會平移到上交所的首批企業，在證監會排隊之時均處于預先披露更新階段，且均已參加抽查抽簽或現場檢查。

這些過會企業將重新走流程

在存量企業中，除了已經平移的，還有少數沒有在平移名單中。這意味著這些企業若不變更上市發行或并購重組計劃，后續需要進行重新申報并走流程。當然，也有些過會企業放棄原有的行政許可程序，平移至交易所，從“新受理”狀態開始。

據第一財經梳理，剩余存量IPO企業17家、再融資企業20家、重大資產重組企業2家。

其中就IPO企業來看，按照此前證監會官網數據顯示，有21家存量IPO企業已通過發審會，其中10家已拿到注冊批文，1家已上市。

其余10家未拿到注冊批文的企業中，包括8家擬于深市主板上市企業，分別為深圳時代裝飾、深圳宏業基巖土科技、青島大牧人機械、喬丹體育、江蘇江順精密科技集團、湖北三贏興光電科技、廣東宏石激光技術、東莞證券；2家擬于滬市主板上市企業，為浙江明泰控股發展、毛戈平化妝品。

其中，喬丹體育和湖北三贏興光電科技直到3月4日晚間依舊未出現在平移后的名單中，而另外8家則放棄了過會后的行政許可程序，“平移”推進上市，從“新受理”狀態開始。

比如，東莞證券IPO為“新受理”審核狀態，受理日期為3月2日。2022年2月24日，東莞證券首發過會，但截至目前未獲得上市批文。

根據過渡期安排，主板IPO企業已通過發審委審核并取得核準批文的，發行承銷工作按照現行相關規定執行；已通過發審委審核未取得核準批文的，可以向證監會提交申請，明確選擇繼續在全面實行注冊制前推進行政許可程序，并按照現行規定啟動發行承銷工作；也可以選擇申請停止推進行政許可程序，在全面實行注冊制后，向交易所申報，履行發行上市審核、注冊程序后，按照改革后的制度啟動發行承銷工作。向交易所申報的，由交易所按照證監會在審企業順序安排發行審核工作。

進入“納新”階段

存量項目平移之后，各券商投行們就開始加班加點準備新申報項目。根據新老銜接的過渡安排，自3月4日起，滬深交易所開始接收主板新申報企業。

截至3月5日發稿時間，滬深交易所網站尚沒有主板新申報企業的相關信息。

那么，全面注冊制之下，IPO申報、審核流程是怎樣的？簡單言之，主要為申報、受理、審核、上市委會議、報送證監會、證監會注冊、發行上市這些流程。

根據規定，發行人申請股票首次發行上市，應當按照規定聘請保薦人進行保薦，并委托保薦人通過交易所發行上市審核業務系統報送IPO申請文件。交易所收到IPO申請后5個工作日內，作出是否受理的決定，并在交易所網站公示。當日，發行人應當在交易所網站預先披露招股說明書、發行保薦書、上市保薦書、審計報告和法律意見書等文件。

交易所受理IPO申請文件后10個工作日內，保薦人應當以電子文檔形式報送保薦工作底稿和驗證版招股說明書，供監管備查。

在審核過程中，交易所將對IPO企業的發行條件、上市條件進行審核，包括是否符合板塊定位、上市標準等；并對信息披露進行審核，交易所通過提出問題、回答問題等多種方式，督促發行人及其保薦人、證券服務機構完善信息披露，提高信披質量。比如，重點關注是否充分揭示可能對發行人經營狀況、財務狀況產生重大不利影響的所有因素；財務數據是否勾稽合理，能否對財務數據的變動或者與同行業公司存在的差異作出合理解釋。

具體審核程序方面，首先是審核機構審核，交易所審核機構自受理之日起20個工作日內發出審核問詢，發行人及保薦人應及時、逐項回復問詢。審核問詢可多輪進行。

其間，依據相關規定，交易所可以從受理的IPO企業中抽取一定比例，對其信息披露質量進行現場檢查；同時，發現IPO申請文件存在重大疑問且發行人和中介機構回復無法作出合理解釋的，可以提請進行現場檢查和現場督導。

其次是上市委員會審議階段。審核機構認為不需要進一步問詢的，將出具審核報告提交上市委。

上市委審議時對發行人及其保薦人進行現場問詢，然后根據審核情況給出審議意見。對于交易所做出的不予受理、終止審核決定，發行人提出異議的，交易所進行復審，提出復審意見。

接著是向證監會報送審核意見階段。交易所審核通過的，將審核意見、相關審核資料和發行人的發行上市申請文件報送證監會履行注冊程序。證監會認為存在需要進一步說明或者落實事項的，可以要求交易所進一步問詢。交易所審核不通過的，作出終止發行上市審核的決定。

再是證監會注冊階段。證監會在20個工作日內對發行人的注冊申請作出同意或者不予注冊的決定。

最后發行上市階段，證監會同意注冊的決定自作出之日起1年內有效，發行人應當按照規定在注冊決定有效期內發行股票，發行時點由發行人自主選擇。發行價格確定后5個工作日內，發行人應當在相關網站全文刊登招股說明書。招股說明書的有效期為六個月，自公開發行前最后一次簽署之日起計算。

不過值得注意的是，證監會作出注冊決定后至股票上市交易前，發生重大事項，可能導致發行人不符合發行條件、上市條件或者信息披露要求的，發行人應當暫停發行；已經發行的，暫緩上市。

標簽： 主板存量