全球動態:北交所兩舉措提高流動性，混合做市、融資融券加速上線

2023-01-16 07:03:25 來源：第一財經

近日廣咨國際日成交量幾乎為0引發業界關注，北京證券交易所流動性問題再次成為熱議話題。不過，伴隨北交所兩大重要交易制度——混合做市、融資融券加速上線運行，上述情況或有望改變。

第一財經記者獲悉，北交所已于1月14日組織市場參與各方完成第一次全網測試，擬于2月4日開展第二次測試。從當前北交所做市交易推進情況來看，預計春節后短期內即可正式上線運行。

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“從當前準備情況來看，北交所做市交易規則即將正式發布，今年一季度可正式引入做市商開展報價。”有了解相關情況的人士告訴記者。

融資融券方面，據悉，北交所擬于本周針對10余家先鋒券商現場開展上線驗收，預計兩融業務最快可于春節后實施。目前北交所融資融券上線運行相關準備工作已基本完成，業務和技術均已具備上線條件。

此外，記者還了解到，北交所方面后續還將積極推進做市商擴容，為二級市場持續引入新生交投力量。

近期市場有望迎增量資金

自北交所開市運行以來，引入混合交易制度的呼聲持續高漲。2022年11月18日，相關規則落地，北交所做市細則及配套指引于當日起向市場公開征求意見。

根據規則，北交所做市制度與科創板做市制度同為在單一證券交易中實施競價與做市并行的混合交易制度。在這一制度下，做市商作為一類負有持續雙向報價義務的特殊投資者參與交易，有助于增加市場訂單深度，提升市場穩定性，縮小市場買賣價差，降低投資者交易成本，引入增量資金，提升市場流動性。

從當前北交所做市交易推進情況來看，預計該業務在春節后短期內即可正式上線運行，帶動北交所二級市場向好。

業務開展前，做市商會通過二級市場獲取一定量的庫存股作為安全墊。有分析認為，此舉將在近期為市場注入增量資金。

資金量方面，根據科創板做市情況，首批做市標的約在50只左右，頭部股票做市商可能會達到四五家，多數股票做市商一兩家。粗略估計，近期北交所市場或有近億元的凈資金流入。

流動性上，預計未來北交所混合交易制度正式施行可為市場持續注入流動性。

從科創板實踐效果看，混合交易制度推出后，市場流動性水平進一步提升。據統計，科創板做市股票首月成交金額合計增長約150億元，換手率水平也有所上升。

60余家券商開通兩融交易權限

融資融券制度預計最快可于春節后實施。記者了解到，北交所緊鑼密鼓組織會員開展市場準備工作，目前至少有67家券商開通北交所融資融券交易權限，45家券商已為其客戶完成信用賬戶權限開通。

2022年11月11日晚間，北交所發布融資融券交易細則，配套發布相關業務指南。北交所表示，推出融資融券業務有利于豐富投資者交易策略，滿足投資者多元交易需求，促進市場價格發現，進一步提升市場流動性。

自規則發布后，北交所持續開展相關技術和業務準備工作。截至2022年12月17日，相關技術系統已完成全網測試和通關測試。

值得關注的是，北交所此次推出融資融券制度，出于穩起步的考慮，暫未配套推出轉融通，預計業務上線初期，業務類型以融資交易為主。

有分析觀點認為，目前，北交所市場整體估值偏低，投資屬性較高，預計融資融券業務推出后將為市場引來增量資金，盤活以北證50指數成份股為代表的優質股票流動性，進而帶動市場估值整體提升。