前三季銀行結售匯順差660億美元，跨境資金保持凈流入

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10月28日，國家外匯管理局發布2022年前三季度外匯市場數據，銀行結售匯順差660億美元，跨境資金保持凈流入態勢。

中銀國際證券全球首席經濟學家管濤表示，我國外匯市場韌性在改革發展中明顯改善，在合理均衡的水平上保持人民幣匯率靈活性，也可以更好調節和平衡跨境資金流動，促進外匯供求和國際收支自主平衡，促進宏觀經濟穩定。

前三季度，銀行即遠期（含期權）結售匯順差660億美元。其中，3月份人民幣匯率沖高回落以來至9月份，僅有5月和9月分別出現逆差40億和49億美元，其他月份均為順差，7個月累計順差575億美元。

與此同時，跨境資金保持凈流入態勢。前三季度，銀行代客涉外收支順差714億美元，其中涉外外幣收付順差1219億美元。3月份以來，除7月涉外外幣收付凈流出16億美元外，其他月份均為凈流入，3~9月份涉外外幣收付順差累計736億美元。

管濤認為，匯率杠桿調節作用正常發揮。3~9月份人民幣匯率調整期間，剔除遠期履約的銀行代客涉外收匯結匯率平均為56.9%，付匯購匯率平均為53.6%，分別較2020年6月至2022年2月人民幣匯率升值期間的均值上升3.0和下降2.2個百分點，顯示市場結匯意愿增強、購匯動機減弱。尤其是9月份，人民幣匯率再度跌破整數關口，前述收匯結匯率較升值期間的均值仍上升1.4個百分點，付匯購匯率更是回落6.0個百分點，表明市場主體在匯市寬幅震蕩行情中依然堅持“低買高賣”，保持了理性。

通過對數據的分析，管濤認為，外匯交易模式以及跨境收支結構更加優化。3~9月份，銀行代客結匯中遠期履約占比平均為18.5%，較前期升值期間的均值高出1.6個百分點；銀行代客售匯中遠期履約占比平均為21.2%，更是高出8.5個百分點。這表明企業匯率風險中性意識進一步提升，加大了風險對沖力度，尤其是對人民幣貶值風險進行了更為充分的對沖。若加上人民幣外匯期權交易，前述占比將會更高。此外， 2022年前8個月，跨境貨物貿易中人民幣結算占比17.9%，同比上升了3.3個百分點，這有助于境內外貿企業規避匯率波動風險。

管濤稱，展望未來，我國經濟回穩向好的態勢將進一步鞏固，繼續為跨境資金流動的穩定性提供堅實基礎。國際收支結構更加穩健，適應和應對外部環境變化的能力增強。同時，我國外匯市場韌性在改革發展中明顯改善，在合理均衡的水平上保持人民幣匯率靈活性，也可以更好調節和平衡跨境資金流動，促進外匯供求和國際收支自主平衡，促進宏觀經濟穩定。

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