天天最新：氫燃料電池發展推升鉑金需求，“小金屬”蘊藏大機會

政策鼓勵氫燃料電池應用的背景下，鉑族金屬需求受到了提振。

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近兩個月來，鉑金價格持續回升，NYMEX鉑金期貨從9月初的每盎司790美元，漲至當前的每盎司880美元附近，累計上漲超6%。

“制氫、儲氫、運氫、用氫等領域均要用到鉑金來催化，氫能產業的發展直接帶動鉑金以及鉑族金屬的需求。”世界鉑金投資協會亞太區負責人鄧偉斌對第一財經記者介紹稱，鉑金獨特的催化屬性，可應用在在質子交換膜(PEM)技術中，從而幫助凈化汽車尾氣排放，鉑族金屬也因此成為節減排目標的關鍵資源。

日前，全國多地氫能產業項目落地實施，上海市政府辦公廳于10月19日印發的《上海市推進多式聯運發展優化調整運輸結構實施方案》提到，鼓勵探索氫燃料電池的場景、多領域商業性示范應用，力爭在重型載重貨車、船舶能源清潔化領域取得突破。此前，北京、河南、山東等多地均出臺支持氫能產業相關政策。

鄧偉斌告訴記者，目前中國是最大的鉑族金屬(PGM)消費市場，占全球需求的30%以上。隨著氫能產業發展中長期規劃明確，以及氫燃料電池汽車市場的持續發展，鉑金、鈀金等鉑族貴金屬用量將隨之大增。

10月份以來，鉑金現貨需求旺盛，反映在鉑金的拆借利率上。據工商銀行貴金屬業務部分析報告統計，鉑金的隱含拆借利率較9月底有明顯的上升。一個月期的現貨鉑金的隱含拆借利率上升到了5%，一年期現貨鉑金的隱含拆借利率上升至6.4%。

在政策加持下，各路資本紛紛涌入氫能產業鏈。畢馬威發布的數據顯示，今年上半年以來，氫能產業股權融資火熱，共發生融資21筆，融資金額15.9億元，融資數量和金額分別同比增長50%和137%。

國際市場上，鉑族金屬受氫能產業推動需求大增的趨勢也開始受到資本的青睞。AP Ventures投資經理Charlie Clark表示：“盡管當前市場上熱門投資標的不少，氫氣仍是我們‘押寶’的領域，隨著氫氣價值鏈中鉑族金屬需求不斷增加，相應投資組合也在向鉑族金屬領域傾斜。”

“當前對于鉑族金屬的投資多屬于間接投資，集中由汽車行業的需求所主導”，Charlie Clark提到，無論是直接還是間接投資，過去幾年間市場對鉑族金屬的投資大幅增長，資本也看到了鉑族金屬在脫碳方面的需求和潛力，接下來為鉑族金屬找到一些新的需求至關重要。

鉑族金屬價格表現方面，近期美國通脹居高不下，美聯儲加息預期持續擾動，令鉑金、鈀金以及黃金、白銀等貴金屬價格承壓。據通聯數據，NYMEX鉑金期貨價格已從3月觸及的每盎司1197美元的高位跌至約每盎司880美元，NYMEX鈀金則從3月觸及每盎司3425美元的紀錄高位后，下跌至當前的每盎司1978美元。

供需方面，伍德麥肯茲高級副總裁Julian Kettle認為，能源轉型要從金屬開始。但不容忽視的一點是，鉑族金屬本身供應非常有限。近期在2022上海鉑金周暨鉑族金屬市場峰會上，Julian Kettle預計，未來10年鉑族金屬在推動的能源轉型過程中，需求量或將增長10%。但供應端缺口仍存，因為在礦山開采不是永續無限制的，隨著被開采出來的鉑族金屬越來越多，其供應并不能實現線性增長。

德國商業銀行（Commerzbank）最新預測顯示，2022年底鉑金價格為每盎司900美元，到2023年年底將攀升至每盎司1150美元；底鈀金價格在2022年底約為每盎司2100美元，2023年底緩慢升至每盎司2200美元。

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