世界實時：華嶺股份攜“分拆上市”38天閃電過會，“A拆北”迎上市窗口期？

2022-07-31 18:40:23 來源：第一財經

排隊僅月余，華嶺股份闖關北交所成功，從受理到過會用時38天，刷新北交所最快過會記錄。

據北京證券交易所官網，在北交所上市委29日召開的審議會議上，河南天馬新材料股份有限公司（簡稱“天馬新材”）、上海華嶺集成電路技術股份有限公司（簡稱“華嶺股份”）兩家企業過會。兩公司的上市申請均于今年6月獲受理。

(相關資料圖)

其中，華嶺股份6月22日獲受理，7月29日上會，歷時僅38天，打破了此前惠豐鉆石創下的71天最快過會紀錄。值得一提的是，上會前夕，華嶺股份調低發行底價，由16.88元/股調至13.48元/股。

華嶺股份是復旦微電(688385.SH)子公司，闖關北交所之際，市場對于該公司是否滿足分拆上市條件密切關注。“華嶺股份的過會，表明目前上市公司子公司登陸北交所暫時無須執行分拆上市的嚴格門檻要求，至于這個暫時會持續多久，目前不得而知。”北京南山投資創始人周運南告訴記者。

無獨有偶。華嶺股份閃電過會之后，又一家“A拆北”企業擬赴北交所上市。中科美菱將于8月5日上會，該公司6月29日獲受理，僅用時37天，中科美菱是上市公司長虹美菱(000521.SZ)子公司。

打破惠豐鉆石71天過會記錄

華嶺股份是國內知名的第三方集成電路專業測試企業，為集成電路企事業單位提供測試解決方案。從所屬行業來看，處在資本市場的熱門賽道，屬于集成電路題材股。

資料顯示，該公司成立于2001年，2012年9月掛牌新三板。華嶺股份是A股上市公司復旦微電的子公司，截至2021年年底，復旦微電持股比例50.29%，為公司控股股東。

發行情況方面，此次，華嶺股份擬北交所上市，保薦券商和主承銷商是中信建投，長城證券為聯席主承銷商。據招股書，該公司擬發行股數不超過4000萬股，全額行使超額配售選擇權后不超過4600萬股，發行價格不低于16.88元/股。擬使用募集資金8億元投向臨港集成電路測試產業化項目、研發中心建設項目。

華嶺股份的上市進度堪稱“神速”——6月17日遞交申請材料，6月20日開始在新三板停牌，6月22日獲受理，7月4日第一輪問詢，7月20日回復第一輪問詢，7月29日正式上會。

今年5月20日，惠豐鉆石創下71天的北交所最快過會紀錄。該公司的上市申請3月10日獲受理，4月1日問詢，5月10日回復第一輪問詢，當月20日上會并成功過會。

基本面上，近三年，華嶺股份營收、凈利潤均逐年增長。2019年至2021年，公司營業收入1.46億、1.92億和2.84億；歸母凈利潤3741.49萬、5580.82萬和9012.24萬。

不過，近三年，華嶺股份的研發投入占營收比重下滑明顯。年報數據顯示，2019年至2021年，該公司研發投入分別為0.49億、0.38億和0.43億，占比33.94%、19.84%和15.21%。

值得關注的是，上會前夕，7月25日，華嶺股份發布關于調整公司申請公開發行股票并在北交所上市的具體方案的公告。公司稱，根據證券市場的情況和維護股價穩定的需要，公司擬調整本次發行上市具體方案中的發行底價，由此前的16.88元/股調整為13.48元/股。

近期，一致魔芋、海能技術等北交所擬上市企業也有類似調整發行底價舉動。

“A拆北”迎上市時間窗口？

華嶺股份此次攜“分拆上市”問題過會，被市場認為或給現階段正在籌劃分拆上市但不滿足分拆條件的項目帶來希望。

周運南提到，華嶺股份的成功過會，表明目前上市公司子公司登陸北交所暫時無須執行分拆上市的嚴格門檻要求。

“至于這個暫時會持續多久，目前不得而知。可能取決于北交所的成長速度和發展階段，所以符合條件的上市公司子公司要把握好當前最佳的時間窗口。”他說。

去年12月6日，復旦微電、華嶺股份董事會會議分別審議通過了關于華嶺股份公開發行股票并在北交所上市的議案。

彼時，復旦微電在風險提示中寫到，此次華嶺股份擬公開發行股票并在北交所上市是否需要遵守《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》，需根據相關監管政策而定，華嶺股份及保薦機構尚在論證。目前公司在境內上市時間、相關財務指標等尚不滿足分拆上市條件。

2021年8月，復旦微電登陸科創板。此前該公司曾登陸香港聯交所創業板，后赴香港聯交所主板。

華嶺股份與控股股東復旦微電之間的關系，也成為北交所重點關注的問題之一。北交所在7月14日發出的審查問詢中，要求公司說明與控股股東之間的關系，具體包括，發行人生產經營獨立性、關聯交易的合理性與公允性等。

而在華嶺股份過會之后，又有一家存在分拆上市問題的企業即將上會，為長虹美菱控股子公司中科美菱。

中科美菱主營業務為生物醫療低溫存儲設備的研發、生產和銷售。該公司上市進度快速推進，從6月29日受理至8月5日召開上市委審議用時37天。

有業內人士指出，項目審核較快，原因之一可能是公司作為上市公司子公司治理較為規范。

“上市公司子公司在企業規范性方面具有先天優勢，在申請資料準備上有先發優勢，所以申報材料更高質且更容易高效過關。”周運南說。