【熱聞】光大期貨：2月3日有色金屬日?qǐng)?bào)

銅：

(資料圖片)

隔夜銅價(jià)震蕩走弱。庫(kù)存方面，LME庫(kù)存下降1925噸至72450噸；SHFE銅倉(cāng)單增加3741噸至108348噸，國(guó)際銅庫(kù)存增加1126噸至20455噸。升貼水方面，0-3月調(diào)期費(fèi)維系在貼水20美元/噸左右；國(guó)內(nèi)平水銅貼水維系在50元/噸。宏觀方面，歐央行加息50個(gè)基點(diǎn)落地，但美元指數(shù)卻迎來快速反彈，結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)落地，這可能意味著美元指數(shù)階段性低點(diǎn)顯現(xiàn)，后期有色交易要考慮美元指數(shù)反彈的可能性；國(guó)內(nèi)方面，穩(wěn)增長(zhǎng)仍是主旋律，當(dāng)前政策頻出下給予市場(chǎng)較高預(yù)期。當(dāng)前強(qiáng)預(yù)期回到國(guó)內(nèi)節(jié)后經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)上，從目前調(diào)研復(fù)工情況來看，本周改善性不強(qiáng)，市場(chǎng)仍對(duì)累庫(kù)超預(yù)期有一定擔(dān)憂，關(guān)注累庫(kù)幅度及時(shí)間跨度。從銅價(jià)節(jié)后表現(xiàn)來看，雖然股市帶動(dòng)市場(chǎng)情緒偏高，但經(jīng)濟(jì)尚未看到有亮點(diǎn)出現(xiàn)，強(qiáng)預(yù)期仍有待證實(shí)，結(jié)合美元指數(shù)的走勢(shì)，我們認(rèn)為對(duì)待高位銅價(jià)仍宜謹(jǐn)慎而非樂觀。

鎳：

隔夜LME鎳漲3.45%，滬鎳漲0.35%。庫(kù)存方面，昨日LME鎳庫(kù)存減少414噸至48672噸；國(guó)內(nèi)SHFE倉(cāng)單增加42噸至1216噸。升貼水來看，LME0-3月調(diào)期費(fèi)保持貼水；國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鎳升水下跌450元/噸至6800元/噸。近日，菲律賓禁礦消息擾動(dòng)市場(chǎng)，價(jià)格大幅波動(dòng)受情緒博弈影響。從需求面來看，節(jié)后下游不銹鋼企業(yè)將陸續(xù)恢復(fù)有序生產(chǎn)并開始補(bǔ)庫(kù)，但節(jié)后一周全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼社會(huì)總庫(kù)存周度環(huán)比增長(zhǎng)23.66%，庫(kù)存高位制約不銹鋼價(jià)格；新能源汽車銷售壓力不小，但彭博社預(yù)測(cè)2023年電池級(jí)硫酸鎳需求將超過新供應(yīng)。春節(jié)后企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較慢，關(guān)注元宵節(jié)后企業(yè)開工進(jìn)展和下游銷售情況。目前，低庫(kù)存和強(qiáng)預(yù)期對(duì)價(jià)格仍有一定支撐，但階段性需求不足矛盾較凸顯，于價(jià)格不利。

鋁：

隔夜滬鋁震蕩偏弱，AL2303收于19115元/噸，跌幅0.05%，持倉(cāng)減倉(cāng)3545手至19.31萬手。現(xiàn)貨擴(kuò)至貼水110元/噸，佛山A00報(bào)價(jià)19000元/噸，對(duì)無錫A00報(bào)升水45元/噸。鋁棒加工費(fèi)多地持穩(wěn)，無錫新疆包頭廣東地區(qū)下調(diào)10-50元/噸；鋁桿加工費(fèi)下調(diào)50元/噸；鋁合金ADC12及A380上調(diào)50元/噸，A356及ZLD102/104上調(diào)200元/噸。宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，基本面支撐乏力，強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)之間矛盾突出。春節(jié)期間外盤波動(dòng)低于預(yù)期，且有由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的態(tài)勢(shì)出現(xiàn)，外盤庫(kù)存出現(xiàn)較大增幅，需關(guān)注國(guó)內(nèi)累庫(kù)情況。

錫：

關(guān)注今天晚間將公布的1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)能否支持市場(chǎng)鴿派解讀。滬錫夜盤主力漲0.15%，報(bào)230410元/噸，2303持倉(cāng)減少1335手至3.11萬手，上期所注冊(cè)倉(cāng)單增加110噸至6592噸。LME錫漲1.76%，報(bào)29465美元/噸，LME庫(kù)存持平3015噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)，小牌對(duì)3月貼水1000-500元/噸左右，云字對(duì)3月貼水500元/噸-平水附近，云錫對(duì)3月平水-升水500元/噸左右。02-03價(jià)差-1120元/噸，03-04價(jià)差-60元/噸，內(nèi)外比價(jià)至7.82。基本面看，強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)格局未改。市場(chǎng)目前炒作半導(dǎo)體行業(yè)困境反轉(zhuǎn)熱點(diǎn)不斷，美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)和國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)頗嘉。作為最大的終端消費(fèi)領(lǐng)域，錫供應(yīng)端彈性較小，若消費(fèi)復(fù)蘇將帶來持續(xù)利好。但是目前從現(xiàn)實(shí)訂單情況來看，今年上半年訂單情況仍較差。在弱現(xiàn)實(shí)下，建議企業(yè)關(guān)注套保，謹(jǐn)防價(jià)格波動(dòng)劇烈。

鋅：

據(jù)報(bào)道，歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)推出新的LNG參考價(jià)格。從2月15日起，如果指標(biāo)氣價(jià)連續(xù)三天超過180歐元/兆瓦時(shí)，并且比LNG參考價(jià)格高出35歐元/兆瓦時(shí)，則歐盟天然氣價(jià)格將被封頂。宏觀方面，關(guān)注今天晚間將公布的1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)能否支持市場(chǎng)鴿派解讀。滬鋅夜盤主力漲0.19%，報(bào)24210元/噸，2303合約持倉(cāng)增加992手至9.24萬手，上期所注冊(cè)倉(cāng)單增加3016噸至3.07萬噸。LME鋅漲1.05%，報(bào)3355.0美元/噸，LME庫(kù)存持平1.65萬噸。上海0#鋅今日對(duì)2302合約報(bào)至貼水30-40元/噸，對(duì)均價(jià)貼水10元/噸左右；廣東0#鋅對(duì)滬鋅2303合約貼水80-115元/噸左右，粵市較滬市貼水10元/噸；天津0#鋅對(duì)2202合約報(bào)貼水80-130元/噸附近，津市較滬市貼水40元/噸。02-03價(jià)差-70元/噸，03-04價(jià)差-5元/噸，內(nèi)外比價(jià)至7.22。周一SMM統(tǒng)計(jì)社會(huì)庫(kù)存春節(jié)累庫(kù)量在5.49萬噸，較我們節(jié)前預(yù)估量偏少。主要原因在于內(nèi)蒙有一家冶煉廠出現(xiàn)突發(fā)檢修導(dǎo)致產(chǎn)量下滑。但從同比增幅來看，今年春節(jié)期間的累庫(kù)量已經(jīng)達(dá)到了近10年來最高水平，節(jié)后兩周預(yù)計(jì)冶煉廠的發(fā)運(yùn)將隨著人員返工、運(yùn)費(fèi)回落而繼續(xù)增加。海外方面，歐洲冬季回到正常溫度，電價(jià)重新漲回150-200歐元/千度附近，冶煉重回虧損。在進(jìn)入暖春前，預(yù)期歐洲供應(yīng)保持低位，LME鋅錠庫(kù)存短期難以見到上行拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)外強(qiáng)內(nèi)弱格局持續(xù)。滬倫比已跌至低位，關(guān)注出口窗口開啟節(jié)點(diǎn)。

硅：

2日工業(yè)硅震蕩偏弱，主力2308收于17625元/噸，日內(nèi)跌幅1.21%，持倉(cāng)量增倉(cāng)1814手至105227手。百川硅參考價(jià)17863元/噸，較昨日持平。其中#553各地價(jià)格回調(diào)至區(qū)間17200-17500元/噸，#421價(jià)格降至區(qū)間18600-19250元/噸。目前在需求乏力的拖累之下，硅價(jià)降至成本線附近后存在一定支撐。節(jié)內(nèi)市場(chǎng)基本大穩(wěn)小動(dòng)，節(jié)后不排除硅廠延續(xù)讓利降庫(kù)操作。

標(biāo)簽： 光大期貨 保持低位 同比增幅