天天即時看！年內49只主動權益基金發布“限購令”，基金經理為啥“有錢不賺”？

2023-02-02 21:11:29 來源：第一財經

自2月2日起，去年股基冠軍黃海管理的萬家精選（519185）暫停大額申購，單日限購金額為100萬元。Wind數據顯示，其下屬分級基金萬家精選A曾在2022年以35.51%的年內表現拿下主動權益類基金第四名，同時是偏股混合基金細分類型的冠軍。

記者注意到，今年以來已有49只主動權益類基金產品（不同份額分開計算）主動“限流”，宣布暫停大額申購、定期定額投資業務。業內人士認為，基金限購大多數是為了維護現有持有人利益，未來會越加常態化，建議投資者做好投資規劃，理性選擇合適的投資時點。

“冠軍基金”迎來限購

(資料圖)

日前，萬家基金發布公告稱，旗下萬家精選將于2月2日起暫停大額申購、轉換轉入、定期定額投資業務，兩類份額投資限額均定為不超過100萬元。該基金正是由2022年主動權益類基金冠軍黃海管理。

在板塊輪動以及行情震蕩的2022年，黃海管理的產品拿下主動權益基金業績榜的冠亞軍，這一“霸屏”表現也讓他的一舉一動獲得市場關注。而此次被暫停大額申購的萬家精選A曾在2022年主動權益基金業績榜中排名第四。

Wind數據顯示，截至2月1日，萬家精選A、C今年以來累計凈值增長率分別為5.95%、5.89%。從基金規模角度來看，截至2022年四季度末，該產品的基金規模合計為9.33億元，同比增長超過40%。

對于基金產品“限購”的原因，一位大型公募基金人士告訴記者，基金進行申贖限制的原因有很多，需要具體情況具體分析。一般而言，“限購”往往是為了主動控制規模，以避免大筆資金涌入稀釋投資收益。

他認為：“這其實和市場時機、本身產品的特征以及團隊的能力有很大關系。如果短時間內申購的資金太多的話，基金規模增加過快，有可能會打亂基金經理的投資思路，會影響產品的管理質量。”

“我們對規模比較平常心，會用更長遠的視角去做長期正確的事情。”黃海此前接受記者專訪時也談到對規模的看法，“規模太大的確會對調倉有一些沖擊。從持有人利益優先的角度，我們沒有過于追求規模。”

同時，他也指出，中國資管市場足夠大，如果規模大了也會根據規模調整自己的策略，慢慢去分散。“現在的集中也是階段性的，熊市階段沒有那么多好的選擇，但是當市場轉好，我們還是會選擇更多優質標的分散配置。”黃海說。

49只主動權益基金發出“限購令”

2023年以來，隨著市場行情逐漸回暖，市場交易情緒也有所上漲，有多只基金產品選擇“限流”，陸續發布公告實施大額限購舉措。Wind數據顯示，以暫停申購起始日為基準，截至2023年2月2日，有49只主動權益類基金產品（不同份額分開計算）暫停大額申購。

其中，限購次數最多的是朱紅裕管理的招商核心競爭力，今年已經發布了三次“限購令”。公告顯示，招商核心競爭力自2月1日起限制大額申購（含定期定額投資）和轉換轉入業務，限制定期定額投資金額為1萬元。

這是招商核心競爭力成立以來第四次宣布限制大額申購。在此之前，該產品曾在2022年10月19日、2023年的1月11日及1月16日分別公告“限購”100萬元、10萬元和5萬元。

據渠道人士透露，規模增長較快是招商核心競爭力多次限購的主要原因，該產品的規模目前已在百億元上下。Wind數據顯示，該基金的合計規模從發行時的7.54億元上漲至2022年底的61.75億元。

這也意味著，截至目前，招商核心競爭力雖成立不足一年，但規模增長12倍有余。事實上，朱紅裕在最新四季報中也坦言，“本產品在2022年三季度末曾因大額申購，倉位有較大幅度攤薄”。

而如此受投資者青睞的原因或許是緣于產品的表現。Wind數據顯示，招商核心競爭力成立于2022年4月，彼時恰逢A股筑底反彈之時，截至2022年底，招商核心競爭力A、C年內回報分別為47.77%、46.96%。

除此之外，記者查閱公告時發現，還有不少明星基金經理管理的基金產品也同樣宣布限制大額申購。例如，萬民遠管理的融通健康產業限制申購金額不超過1000萬元；田文舟、鄭澄然管理的廣發成長新動能混合自1月19日起，限制申購金額不超過1萬元。

從業績表現來看，在上述“限購”的主動權益類基金產品中，2023年開年以來皆斬獲正收益，其中有29只產品的今年以來的累計回報超過5%，占比近六成，包括5只年內業績超過10%的基金產品。

具體而言，Wind數據顯示，截至2023年2月1日，招商量化精選A/C今年以來的累計凈值增長率為11.67%、11.61%；長城雙動力A/C的年內回報達11.05%、10.99%；華商新趨勢優選的年內累計表現達10.18%。

談及上述基金限購的現象，上述業內人士對記者表示，績優基金限購大多數是為了維護現有持有人利益，可以通過“限流”避免規模過快增長對業績帶來的沖擊和影響，保證業績的連續性和穩定性，從而保護投資者的利益。

另一方面，該公募人士也指出，“有些投資者看到這只產品業績上漲，可能就會大額買入，但業績并不一定會一直保持領先，可能會存在階段性追高的風險，限購可以在一定程度上避免追漲殺跌。”在他看來，基金限購的現象，未來會越加常態化，建議投資者做好投資規劃，理性選擇合適的投資時點。