世界觀速訊丨雙重利好加持，銀行股估值迎修復契機

近期，銀行板塊估值迎來修復契機。

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一方面，9月15日起，多家國有銀行、股份制銀行下調活期存款、定期存款和大額存單利率，這在一定程度上降低銀行存款負債成本，有利于銀行進一步合理讓利實體經濟。市場人士認為，存款利率下調將為銀行板塊估值提升帶來契機。展望后市行情，業內人士認為，銀行板塊中長期投資價值吸引力大，具有較好的絕對回報空間。另一方面，今年以來，多家銀行高管、股東出手增持自家股票，上市銀行穩股價成效顯現。

銀行板塊迎實質性利好

9月15日起，多家國有銀行、股份制銀行下調人民幣存款利率。招商證券銀行業首席分析師廖志明表示，存款利率下調對銀行板塊構成實質性利好，也釋放了息差不會繼續大幅單邊壓縮的信號，有利于穩定銀行盈利能力。

據統計，2021年6月、2022年4月和2022年9月，存款利率經歷了三次調整，中長期存款利率明顯下降。招商證券認為，本次下調以利率自律定價機制的形式進行，包括活期存款在內的各期限存款利率上限下調，將對銀行壓降存款付息率發揮積極作用，緩解息差壓力。

隨著存款利率下降，銀行吸儲成本也會相應降低，利好銀行板塊。融360數字科技研究院分析師劉銀平說，大中型銀行帶頭下調存款利率，可以帶動銀行業整體攬儲成本下降，預計地方性銀行將跟進下調。

中泰證券宏觀團隊分析稱，降低存款利率有利于資金向實體部門轉化，促進寬信用的形成，而“存款搬家”同樣會使資本市場受益。

“真金白銀”護盤顯效

數據顯示，在A股上市銀行60日漲幅榜中，蘇州銀行領跑。數據顯示，截至9月16日收盤，蘇州銀行近60日漲幅為12.09%。

蘇州銀行也獲得了市場資金的青睞。9月15日，蘇州銀行獲深股通增持1069.37萬股，最新持股量為1.14億股，占公司A股總股本的3.12%。

9月14日，蘇州銀行發布關于穩定股價措施實施完成的公告。該行現任董事（不含獨立董事）、高級管理人員已提前完成增持計劃，相關增持主體使用自有資金，以集中競價交易的方式累計增持53.38萬股，增持金額合計328.22萬元。

南京銀行董監高“真金白銀”的護盤行動同樣為市場注入信心。截至9月16日收盤，南京銀行今年以來漲幅達22.64%。南京銀行此前公告稱，該行董監高合計20人，計劃自7月11日起3個月內以自有資金增持不少于845萬元公司A股股份。

今年以來，蘇農銀行漲幅超10%。7月，蘇農銀行發布公告稱，基于對公司未來發展前景的信心和對公司長期投資價值的認同，現任董事長徐曉軍，現任董事、總行副行長繆鈺辰、現任監事朱九錦計劃合計增持不少于200萬元公司A股股份。

9月14日，長沙銀行披露高管主動增持股份公告，該行董事會秘書增持3萬股。

銀行股估值修復可期

“銀行估值具備安全邊際，靜待拐點信號。”平安證券研報稱，目前銀行板塊估值水平仍處于歷史絕對低位，安全邊際充分。板塊估值修復仍有空間。

光大證券銀行團隊認為，銀行板塊整體估值進入歷史極低區間，結合近期披露的中期業績，不同類型銀行股股價走勢差異明顯超出經營差異，優質小銀行表現亮眼。銀行板塊中長期投資價值吸引力大，具有較好的絕對回報空間。

業績方面，今年上半年A股上市銀行歸母凈利潤合計超過1萬億元，有24家銀行的凈利潤增速超過10%。中信證券銀行團隊認為，當前銀行板塊估值底部確立，建議靜待經濟預期修復和風險預期明朗后的投資機會。

中國銀河證券表示，消費貸利率下調、保交樓措施穩步推進及基建投資持續發力，有助社融改善、信貸穩增長和結構進一步優化，利好銀行資產端量價增長，繼續看好當前階段銀行板塊估值低位配置機會。

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