世界觀速訊丨TCL中環(huán)大漲77.7%，創(chuàng)歷史新高，硅片賽道風(fēng)起云涌！

6月末以來(lái)，TCL中環(huán)（002129.SZ）連續(xù)強(qiáng)勢(shì)，錄得3天2板，龍虎榜中機(jī)構(gòu)資金蜂擁而入，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。截至7月7日，公司股價(jià)于高位盤(pán)整，似乎并未有調(diào)整跡象，目前報(bào)收60.61元/股，市值為1959億元。

(資料圖片僅供參考)

值得一提的是，自4月27日大盤(pán)反彈以來(lái)，TCL中環(huán)股價(jià)累計(jì)已上漲77.7%，公司股價(jià)也跟著創(chuàng)下歷史新高，領(lǐng)漲光伏板塊。

硅片繼續(xù)漲價(jià)

資料顯示，TCL中環(huán)，原名中環(huán)股份，是全球第二大光伏硅片制造商，硅片產(chǎn)能已提升至88 GW，僅次于隆基綠能。

本次股價(jià)的大漲，或源于光伏硅片價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)景氣度居高不下。

6月24日，TCL中環(huán)繼續(xù)上調(diào)最新硅片報(bào)價(jià)。這是公司年內(nèi)硅片的第六次報(bào)價(jià)，漲價(jià)幅度年內(nèi)最高。

以P型150μm厚度為例，158.75mm（G1）硅片報(bào)5.97元/片，上漲4.7%；166mm（M6）硅片與G1硅片價(jià)格相同，漲幅達(dá)6.6%。此外，182mm（M10）硅片報(bào)價(jià)7.19元，上漲6.5%；210mm（G12）硅片報(bào)9.45元/片，上漲5.6%；218.2mm尺寸每片報(bào)價(jià)10.21元，漲幅5.5%。

國(guó)盛證券表示，公司公布的最新硅片報(bào)價(jià)相較4月27日?qǐng)?bào)價(jià)上漲明顯，主流尺寸漲幅約為6%，且相較近期市場(chǎng)成交的硅片價(jià)格也有較大漲幅，幅度超預(yù)期。

大幅上漲的邏輯是因?yàn)樯嫌喂枇蟽r(jià)格屢屢超出預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，本周?chē)?guó)內(nèi)單晶復(fù)投料成交均價(jià)為29.16萬(wàn)元/噸，周環(huán)比漲幅為1.85%；單晶致密料成交均價(jià)為28.96萬(wàn)元/噸，周環(huán)比漲幅為1.90%。硅片產(chǎn)商的漲價(jià)，可以更好的傳導(dǎo)硅料成本的提升。

硅業(yè)分會(huì)稱(chēng)，包括進(jìn)口在內(nèi)，預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的硅料供應(yīng)量約6.5萬(wàn)噸，與當(dāng)前已具備投產(chǎn)條件的硅片產(chǎn)能所需硅料相比，仍存在較大缺口，故預(yù)計(jì)接下來(lái)，多晶硅價(jià)格將繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。

另一方面，光伏下游需求旺盛，尤其是歐洲地區(qū)需求超預(yù)期，也支撐硅片漲價(jià)。

PV InfoLink的數(shù)據(jù)顯示，1-5月光伏組件出口63.4 GW，同比增長(zhǎng)102%。其中，歐洲累計(jì)進(jìn)口33.3 GW，同比增長(zhǎng)144%，為各區(qū)域市場(chǎng)中增速最高。

此外，國(guó)家能源局發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月，國(guó)內(nèi)光伏累計(jì)新增裝機(jī)23.71 GW，同比增長(zhǎng)139.25%。

近兩年，隨著硅片賽道涌現(xiàn)不少“新勢(shì)力”，硅片產(chǎn)能正大幅擴(kuò)張，比如上機(jī)數(shù)控、雙良節(jié)能等動(dòng)輒豪擲百億生產(chǎn)硅片，擴(kuò)張步伐相當(dāng)激進(jìn)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，硅片產(chǎn)能過(guò)度擴(kuò)張，將導(dǎo)致未來(lái)硅片供給過(guò)剩，價(jià)格下行，相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)鏊儆锌赡懿患邦A(yù)期。

不過(guò)目前來(lái)看，該現(xiàn)象暫未發(fā)生。TCL中環(huán)的漲價(jià)，某種程度上，也體現(xiàn)出硅片環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈地位依然強(qiáng)勢(shì)。

大股東親自下場(chǎng)，鎖定顆粒硅

值得關(guān)注的是，TCL中環(huán)在硅片領(lǐng)域深耕，公司的控股股東TCL科技（000100.SZ）也不閑著，卷起袖子親自下場(chǎng)，布局顆粒硅。

今年4月，TCL科技、TCL中環(huán)與協(xié)鑫集團(tuán)、協(xié)鑫科技（03800.HK）簽署了合作框架協(xié)議，上述四方擬就約10萬(wàn)噸顆粒硅、硅基材料綜合利用的生產(chǎn)及下游應(yīng)用領(lǐng)域研發(fā)項(xiàng)目、約1萬(wàn)噸電子級(jí)多晶硅項(xiàng)目進(jìn)行戰(zhàn)略合作。

7月6日，本次合作的細(xì)節(jié)進(jìn)一步明確。根據(jù)TCL科技公告，旗下天津硅石與協(xié)鑫科技旗下江蘇中能簽署合資協(xié)議，共同投資設(shè)立新公司內(nèi)蒙古鑫環(huán)，實(shí)施約10萬(wàn)噸顆粒硅、硅基材料綜合利用的生產(chǎn)及下游應(yīng)用領(lǐng)域研發(fā)項(xiàng)目，內(nèi)蒙古鑫環(huán)注冊(cè)資本擬定45億元，天津硅石出資18億元，持股40%。

在當(dāng)前硅料價(jià)格即將步入30萬(wàn)/噸區(qū)間的節(jié)點(diǎn)，這則關(guān)于顆粒硅投產(chǎn)的消息，無(wú)疑成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

事實(shí)上，早在2021年2月，中環(huán)股份即與保利協(xié)鑫能源簽訂了《多晶硅購(gòu)銷(xiāo)合作長(zhǎng)單框架協(xié)議》，擬采購(gòu)包括顆粒硅在內(nèi)的多晶硅料合計(jì)共35萬(wàn)噸，平均每年采購(gòu)量為7萬(wàn)噸。

現(xiàn)在控股股東親自下場(chǎng)，其實(shí)更有利于中環(huán)股份把控上游原材料，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略協(xié)同，強(qiáng)化供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，更好的實(shí)現(xiàn)光伏降本增效。

中環(huán)“提速”，奮起直追

業(yè)績(jī)方面，對(duì)比老對(duì)手隆基綠能，TCL中環(huán)近年來(lái)可謂奮起直追，駛?cè)搿翱燔?chē)道”。

2021年，TCL中環(huán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收411.05億元，僅為隆基綠能的約一半。但若看營(yíng)收同比增速，中環(huán)股份為115.7%，遠(yuǎn)高于隆基股份的48.27%。

凈利潤(rùn)方面，2021年，中環(huán)股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)270%，與隆基股份個(gè)位數(shù)的同比增速形成鮮明對(duì)比。

再來(lái)看看雙方硅片方面的數(shù)據(jù)。2021年，隆基股份宣布2022年的硅片產(chǎn)能規(guī)劃是150GW，而TCL中環(huán)預(yù)計(jì)2022年末產(chǎn)能將達(dá)140GW，可見(jiàn)二者旗鼓相當(dāng)。

不過(guò)值得關(guān)注的是，中環(huán)股份硅片產(chǎn)能中，G12產(chǎn)能占比約為70%，硅片外銷(xiāo)市場(chǎng)市占率全球第一。公司預(yù)計(jì)未來(lái)隨著硅片技術(shù)的進(jìn)步，大尺寸大功率成為趨勢(shì)，G12先進(jìn)產(chǎn)能的占比有望進(jìn)一步提升。

而隆基股份作為行業(yè)先行者，擁有的182尺寸以下的硅片產(chǎn)能仍占據(jù)著較大比重，路徑依賴(lài)較重。

硅片行業(yè)因?yàn)榧夹g(shù)迭代較快，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)并不是一個(gè)具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)。后進(jìn)企業(yè)憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)的案例并不少見(jiàn)。

結(jié)語(yǔ)——

TCL中環(huán)是大硅片領(lǐng)域的佼佼者，近期公司股價(jià)新高，也體現(xiàn)市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期。

過(guò)去，因?yàn)轶w制原因，公司發(fā)展一直偏穩(wěn)健和保守。不過(guò)在混改以后，擺脫了體制束縛，背靠TCL集團(tuán)，中環(huán)股份也明顯加快了其擴(kuò)張的步伐。

目前，TCL中環(huán)已經(jīng)制定“成為全球單晶規(guī)模TOP1廠商”的目標(biāo)。硅片賽道座次是否出現(xiàn)變化，值得投資者持續(xù)關(guān)注。

作者|飛魚(yú)

編輯|lele

標(biāo)簽： 市場(chǎng)關(guān)注 中環(huán)股份