18個月左右回本，二輪車換電“接棒”共享充電寶成資本新寵

新能源汽車充換電之爭還未決出勝負，在二輪電動車市場，換電逐漸成風。

【資料圖】

近期二輪電動車換電頗受資本市場關注，7月底，嘟嘟換電獲得5000萬元A輪融資，宇谷科技正在推動IPO。寧德時代此前已進入換電領域，企查查顯示，近日寧德時代還成立了兩家公司，經營范圍均包含電池銷售與物聯網應用服務。

第一財經記者近日從行業人士了解到，2019年電動車新國標實施，對電池電壓等做出規定，此后二輪電動車電池規范化，逐漸成為一類標品，這為換電市場爆發奠定了基礎。以社區換電領域為例，記者從嘟嘟換電方面了解到，該公司目前在杭州和深圳已鋪設換電位4000架，不少換電架鋪設一年有余可回本，融資還將用于擴大規模。

二輪電動車社區換電還是較新興領域，除嘟嘟換電外，雅迪電動車也進入社區換電領域，主要面向外賣員的換電市場則更成熟，已有中國鐵塔、易馬達e換電、宇谷科技等優勢企業進入，由哈啰單車和寧德時代、螞蟻集團共同出資成立的小哈換電也在探索。電動車換電站正在探索成為下一個遍布街頭的“充電寶”。

換電柜擴張

二輪車換電“接棒”共享充電寶成為共享經濟下一個熱點。相比充電模式，換電時用戶可只購買車架，而使用換電公司的鋰電池。雖然長期使用換電電池的成本可能高于自購電池，但換電模式有方便快捷的特點，換電企業還承擔保障電池性能的責任。目前換電模式在面向外賣等即時配送的電動車換電市場有較強需求，該領域發展較早，目前主要企業仍在擴張。

據宇谷科技披露的招股書，截至2022年年底，中國鐵塔旗下的鐵塔能源運營換電柜5.7萬臺，宇谷科技運營換點柜2.05萬臺，易馬達截至2020年底投放換電柜超8000臺，加上智租物聯科技，這四家是行業第一梯隊。

易馬達公司董事、國內e換電總裁徐崇延告訴第一財經記者，外賣和即時配送市場的行業格局基本穩定，主要市場玩家規模較大且融資額度大，公司此前已融資超10億元，小玩家如今要進入已較難。

相對穩定的市場格局下，擴張主要以頭部玩家為主。宇谷科技招股書顯示，從2020年~2022年，該公司鋰電池產量持續增長，由2020年的5.31萬個增長至2022年的22.11萬個，換電柜產量也呈增長趨勢，2020年為0.44萬個，2021年和2022年均為0.91萬個。宇谷科技計劃，募集資金還將投入智能換電產品生產及運營中心項目等。中國鐵塔上半年財報則顯示，公司還在深耕C端換電市場并擴展B端集團客戶規模，截至6月底累計發展換電用戶約99.8萬戶，比去年年底增加9.6萬戶。e換電也仍在擴大經營規模。

面向較分散的居民換電領域的企業也在尋求擴張。嘟嘟換電此前避開玩家已經擁擠的外賣員電動車換電市場，據嘟嘟換電總經理廖志成介紹，目前公司是面向居民社區換電頭部企業，在杭州，大約每賣出10輛新車就有大約2~3輛車采用該公司換電池，在已重點布局的城市外，居民換電滲透率還有增長空間。

國內兩輪電動車保有量高，弗若斯特沙利文數據顯示，2021年中國電動兩輪車換電服務市場規模為31.2億元，預計2023年增長至79.5億元，2025年增長至165億元。二輪電動車換電市場能走向爆發的基礎，包括即時配送市場需求擴大、換電對騎手而言比充電更便捷，此外，多地推動二輪電動車“充電不入戶”，換電企業通過對電池使用情況的監視也能保障居民電池使用安全。

第一財經記者了解到，兩輪電動車換電領域的盈利模式已經驗證。廖志成介紹，在一定的使用頻率下，很多換電柜在兩年內可以回本。徐崇延也表示，一個6柜口的換電柜生產成本在1萬元以內，加上電池等成本，投資成本在4~6萬元左右，回本周期在15~18個月左右，較早設立的換電柜已回本，頭部的幾家換電企業在盈利方面基本解決問題。

能否避免混戰

共享經濟講求規模效應，不少企業入局燒錢擴大用戶規模，卻陷入與競爭者的同質化競爭，盈利難題無法解決，退場留下一地雞毛。共享單車、共享充電寶領域便曾經歷混戰，共享充電寶領域已培育出小電、街電、怪獸充電等頭部企業，但企業至今仍在探索穩定盈利，共享充電寶市場則充斥著定價亂象，企業利益和用戶利益之間似乎難以平衡。同屬共享經濟，二輪換電市場是否會面臨相似窘境？

競爭加劇，有企業毛利已受壓力。宇谷科技招股書提及，2020~2022年，公司綜合毛利率44.58%、33.82%和28.54%，逐年下滑原因主要系公司換電服務、充換電設備銷售毛利率下降，毛利率較低的換電服務業務收入占比逐年增加。若未來行業競爭加劇導致公司主要產品及服務價格下降，或成本上升且公司無法將成本壓力轉移至下游客戶，毛利率未來可能下滑。此外還有競爭加劇風險，未來預計更多廠商進入該行業，公司將面臨更激烈競爭環境。

徐崇延則認為，頭部企業在運營、技術等方面展開競爭，換電企業市場份額未來有可能發生改變。在持續有序發展業務的情況下，企業盈利能力有望上升，而在市場份額急劇變化的情況下，企業資產可能閑置，進而使盈利能力下滑。

不過，廖志成告訴第一財經記者，二輪電動車換電市場與共享充電寶市場有明顯不同，類似的亂象或可避免。“充電寶是應急剛需，用戶忠誠度有限，且充電寶競爭門檻低，入場費越拉越高，最終到達消費者，價格越來越貴。但換電布網門檻很高，同時二輪電動車換電消費者忠誠度高，并非充電寶般的隨機消費，企業需將用戶當作長期服務對象，定價不會隨意變動。” 廖志成表示。

記者了解到，為使業態健康發展，二輪電動車換電已走向精細運營，不少換電企業會在電池全生命周期監控電池指標，避免老化電池投入使用并在電池退役后推動回收。區塊鏈技術在二輪電動車換電領域推開應用，如嘟嘟換電與螞蟻集團旗下螞蟻鏈合作，易馬達e換電與趣鏈合作搭建區塊鏈換電SaaS平臺。電池信息通過區塊鏈技術進入數據庫后，電池回收時可節約檢測成本，并提高退役電池使用效能與回收價格。

在徐崇延看來，換電企業要維持競爭力優勢，一方面取決于運營能力，包括精細化電網規劃，讓全國上百萬顆電池有高創收能力，此外還取決于資金能力和科技能力。“全國市場的投資規模應按億元級別計算，若無強大的融資能力很難站穩腳跟。科技能力也很重要，要不斷迭代硬件和軟件能力，優化換電柜充電策略、提高電池使用年限。若企業在科技方面研發不足，一段時間之后可能出現電池動力急速下滑，逐漸退出市場。” 徐崇延稱。

有企業則在兩輪換電領域外尋找新增長點。例如，易馬達已進入快遞三輪電動車換電市場，徐崇延告訴第一財經記者，這個市場的特點是為物流公司服務，通過投標獲取訂單，物流公司對換電公司資質等要求高且每家物流公司所選供應商數量有限，不同于C端市場多家換電公司同時競爭的情況。

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