一季度營收凈利雙降，小鵬汽車稱“短期現象”

2023年第一季度，小鵬汽車（09868.HK/XPEV.US）遭遇挑戰。

財報顯示，2023年第一季度，小鵬汽車實現營業收入40.3億元，同比下降45.9%，環比下降21.5%；凈虧損為23.4億元，同比增加37.6%，環比收窄1%；銷售、一般及行政開支為人民幣13.9億元，同比減少15.5%，環比減少21%。

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截至2023年3月31日，現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款為人民幣341.2億元。第一季度，小鵬汽車毛利率為1.7%，去年同期毛利率為12.2%。小鵬汽車表示，這是短期現象，一季度汽車市場中打價格戰，小鵬進行了“新春調價”，疊加新能源汽車補貼期結束的影響。

銷量方面，小鵬汽車第一季度總交付量為1.8萬輛，該公司給出的第二季度交付指引為2.1~2.2萬輛。何小鵬表示，今年2月起，小鵬每月訂單水平環比大幅增長，新品P7i的訂單表現超出預期，但由于供應鏈問題，P7i產能不能滿足交付需求，6月開始，小鵬汽車將和供應商大幅提升零部件產能，進而放大p7i的銷量貢獻。

從目前已發布財報幾家新勢力車企來看，理想汽車已率先實現連續季度盈利；零跑和小鵬在2023年第一季度都遭遇了銷量和營收下滑的問題。

從去年下半年開始，小鵬汽車開始內部架構體系的調整，并引發一系列人事變動。同時由于G9上市失敗、特斯拉降價等內外部原因，小鵬汽車銷量出現連續下滑。

今年第一季度開始，小鵬汽車銷量開始逐步回暖，前4月月交付量分別為5218輛、6010輛、7002輛和7079輛，但和2022年巔峰時期1.5萬輛以上的月交付量仍有差距。

“于2023年第一季度我對公司的戰略、組織和管理團隊進行了果斷的調整。我很有信心在接下來的幾個季度打造產品銷量、團隊士氣、客戶滿意度和品牌口碑的正循環。”小鵬汽車董事長、CEO何小鵬表示。

4月12日，小鵬汽車宣布階段性的組織架構調整已完成?？偛猛貘P英已全面負責產品規劃與銷售服務體系，大幅提升了銷售服務的能力和效率，并在品牌營銷上進一步強化。在內部組織管理結構上，小鵬汽車貿易公司和UDS（用戶發展服務中心）兩個渠道團隊完成合并；銷售體系上，全國兩大渠道的銷售大區撤除，調整為小區制。何小鵬表示，小鵬營銷和服務體系調整后，核心指標NPS（凈推薦值）從年初開始持續提升，并在4月回到行業前列水平。

未來，小鵬汽車將繼續對渠道進行調整，對現有銷售網絡進行優勝劣汰，在提高一、二線城市銷售網絡的效率的同時，將在三、四線城市引入更多優秀的經銷商合作伙伴。

產品方面，6月開始，小鵬汽車將交付全新產品G6，該車基于小鵬汽車新近發布的扶搖架構打造，并擁有800V電氣架構、前后車身一體壓鑄、XNGP等先進技術。據悉，該架構可將研發周期縮短20%，架構部分的零部件通用化率最高可達80%，從而實現新車型研發費用和BOM成本的大幅下降。

對于該車的定價，小鵬汽車將采用規模優先的平衡定價法，考慮電池級碳酸鋰成本波動和市場激烈競爭程度，小鵬汽車將為G6提供有競爭力的定價，且在相當長的時間里保持價格穩定。何小鵬在電話會上強調，G6的月銷量達到P7銷量的兩倍是合格水平。

在內部架構調整完成以及新產品G6開始交付之后，何小鵬認為，小鵬汽車第三季度將迎來戰略和組織調整后的第一個銷量拐點。

“G6將于6月正式上市，7月開始大規模交付并且迅速爬坡，G6將帶動小鵬汽車的總交付量在三季度同比和環比都取得遠高于行業的高速增長。”財報電話會上，何小鵬表示，第四季度開始，小鵬汽車月交付量將達到2萬輛的水平。盡管上半年銷量不盡如人意，但小鵬汽車今年實現30%銷量同比增長的目標并無變化。

除了被寄予厚望的G6外，今年第四季度，小鵬汽車還將發布旗下首款MPV車型，代號為X9。MPV市場此前為別克GL8獨占鰲頭，但借助新能源車攻勢，中國品牌逐漸獲得更大的市場份額，MPV能否成為小鵬汽車的增長點，值得關注。

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