月活過四億但營收凈利雙降，湯姆貓收問詢函后單日暴跌逾11%

蹭完元宇宙蹭AI的湯姆貓（300459.SZ），于5月11日晚間收到了深交所的年報問詢函。針對公司旗下“會說話的湯姆貓家族”IP系列應用用戶數(shù)量及活躍用戶數(shù)量持續(xù)增加的情況下， 營業(yè)收入、凈利潤卻同比下降，監(jiān)管要求解釋原因及合理性。此外，監(jiān)管還要求公司說明2022年資產減值和商譽減值情況。

受此利空拖累，湯姆貓股價5月12日跳空低開，收跌11.34%，報收于6.8元。

憑借蹭上AI概念，公司股價今年以來駛上了“快車道”，漲幅最高超過200%。截至5月12日收盤，今年以來湯姆貓股價漲幅達115.87%，大幅跑贏大盤。股價飛漲之際股東趁勢高位減持，上虞朱雀年內減持湯姆貓1.05億股，持股比例由減持前9.99%下降至5%以下。

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在最近一次投資者調研活動中，部分投資者擔心上虞朱雀變?yōu)?%以下股東以后，后續(xù)減持將不再受限。

監(jiān)管針對資產減值提出質疑

2022年第四季度，湯姆貓實現(xiàn)營業(yè)收入3.73億元，扣非凈利潤為0.2億元，較上年同期分別下降30.75%和83.19%；2023年第一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.41億元、實現(xiàn)凈利潤1.01 億元，較上年同期分別下降26.48%和44.05%。

但與此同時，依托知名IP，公司收獲了巨大流量。年報顯示，公司圍繞“會說話的湯姆貓家族”系列IP，線上推進移動應用、動漫影視，線下布局IP衍生品與授權業(yè)務、親子主題樂園等連鎖業(yè)態(tài)，打造全棲IP生態(tài)運營商。截至報告期末，公司“會說話的湯姆貓家族”IP系列應用全球月活躍用戶人數(shù)超過4億次，2022年日均活躍用戶數(shù)為4234萬。

深交所要求公司結合前述數(shù)據(jù)，分析說明“會說話的湯姆貓家族”IP系列應用用戶數(shù)量及活躍用戶數(shù)量持續(xù)增加的情況下，營業(yè)收入、凈利潤同比下降的原因及合理性。

此外針對公司減值事宜，深交所也提出疑問。

在問詢函中監(jiān)管表示截至2022年末，公司商譽余額為36.48億元，占凈資產比例為93.82%，主要系收購Outfit7、每日給力形成的商譽。且湯姆貓在報告期內未計提減值準備。

深交所要求公司補充說明對Outfit7、每日給力商譽減值測試的關鍵假設、參數(shù)設置及依據(jù)、以及計算過程。并質疑2022年度業(yè)績與上年度減值測試中的盈利預測是否存在重大不一致，商譽減值測試是否充分考慮相關標的2023年的盈利前景和經營風險、商譽減值準備計提是 否充分、謹慎。

商譽之外，公司的另一項大額長期股權投資也未計提任何減值。

2020年，公司收購控股股東金科控股持有的萬錦商貿100%股權，進而持有雷迪森酒店、時代廣場等物業(yè)資產，合同約定公司應于2020年至2022年對相關物業(yè)資產進行減值測試，存在減值的，由金科控股以現(xiàn)金方式補足。

2022年度，中聯(lián)評估選擇資產基礎法進行評估，出具了如下結論：在委托人管理層批準的未來經營規(guī)劃及資產處置方案落實的前提下，委托人認定的長期股權投資的可收回金額不低于15.896億元。

中聯(lián)評估還加了一條：“本評估結論僅在長期股權投資價值可以通過長期股權投資未來處置方案落實得以全額收回的前提下成立”。

而湯姆貓則根據(jù)上述減值測試《評估報告》，認為“公司持有的長期股權投資涉及的萬錦商貿及其商業(yè)物業(yè)資產于評估基準日2022年12月31日不存在減值的情況”。

針對此，深交所發(fā)出質疑，要求公司補充披露萬錦商業(yè)近三年一期財務狀況及經營業(yè)績，以及“管理層批準的未來經營規(guī)劃及資產處置方案”的具體情況，并分析說明前述安排是否具有可行性。并請公司獨立董事、監(jiān)事對“管理層批準的未來經營規(guī)劃及資產處置方案”的可行性。

股東減持、多只基金增持

盡管監(jiān)管對湯姆貓財務數(shù)據(jù)提出了諸多質疑，但得益于和人工智能概念掛鉤，公司2023年股價還是駛上了“快車道”。

在公司最新發(fā)布的投資者關系活動記錄表共計19次提及人工智能概念。公司表示在人工智能交互產品上，公司國內外團隊同步在推進相關產品的研發(fā)工作。

其中，公司的國內研發(fā)團隊已將“湯姆貓”IP形象植入AI交互產品功能原型當中，加入了語音識別、語音合成、性格設定、內容過濾等功能，測試了語音交互、連續(xù)對話等產品性能，初步驗證了相關技術實現(xiàn)的可行性，并已正式著手應用產品的開發(fā)。

公司海外研發(fā)團隊借助ChatGPT等預訓練語言模型，正推進“會說話的湯姆貓家族”IP旗下移動應用內容玩法的AI化與交互體驗的創(chuàng)新，目前已接入測試OpenAI所提供的 Embeddings等技術服務，推進相關產品的前期研發(fā)工作。

掛鉤AI的湯姆貓股價順勢“起飛”。截至5月12日收盤，2023年以來湯姆貓股價漲幅達115.87%。

股價飛漲之際股東趁勢高位減持，從3月7日至5月5日，公司股東上虞朱雀分別通過集中競價和大宗交易的形式，合計減持湯姆貓股份1.05億股，套現(xiàn)6.83億元。持股比例由減持前9.99%下降至5%以下。

在最近一次調研活動中，部分投資者擔心上虞朱雀變?yōu)?%以下股東以后，后續(xù)減持將不再受限。

公司回復稱，上虞朱雀持有的股份為非公開發(fā)行取得的特定股份，其后續(xù)減持仍需遵守在連續(xù)九十個自然日內通過集中競價的方式減持股份的總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的1%，通過大宗交易減持的股份總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的2%等相關規(guī)定。

盡管遭遇股東減持，但仍有部分機構投資者在一季度增持湯姆貓。

通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，共有19家公募管理人的32只基金持有湯姆貓的股份，共計9174.57萬股，合計占A股的比例為3.08%。

其中，華安逆向策略一季度新買入了1706.84萬股，躋身前十大流通股東，報告期末的參考市值為1.41億元。該基金2022年年報顯示，截至去年四季度末，其并未持有湯姆貓。

而呂超越管理的海富通股票、海富通科技創(chuàng)新、海富通成長甄選等三只基金，在今年一季度合計買入2362.84萬股湯姆貓股票。截至去年年末，這三只基金均未持有該股。

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