【聚看點】氣價漲、利潤降！城燃企業(yè)“兩頭承壓”，困境如何解

高氣價下，價格疏導不暢正困擾著諸多城燃企業(yè)。

國家發(fā)改委的數(shù)據(jù)顯示，2022年全國天然氣表觀消費量3663億立方米，同比下降1.7%，是我國年度天然氣消費量近年來首次下降。然而，四大城燃企業(yè)的營收卻逆勢上揚。

截至目前，四大城燃企業(yè)華潤燃氣（01193.HK）、新奧能源（02688.HK）、昆侖能源（00135.HK）和港華智慧能源（01083.HK）均已公布2022年年報。其中，昆侖能源以1719億元的營收成績，繼續(xù)占據(jù)行業(yè)“巨無霸”的位置。

(資料圖片僅供參考)

可惜的是，在四大城燃企業(yè)營收普遍增長的背景下，其凈利潤卻多有下滑。華潤燃氣2022年營業(yè)額943.38億港元，同比增長18.45%；公司擁有人應占溢利47.33億港元，同比減少25.99%。

無論是國內天然氣消費萎縮，還是國內城燃企業(yè)利潤不漲反降，背后都離不開高氣價的助推。對于前者而言，氣價上漲導致一部分消費群體尋求其他替代能源，并無傷大雅；對于后者而言，購進氣量成本高、但又無法合理傳導至終端市場，如此“前后夾擊”卻在真實地消耗部分城燃企業(yè)的信心。向非燃氣業(yè)務轉型，正在成為當下城燃企業(yè)的一種普遍選擇。

不過，好的消息也在傳來。根據(jù)國家發(fā)改委以及各地發(fā)改委的公開信息，今年2月以來，國家發(fā)改委價格司調研組先后走訪了福建、江蘇、貴州等多省，了解天然氣市場運行和價格情況，研究完善天然氣上下游價格聯(lián)動機制。

根據(jù)貴州省發(fā)改委官網(wǎng)3月30日發(fā)布的消息，上述調研組重點調研了貴陽輸氣站，深入了解兩條干線在該站場的產(chǎn)權分界和輸氣量分攤歸集等情況。貴陽是分價區(qū)制定跨省管道運輸價格的三大節(jié)點之一，中緬線與中貴線在貴陽輸氣站交匯。

此番困擾城燃企業(yè)的天然氣順價難題能否得以破解，業(yè)界抱以高度關注。

營收增利潤降 企業(yè)尋求轉型

在國內天然氣下游領域，通常將昆侖、華潤、港華、新奧、中燃稱為“城燃五虎”。作為行業(yè)領頭羊，這五家公司的業(yè)績表現(xiàn)在一定程度上反映出燃氣行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀。由于中國燃氣上月底剛結束2022財年，一般在6月才披露年報，因此未納入此次統(tǒng)計。

盡管四大城燃公司均是行業(yè)頭部，但其在營收、市場份額和銷氣價差等指標表現(xiàn)上仍然有差距。在去年，無論是營收超過1700億元的昆侖能源，還是營收只有200億港元的港華智慧能源，銷氣價差的正負很大程度上影響了利潤的走向。

根據(jù)昆侖能源的年報，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1719.44億元，同比增長24.11%。昆侖能源的四大業(yè)務，天然氣銷售、LPG銷售、LNG加工、勘探與生產(chǎn)占比分別為76.7%、17.0%、5.0%、1.3%，其中天然氣銷售的業(yè)務同比增速為25.6%，也是最主要的營收增長動力源。

利潤方面，昆侖能源2022年歸屬母公司凈利潤52.28億元，同比下降77.29%。但在剔除固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及匯兌損益后，公司歸母核心利潤達62.81億元，同比增長25%。

在氣源價格高企的背景下，昆侖能源頂住了順價壓力，實現(xiàn)了購銷價差的正增長，這也成為其核心利潤增長的一大關鍵。2022年昆侖能源購銷價差同比上升0.02元/方，機構認為這與其擁有可靠穩(wěn)定的資源保障，建立價格聯(lián)動長效機制，優(yōu)化銷售結構、發(fā)展高價差業(yè)務的三重策略密切相關。

對比之下，其余燃氣公司的購銷價差普遍持平或收窄，這主要是氣源成本有所抬升，價格未能完全傳導所致。

受銷售氣量、購銷價差等多重因素影響下，多家燃氣公司的凈利潤出現(xiàn)下滑。華潤燃氣的年報顯示，2022年公司營業(yè)額943.38億港元，同比增長18.45%；公司擁有人應占溢利47.33億港元，同比減少25.99%。

華潤燃氣公告顯示，公司整體毛利率為19.2%，較去年下跌4.9個百分點，整體毛利率下跌主要是由于銷售、分銷氣體燃料、相關產(chǎn)品及加氣站業(yè)務毛利率下跌以及收入占營業(yè)收入的比例上升，而毛利率相對較高的接駁收入占比則下降了。

新奧能源的年報顯示，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1100.51億元，同比增長18.19%，歸屬母公司凈利潤58.65億元，同比下降24.37%。港華智慧能源的年報顯示，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入200.73億港元，同比增長17.21%；歸屬母公司凈利潤9.65億港元，同比下降23.01%。

值得注意的是，多家公司均在年報及相關公告中重點提及綜合服務業(yè)務、可再生能源的布局開發(fā)。“本集團綜合服務業(yè)務滲透率仍處于低位，相信通過持續(xù)深入推廣，未來綜合服務業(yè)務將進入快速發(fā)展階段，成為本集團重要業(yè)務組成部分。”華潤燃氣在年報中稱。

在燃氣業(yè)務“兩頭承壓”的背景下，許多企業(yè)立志轉型。2022年1月，港華燃氣有限公司就更名為港華智慧能源有限公司，同時調整和延伸了業(yè)務方向。

價格聯(lián)動機制有望調整

今年以來，國家發(fā)改委、各地市不時傳出圍繞天然氣價格聯(lián)動機制征求意見的動態(tài)消息。

據(jù)湖南省發(fā)改委網(wǎng)站消息，3月31日，湖南省發(fā)改委組織召開湖南省上下游價格聯(lián)動機制聽證會。消費者、經(jīng)營者、利益相關方（上游供氣公司）、專家以及省人大財經(jīng)委、省住房城鄉(xiāng)建設廳、省消費者權益保護委員會等代表參加聽證會。

據(jù)當?shù)孛襟w報道，參會的15名聽證代表對新修訂的天然氣上下游價格聯(lián)動機制表示理解和贊成，并就完善聯(lián)動機制提出了一些意見及建議。下一步，湖南省發(fā)展改革委將認真研究吸納聽證代表提出的意見建議，進一步完善聯(lián)動機制，并按照相關規(guī)定，將修訂完善的聯(lián)動機制和聽證會參加人主要意見的采納情況進行公告。

3月30日，據(jù)貴州省發(fā)改委網(wǎng)站消息，近日國家發(fā)改委價格司調研組赴貴州省開展天然氣價格情況調研，了解貴州省天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展、行業(yè)體制機制和價格改革相關情況，充分聽取意見建議。貴陽是分價區(qū)制定跨省管道運輸價格的三大節(jié)點之一，中緬線與中貴線在貴陽輸氣站交匯。調研組重點調研了貴陽輸氣站，深入了解兩條干線在該站場的產(chǎn)權分界和輸氣量分攤歸集等情況。

第一財經(jīng)記者從業(yè)界人士處獲悉，今年3月初，中國城市燃氣協(xié)會也在收集會員企業(yè)的反饋后，向國家發(fā)改委報送《關于支持城市燃氣企業(yè)紓困解難持續(xù)發(fā)展的建議》，提出了上游氣源單位天然氣資源供應的量價問題和上下游價格聯(lián)動機制問題。

目前，北方采暖季已近尾聲，但燃氣企業(yè)的困境尤在。此番由國家發(fā)改委和各地發(fā)改委進行的調研和聽證等舉措，能否為多年未有大變動的天然氣價格機制主動“破冰”，業(yè)界人士普遍表示期待。

“解決城燃企業(yè)發(fā)展困境無外乎兩方面，一是保證上游氣量和價格的穩(wěn)定性，并使得外購高價成本能合理傳導至終端市場，二是增強城燃企業(yè)資源儲備和調配能力。”一位天然氣行業(yè)分析人士稱。

標簽：