全球球精選！桃李面包毛利率連年下滑，開拓南方市場錯了嗎？

3月22日晚間，桃李面包（603866.SH）發布的2022年年報顯示，報告期內公司營收為66.86億元，同比增長5.54%；凈利潤為6.4億元，同比減少16.14%。

(相關資料圖)

官網資料顯示，桃李面包的前身是沈陽市桃李食品有限公司，成立于1997年1月23日，公司主要經營面包及糕點、月餅，是一家致力于烘焙食品生產、加工、銷售的綜合性公司。2015年12月22日，桃李面包登陸上交所。

從產品品類上來看，報告期內，公司核心產品桃李品牌的面包及糕點實現的營業收入 64.9億元，較上年同期增長了 4.89%，其占公司年度主營業務收入的比例為 97.12%。針對傳統節假日開發的節日食品月餅和粽子實現主營業務收入分別為 1.39億元和1330.78 萬元，分別較上年同期增長 4.23%和 6.60%。 

近年來，這家創始于東北地區的企業的一大策略是開拓南方市場。

桃李面包在年報中表示，公司2022年繼續加大力度拓展華東、華南等新市場，同時在東北、華北等成熟市場繼續加快銷售網絡細化和下沉工作。未來，公司將在持續重點關注華東、華南市場基礎上，積極拓展西南市場、新疆市場。

財報顯示，2022年，華東地區的經銷商數量增加了41個，是全國增加經銷商數目最多的地區；華東地區的營業收入也比上一年增加了33.93%。華南地區的經銷商布局速度雖然沒有華東地區快，但營收也比上年增加了5.16%。

不過，南方地區的產能利用率還有待提高。財報顯示，桃李面包全國的平均產能利用率為81.39%，但華東地區產能利用率僅為77.32%，華中地區僅為64.67%，西南地區為70.6%、華南地區為74.38%。而華北地區和東北地區則高于平均水平。

桃李面包表示，主要是由于江蘇桃李、浙江桃李、海南桃李、四川桃李和武漢桃李投產時間較短，過渡期產能利用率相對較低所致。

雖然桃李面包一直在拓寬市場，但其毛利率卻在逐年下滑，歷年財報顯示，2018年、2019年、2020年、2021年及2022年的毛利率分別為39.68%、39.57%、29.97%、26.28%、23.98%。此外2022年第三季度，桃李面包曾提價4%—5%，毛利率仍然持續下滑。對于毛利率下滑的原因，桃李面包在本次財報中解釋：主要是由于本期終端配送服務費用增加、原材料價格上漲導致生產成本增加和促銷力度增大折讓率高于去年同期。

對于桃李面包拓展華東、華南等新市場的策略，業內不乏擔憂的聲音。

中國食品產業分析師朱丹蓬告訴第一財經記者：“桃李面包最大的一個戰略失誤就是大力開發華東、華南市場。華東跟華南烘焙的企業非常多，桃李面包也有非常多的對手。此外，桃李面包主要是通過商超渠道出售的，而華東華南的消費者喜歡去現制的烘焙店消費。在這樣的情況下，以桃李目前的品牌調性、產品的品質、產品的結構、產品的創新升級的階段去入局的話，是不能夠去匹配烘焙重度消費人群的核心需求的。”

就在前不久的2月19日，桃李面包曾陷入“刀片風波”。有女子發微博稱在桃李面包中吃出2-3厘米的美工刀片，并迅速沖上微博熱搜。隨后桃李面包發布公告稱，產品出廠都需經過金屬檢測，且排除在生產過程中存在金屬刀片的可能性，目前已經向當地公安部門報警。

標簽：