【全球快播報】一文讀懂去年地方債數(shù)據(jù)：償債利息首次破1萬億

最新的地方政府債務數(shù)據(jù)“出爐”，地方政府債務風險備受關注。

財政部近日公布2022年12月地方政府債券發(fā)行和債務余額情況，至此去年全年地方債數(shù)據(jù)正式對外公開。去年地方借了多少錢，還了多少債，還背負多少債務，一目了然。

根據(jù)財政部數(shù)據(jù)，去年全年全國發(fā)行地方政府債券合計73676億元，這一借錢規(guī)模雖略低于上一年，但仍處于歷史高位。

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自2015年新預算法實施以來，發(fā)行地方政府債券成為地方對外借錢的唯一合法渠道。而為了對沖經(jīng)濟下行，擴大政府有效投資補短板，近年來地方政府債券發(fā)行規(guī)模快速攀升，疫情之后更是連續(xù)兩年（2021和2022）超過7萬億元。

隨著近些年地方政府債券規(guī)模明顯增加，償債本金和利息規(guī)模也在攀升。

根據(jù)財政部數(shù)據(jù)，2022年全年地方政府債券到期償還本金和利息合計為38969億元，同比增長約8.4%。

由于到期本金地方可以借新還舊，而利息必須用財政資金償還，因此地方償債利息數(shù)據(jù)更受關注。財政部數(shù)據(jù)顯示，2022年地方政府債券支付利息首次突破1萬億元關口，達到11211億元。

多位財稅專家告訴第一財經(jīng)，地方政府債務規(guī)模擴大同時也推升了償債壓力，而相比于本金，利息支出更為剛性。對于一些財力緊張的地方挑戰(zhàn)更大。不過總體來看目前風險可控，而且利率下降也降低了償債壓力。

近些年由于發(fā)債規(guī)模攀升，債務余額明顯增長，而受近些年地方財政收入增長乏力影響，地方政府債務率（債務余額/綜合財力）快速攀升。

財政部數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，全國地方政府債務余額為350618億元，同比增長15%。

去年底地方政府債務余額控制在全國人大批準的限額之內，這也意味著地方政府債務風險總體安全可控。為了控制地方政府債務風險，中國對地方政府債務采取限額管理，設立了舉債“天花板”。而且在新增額度分配時，財政實力強、債務風險低的地方會獲得更多的額度，反之額度低。

去年受疫情沖擊、土地市場低迷等沖擊，地方財政收入出現(xiàn)明顯下滑，而去年地方政府債務余額保持快速增長。多家機構預計，去年地方政府債務率可能會突破120%警戒線。

債務率是衡量地方政府債務風險的一個指標，國際上通行的標準在100%到120%之間。中國人民大學財稅研究所發(fā)布了《中國各地區(qū)財政發(fā)展指數(shù)報告2022》顯示，2016年至2021年，各省份債務可持續(xù)指數(shù)呈下降趨勢，地方政府所面臨的債務風險不斷升高，債務可持續(xù)性不斷降低。

上述數(shù)據(jù)可以了解地方債輪廓，而掌握地方債發(fā)行、償債等細節(jié)，則需要觀察地方債細分數(shù)據(jù)。

地方政府債券按用途分為新增債券和再融資債券，前者用于公益性項目建設，而后者主要用于償還到期政府債券本金，屬于借新還舊。

財政部數(shù)據(jù)顯示，去年全年全國發(fā)行新增地方政府債券47566億元。這一規(guī)模創(chuàng)歷史新高，跟動用了近5000億元存量專項債額度直接相關。而這背后反映了去年為了穩(wěn)經(jīng)濟，政府加大了投資力度。為了穩(wěn)經(jīng)濟，盡快發(fā)揮債券資金效應，去年新增債券發(fā)行速度之快史無前例，基本在上半年完成發(fā)行。

財政部數(shù)據(jù)顯示，去年全年全國發(fā)行再融資債券26110億元。這一規(guī)模相比上一年（約3.1萬億元）有明顯下降，這可能跟再融資債券化解地方政府隱性債務規(guī)模減少有關。

再融資債券雖然不能將資金直接用于項目建設，只能用于償還部分到期地方政府債券本金或存量政府債務，但從近些年數(shù)據(jù)上可以看出目前地方償債主要依賴再融資債券，這極大緩解了地方償債壓力。

財政部數(shù)據(jù)顯示，2022年1-12月，地方政府債券到期償還本金27758億元，其中發(fā)行再融資債券償還本金23910億元、安排財政資金等償還本金3848億元。這意味著地方約86%償債本金來自借新還舊。

地方政府債券按用途可以分為一般債券和專項債券，前者是針對沒有收益的公益性項目發(fā)行且以一般公共預算收入還本付息的政府債券，后者則是有一定收益的公益性項目且以項目對應的政府性基金和專項收入還本付息的政府債券。

財政部數(shù)據(jù)顯示，去年全年全國發(fā)行的7萬多億元地方政府債券中，一般債券22360億元、專項債券51316億元（其中新增專項債券40384億元）。

目前地方政府債券規(guī)?？焖倥噬?，主要集中在不計入財政赤字的專項債。專項債券是當前穩(wěn)增長的重要政策工具，近些年新增專項債規(guī)?？焖倥噬瑥?015年的不足千億，已經(jīng)攀升至去年超4萬億元。

多位財稅專家告訴第一財經(jīng)，專項債在擴大有效投資、穩(wěn)定經(jīng)濟增長方面發(fā)揮了重要作用，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤提供了有力支撐。受土地出讓收入下滑等影響，盡管專項債償債風險有所上升，但整體安全可控。在債務約束下，專項債難以繼續(xù)保持往年高速增長勢頭，專項債規(guī)模需要與政府性基金預算收入及項目收益相匹配。未來適時適當壓縮專項債規(guī)模和在地方政府債務中的占比，成為業(yè)內部分專家的共識。

財政部數(shù)據(jù)顯示，截至去年底約35萬億元全國地方政府債務余額中，一般債務143896億元，專項債務206722億元。專項債余額首次突破20萬億元關口。

此外，去年地方政府債券發(fā)行利率繼續(xù)降低，發(fā)行期限延長，這也有利于降低發(fā)債成本，更好匹配建設和運營期較長的項目資金和期限需求，降低債務風險。

財政部數(shù)據(jù)顯示，去年全年地方政府債券平均發(fā)行利率3.02%，較上一年下降0.34個百分點。而去年地方政府債券平均發(fā)行期限13.2年，比上一年增加1.3年。

標簽： 財政收入