觀熱點：6.53萬億元！延期還本付息政策退出如何避免大轉彎？

延期還本付息政策如何有序退出？退出將對金融機構、企業(yè)有哪些影響？如何最大限度降低對經(jīng)營主體的沖擊？

日前，銀保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，2022年末，銀行機構為中小微企業(yè)和個體工商戶和貨車司機辦理延期還本付息6.53萬億元。

第一財經(jīng)記者采訪業(yè)內(nèi)專家、金融機構人士，他們普遍認為，延期還本付息政策實施以來，有效降低了疫情對原本正常經(jīng)營主體的沖擊，政策退出將會對銀行資產(chǎn)質(zhì)量造成一定的壓力，但壓力大小將取決于經(jīng)濟復蘇情況；政策退出應把握好節(jié)奏，一行一策、一企一策，避免一刀切和政策大轉彎。

(資料圖)

多次延期后可能面臨退出？

在監(jiān)管部門多次提出對中小微企業(yè)貸款實施延期還本付息政策后，這一政策或在2023年面臨著退出。

此前，央行副行長劉國強表示，要持續(xù)加大對普惠小微、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、基礎設施等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度；要繼續(xù)落實好一系列結構性貨幣政策，效果好的可以酌情加力；對一些具有明確階段性要求的政策，要及時評估，可以按時有序退出，也可以根據(jù)需要延長或者讓其他貨幣政策工具進行接續(xù)。

1月10日，人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開主要銀行信貸工作座談會指出，要不斷完善對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的常態(tài)化支持機制。用好普惠小微貸款支持工具等優(yōu)惠政策，加力支持小微市場主體恢復發(fā)展。

延期還本付息工具起源于2020年央行推出的兩項直達貨幣政策工具：2020年6月，央行創(chuàng)設兩個新的直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，即普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃。

2021年4月，央行等決定將普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策延期至2021年12月底。

2021年12月，央行等將普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息支持工具轉換為普惠小微貸款支持工具并最長延期到2023年6月底。

2022年11月，人民銀行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關于進一步加大對小微企業(yè)貸款延期還本付息支持力度的通知》，再次強調(diào)，對于2022年第四季度到期的、因新冠肺炎疫情影響暫時遇困的小微企業(yè)貸款（含個體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款），還本付息日期原則上最長可延至2023年6月30日。

三年來，延期還本付息政策在穩(wěn)定企業(yè)發(fā)展信心、穩(wěn)定就業(yè)和收入，促進內(nèi)需恢復方面起到了重要作用。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示，金融機構按照市場化、法治化原則積極支持符合條件的小微企業(yè)貸款延期還本付息，有效克服金融順周期行為，有助于緩解小微企業(yè)短期資金鏈壓力，渡過眼前難關，在保市場主體、穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈、穩(wěn)定就業(yè)方面發(fā)揮重要作用，同時，也有助于降低部分銀行潛在不良風險。2022年盡管經(jīng)濟遭遇內(nèi)外多重因素超預期影響，但國內(nèi)就業(yè)仍超額完成，與國內(nèi)及時出臺紓困、穩(wěn)增長一攬子政策措施密不可分。

機構擔心政策大調(diào)頭

延期還本付息政策如何平穩(wěn)有序退出也成為市場關注焦點。

“考慮到2022年第四季度我國多地受到疫情沖擊，2023年上半年或?qū)⑷杂写笠?guī)模的貸款處于延期還本付息狀態(tài)中。”興業(yè)銀行日前發(fā)布研究報告指出。

一些金融機構開始擔憂政策急轉彎的風險。“最怕政策大調(diào)頭。”一位浙江地區(qū)農(nóng)商銀行副行長對記者表示，目前該行正對存量企業(yè)情況進行摸排。“如果政策剛性停掉，對我們的影響應該還好，但不良率可能在1個百分點以上。”

業(yè)內(nèi)擔憂，延期還本付息政策到期退出，也可能成為銀行業(yè)一個潛在的不良資產(chǎn)來源。根據(jù)已有數(shù)據(jù)，2022年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額3萬億元，較上季末增加373億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.66%，較上季末下降0.01個百分點。

農(nóng)業(yè)銀行董事長谷澍曾于2021年在“國新辦推動銀行業(yè)保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新聞發(fā)布會”上介紹，小微企業(yè)延期還本付息貸款的不良率要略高于普通貸款。

但從銀行業(yè)角度來看，市場分析人士則認為，政策退出影響相對有限。

“考慮到原來小微企業(yè)應延盡延的量在銀行業(yè)整體信貸規(guī)模中的占比其實并不太高。而整個普惠小微貸款規(guī)模也就20萬億元左右，在銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模中占比并不高。延期還本付息的規(guī)模對銀行業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量的壓力影響并不大。”上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛對記者表示。

1月13日，銀保監(jiān)會發(fā)表署名“尹保軒”的2022年監(jiān)管工作綜述文章指出，截至2022年末，普惠型小微企業(yè)貸款余額超過23萬億；銀保監(jiān)會此前數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度末，我國銀行業(yè)機構總資產(chǎn)為373.88萬億元，同比增長10.2%。

曾剛表示，隨著2023年消費修復、各項穩(wěn)增長政策逐步落地，整體經(jīng)濟運行狀況應是向好狀態(tài)。“政策退出對銀行的資產(chǎn)質(zhì)量肯定會有一定壓力，但壓力多大則取決于經(jīng)濟運行狀況。如果經(jīng)濟運行狀況好，那么很多原本有劣變風險的資產(chǎn)就可能變成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，風險自然下降。”

上述農(nóng)商行副行長則表示：“不知會不會有銜接的政策，對于銀行機構而言，也要看自己的決策。”

退出節(jié)奏如何把握？

延期還本付息政策如何平穩(wěn)退出的確是當前需要考慮的問題。

對此，曾剛認為，視經(jīng)濟情況退出本身就是一個動態(tài)的概念，這意味著政策會選擇在經(jīng)濟運行整體趨穩(wěn)的情況下退出，對銀行的資產(chǎn)質(zhì)量影響較小時，才會選擇退出。政策退出后，對資產(chǎn)質(zhì)量所能產(chǎn)生的負面影響應該是在一個可控范圍內(nèi)。

從海外退出的經(jīng)驗看，主要是為防范一刀切退出的“斷崖效應”，同時要避免“養(yǎng)僵尸”的道德風險。

基于這一原則，興業(yè)銀行研究報告建議，可以考慮從以下幾個方面平滑延期還本付息政策的退出影響：一是可以將退出節(jié)奏與經(jīng)濟恢復情況掛鉤，在疫情防控政策優(yōu)化、經(jīng)濟有所好轉的過程中，仍應適當接續(xù)延期還本付息政策；二是考慮在政策有效期內(nèi)，允許有能力的企業(yè)在繼續(xù)讓企業(yè)延期償還本金的同時，逐步開始正常支付利息，以減輕未來政策集中退出時企業(yè)償付壓力的提升；三是對仍處于延期還本付息狀態(tài)企業(yè)的經(jīng)營情況開展排摸，對不同經(jīng)營情況的企業(yè)由銀行牽頭實施不同的還款計劃；四是考慮鼓勵AMC等不良資產(chǎn)處置機構收購延期還本付息貸款，降低銀行不良生成壓力。

就退出節(jié)奏而言，曾剛稱，還是要根據(jù)企業(yè)、行業(yè)的不同，差異化執(zhí)行：一看經(jīng)濟整體運行狀況，二看企業(yè)、行業(yè)，它們的修復過程是不太一樣的，有的慢一些有的快一些；從銀行的角度，還要根據(jù)客戶的產(chǎn)業(yè)、行業(yè)的復蘇情況，靈活與企業(yè)探討退出的差異化安排。“一事一議，一行一策，一企一策，不能說一個節(jié)奏適合于所有的企業(yè)行業(yè)。”

“政策是不是再延，還要看經(jīng)濟恢復的情況，政策總有一天要退出，但時機的選擇、節(jié)奏跟力度的把握是很重要的，還是要更謹慎一點。比如，可以分步退出，2023年底退出一部分，2024年退出一部分。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼對記者表示，政策退出后，銀行的不良貸款率可能會上升，企業(yè)可能會暫時出現(xiàn)流動性壓力，這些都需要詳細考慮安排。

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