全球百事通！美股財報季來襲，市場預計企業盈利或現兩年來首次同比下滑

美股將于1月13日開啟新一輪財報季，投資者對即將出爐的企業成績單并沒有寄予厚望，諸多機構和公司此前均已多次下調盈利預期。

金融數據公司FactSet于6日發布的報告預測——2022年四季度標普500指數成分股利潤將同比下降4.1%，為2020年三季度以來首次錄得盈利下滑，與2021年同期逾31%的利潤增幅形成鮮明反差。營收方面，分析師預期標普500指數成分股總營收將同比增長3.8%，為2020年四季度以來的最慢。

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2022年，企業面臨重重挑戰，包括成本上漲、利率不斷走高以及美元飆升，投資者試圖從去年最后一個季度的財報當中了解，面對上述難題，企業經營是否具有韌性，股票前景又當如何。

財富管理公司Girard首席投資官丘布（Timothy Chubb）表示，“投資者開始感到我們正在走向衰退，問題在于衰退會呈何種形態，經濟軟著陸和硬著陸之間有何區別？”

銀行股四季度利潤料將下滑15%

美國六大行將率先給出答案，摩根大通、美國銀行、花旗銀行及富國銀行將于本周五放榜，高盛和摩根士丹利財報將于17日出爐。FactSet預計，去年四季度，銀行股錄得280億美元利潤，較上年同期減少15%。

嘉盛集團資深分析師佩里（Joe Perry）在發送給第一財經記者的報告中表示，“高利率應該利好銀行股，美聯儲加息將提升凈息差水平，帶動凈利息收入，且美聯儲已經表態不會在2023年降息。只不過，經濟衰退可能迫近，市場正將今年四季度的降息可能性計入價格。”

利率抬升固然有助貸款增長，但也存在負面影響。在某個時候，銀行將不得不向儲戶支付更多費用，造成利息成本上升。此外，抵押貸款利率飆升導致美國樓市陷入停滯，侵蝕了銀行從房貸業務中獲取的收入。

利率上升已令通脹由四十年高位降溫，并開始作用于火爆的勞動力市場，消費者和企業可能出現財務緊張的跡象。包括小摩CEO戴蒙（Jamie Dimon）在內的銀行高管多次發出警告，稱經濟難逃衰退，雖然消費者和企業目前狀況良好，但好景可能不會持續太久。

事實上，銀行業早已積極準備，在最近幾個季度持續作出資金撥備，以彌補經濟疲軟時可能出現的貸款損失，市場預期此舉將對收益構成壓力。

路孚特（Refinitiv）預計，六大行上季合共撥備57億美元準備金，以應對不良貸款的增長，這一數字較2021年同期的23.7億美元翻了一番。

投行業務方面，佩里表示，由于缺乏并購交易和上市活動，該業務板塊仍將步履維艱。金融數據公司Dealogic的數據顯示，去年四季度全球投行業務營收直接腰斬，降至153億美元。受累于上述消息，銀行業步科技巨頭后塵啟動成本削減計劃，外媒引述知情人士透露，高盛正著手進行其有史以來最大規模的裁員之一，計劃本周裁員約3200人，占員工總數的近7%，摩根士丹利和花旗等銀行也在投行業務大幅下滑后加入裁員隊伍。

銀行股股價過去一年表現不一，高盛在六大行中跌幅最小，一年累計下跌10.5%，美國銀行跑輸其他大行，累跌30.3%，花旗跌幅為27.0%，摩根大通和摩根士丹利分別下滑17.2%和14.6%，富國銀行過去一年累跌23.5%。

能源股上季賺最多，盈利或猛增63%

FactSet預計，在標普500指數11個板塊當中，有四個將在上季度報告盈利增長，其中能源將領跑各個行業，四季度盈利同比猛增63%，增速將是所有板塊中最快的；第二大增長貢獻可能來自工業行業，每股盈利或上升38.5%；而材料、非必需消費品以及通訊服務板塊則成拖累，預計盈利將分別下滑26.3%、20.3%以及19%。

材料板塊中，97%的企業每股盈利預計將出現下降，亞馬遜將成非必需消費品板塊中盈利降幅最大的企業，科技信息板塊中，蘋果、英特爾以及微軟將貢獻最大盈利降幅。

投資顧問公司Moneta Group首席投資官德維特（Aoifinn Devitt）表示，已經提前看到大量企業披露指引，在進入財報季之際，該公司看多能源、醫療保健和必需消費品公司，對科技行業仍持謹慎態度。

對于2023年全年的企業盈利預期，投資者則相對樂觀。

FactSet報告顯示，分析師預期標普500指數成分股今年將實現4.7%的利潤增長。

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