強生166億美元收購“人工心” ，與美敦力一爭高下

2022-11-01 22:44:40 來源：第一財經

全球醫療器械巨頭強生公司11月1日表示，將以166億美元的價格收購人工心臟制造商Abiomed，以鞏固其心血管設備業務。

受此消息提振，Abiomed在美股開盤前股價大漲超過50%，市值也飆升至115億美元左右。

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這項收購是強生公司去年宣布剝離消費健康業務以來的首筆大型收購，也是強生公司歷史上規模最大的收購項目之一。

根據收購協議，如果達到既定商業和臨床里程碑，Abiomed股東還將獲得每股最高35美元現金權益。該交易預計將在2023年第一季度末之前完成。

強生的收購正處于Abiomed市場表現低迷之際。盡管過去十年來，Abiomed大幅跑贏標普500指數，連年股價表現排名位居前三，但今年以來，Abiomed股價出現大幅下跌，跌幅接近30%。

“今年醫療器械公司表現普遍低迷，強生的收購正處于Abiomed股價的低點，但該公司在心臟循環輔助支持技術方面有絕對領先優勢，長期發展仍然向好，因此可以讓強生公司重新拓展心血管領域業務，與美敦力一爭高下。尤其是現在公司現金流充裕。”一位業內人士向第一財經記者表示。

上述人士表示，由于強生的全球運營能力較強，市場推廣具有優勢，因此可以進一步發揮Abiomed的產品價值。“雖然這個收購價格略高，但是對于強生這樣的大公司而言，更看重的是戰略意義。”

目前正值醫療行業的重組期。上周美敦力剛剛宣布，把旗下兩個規模較小的患者監測和呼吸干預設備業務分拆成一家新公司，以精簡投資組合并聚焦更具戰略優先級的領域，加快收入增長的步伐。

“盡管宏觀經濟的挑戰令全球并購交易大幅放緩，但像強生這樣的制藥公司仍在疫情中受益，而生物技術和醫療器械行業的估值卻在下降，這就促成了這筆交易。”一位醫療行業投資人告訴第一財經記者。

Abiomed公司處于心血管醫療器械較為小眾的心衰賽道，擁有目前全球唯一獲得FDA認證的介入式人工心臟（VAD），該公司旗下的Impella系列產品在全球介入心臟泵領域罕有對手。2021財年，Impella系列產品銷售額超過8億美元，收入占公司總營收95%以上。

介入式VAD用于支持急性心衰患者循環輔助需求，具有創傷小、介入快等優勢。自2015年美國Abiomed公司的Impella獲得FDA高危PCI的適應癥以來，介入式VAD在心內介入領域的滲透率與使用患者逐年高速增長，至今在全球范圍內已有超過20萬患者接受了Impella系列產品治療。

業內還猜測強生完成這項收購后，是否會將Abiomed的產品加速引進中國市場。目前中國介入式VAD的發展才剛剛起步，國內也涌現出包括心擎醫療、永仁心等多家企業。去年全年，國內人工心臟領域融資事件至少達到7起，融資總金額達數十億元人民幣。

去年，由復旦大學附屬中山醫院葛均波院士團隊與心擎醫療共同研發的微創介入式VAD完成了多次動物實驗。該產品直接對標全球最小的左心室輔助裝置Impella ECP，適應癥為高風險冠脈介入手術中的心臟保護，介入尺寸更小、流量更大，并具有成本等方面的優勢。

今年7月，葛均波院士團隊完成了國內首例經皮心室輔助裝置（PVAD）臨床試驗患者的治療，計劃入組12例，截至目前已經完成8例，數據即將發布。

心臟病仍是全球主要的死亡原因之一，美國每年約有70萬人死于心臟病。盡管過去數十年來，人類在心臟疾病的治療方面取得了重大進步，但是心衰發病率和死亡率仍在逐年增長。尤其是在高危冠脈介入手術中，由于心衰患者本身心室泵血功能不全，介入手術會加重心肌缺血，導致血流動力不穩定，手術風險較大，死亡率較高。