第二批增強策略ETF獲批僅用一周，13只產品跟蹤六大指數該如何選？

10月28日，第一財經記者獲悉，第二批申報的13只增強策略ETF產品正式獲批。而上述產品在7天前的10月21日才上報，獲批速度可見一斑。截至目前，增強策略ETF數量已經增至18只。

從此次申報的增強策略ETF來看，13只產品分別覆蓋中證500指數、科創板50指數、科創創業50指數、中證1000指數、滬深300指數、創業板指數等六大指數。而此前指數增強策略ETF產品跟蹤的只有中證500指數和滬深300指數。

相關基金公司受訪表示，對于目前ETF市場中規模較大、交易量較活躍的被動寬基產品，增強策略ETF基本實現了相應指數的覆蓋。未來隨著增強型ETF批量上報、創新產品“試點轉常規”后，將進一步豐富股票ETF產品供給，滿足投資者多樣化投資需求。

【資料圖】

13只增強策略ETF獲批

此次獲批的13只增強策略ETF產品，分別是易方達基金、匯添富基金、博時基金申報的中證500增強策略ETF；廣發基金申報的中證科創創業50增強策略ETF；招商基金、國泰基金、華泰柏瑞基金、銀華基金申報的中證1000增強策略ETF；南方基金、鵬華基金申報的上證科創板50增強策略ETF；華安基金申報的滬深300增強策略ETF；嘉實基金、富國基金申報的創業板增強策略ETF。

而首批5只指數增強策略ETF產品分別是景順長城中證500增強策略ETF、華泰柏瑞中證500增強策略ETF、招商滬深300增強策略ETF、國泰滬深300增強策略ETF、南方中證500增強策略ETF。

從標的角度來看，第二批指數增強ETF產品跟蹤的指數標的更加多元化，進一步填補了國內增強策略ETF市場發展空白。例如，科創板50指數、科創創業50指數、中證1000指數、創業板指數均迎來首批增強策略ETF，為投資者布局相關投資提供了新的選擇。

作為專業投資者的公募基金公司，為何會積極布局相關指數的增強策略ETF產品？記者連線多家基金公司，對相關問題進行解讀。

匯添富基金表示，“在傳統ETF市場激烈競爭的格局下，基金管理人嘗試提供具有主動管理服務的便捷式投資工具的方式，或將成為ETF市場的差異化破局方向”。

事實上，隨著當前指數編制思路和方式的升級，如今市場上已出現越來越多具備中長期投資價值的指數標的，疊加機構化趨勢延續，市場效率不斷提升，想要跑贏指數的難度也在不斷加大。

匯添富基金認為，借鑒海外成熟市場的情況，主動投資和被動投資之間界限逐漸模糊，不少成熟機構從過去的以主動投資為主的業務模式，轉變為把指數化管理作為工具，把產品進行規則化的定位和管理。

另一方面，多家基金公司的布局也是基于行業的長期投資價值。例如，南方基金認為，科創板于不久前迎來開市三周年，掛牌企業超過400家，總市值超過5.7萬億元，強磁場效應增強，硬科技成色突出，板塊的積極意義凸顯。

“展望未來，科創板在中國資本市場的舞臺上，在推動硬科技企業發展和資本市場改革的過程中，必將發揮不可或缺的作用。相信立足科技創新，以硬科技作為核心競爭力的科創板將持續引領時代。”南方基金表示。

嘉實基金也指出，創業板指數作為深交所多層次資本市場的核心指數之一。在經歷了系統性地調整后，具備高成長特性的創業板投資價值凸顯，且A股市場相對為非有效市場，因此通過對上市公司進行質地分析，選擇優質標的，剔除成分股中相對偏差的股票，從而獲得超額回報的概率大大增加。

華泰柏瑞指數投資部總監柳軍接受記者采訪時表示，中證1000指數側重分布于新能源、醫藥生物、 TMT等高新技術產業行業，主要暴露于制造業和經濟轉型重點領域，包括高端制造、新經濟、專精特新等領域。在當前環境下，中證1000指數有望受益于科技以及雙碳周期的加成，在經濟轉型中獲得更多投資機會。

指數增強ETF如何選？

指數增強ETF產品，是以跟蹤標的指數為投資主體，基于構建的策略指數進行投資，以戰勝某一市場指數為投資目標進行運作的。而普通ETF的投資目標通常為緊密跟蹤標的指數表現，追求跟蹤偏離度最小。

基于這一特點，增強策略ETF產品被認為是主動管理ETF。“可以簡單理解為指數增強型基金套用了ETF形式，兼具指數增強型基金和ETF的特點。它既賦予了普通指數增強基金靈活的交易功能，又為傳統ETF提供了獲取超越指數收益的可能性。”華泰柏瑞基金對記者表示。

華泰柏瑞基金進一步解釋稱，在運作形式方面，增強策略ETF產品與傳統ETF保持一致，既可以在一級市場上采用實物申贖的方式參與投資，也可以在二級市場進行實時交易；在投資策略方面，它通過采用量化模型，在控制跟蹤誤差的基礎上，力爭獲取超越標的指數的投資收益。

換言之，這也意味著，增強型ETF對管理人的投資和運營能力有著比較高的要求。那么，投資者應該怎么選擇合適的產品？

對此，嘉實基金表示，“在研究和判斷同一指數的增強策略ETF時，一方面要分析產品的超額收益，包括超額收益波動、超額收益回撤和超額收益空間，與此同時，也需要綜合分析產品的ETF流動性和跟蹤誤差，通過綜合分析并選擇投資者更加看重的要素”。

廣發基金相關人士認為可以根據其投資期限選擇相適應的產品。其相關人士建議，如果投資期限較短，主要想獲取指數的beta收益，那么可以選擇歷史跟蹤誤差較小的增強策略ETF產品。

如果投資期限較長，如準備持有超過半年以上，目的是獲取指數的beta收益以及策略的alpha收益，那么可以選擇歷史超額收益較好，或者超額收益/跟蹤誤差較高的增強策略ETF產品。

“如果其他條件相差不大，投資者可以選擇同類中規模及成交額較大的產品，以滿足場內流動性的要求。”上述人士表示。

招商中證1000指數增強基金經理蔡振對記者表示，“增強策略ETF與場外增強基金所采用的策略基本是相似的，因而可以基于基金管理人所管理的場外增強基金的收益增強情況，作為產品選擇的參考依據”。

標簽：