每日熱議!深度｜千億貼息貸款誰將獲益？醫(yī)療影像設備仍為“頭號玩家”

近期，國家出臺1.7萬億中央貼息貸款，其中2000億流入醫(yī)療設備更新，吹響了醫(yī)療器械設備新基建的“集結(jié)號”。這也給了深處集采漩渦中的醫(yī)療器械行業(yè)注入一劑“強心針”。

利好消息發(fā)布后，A股醫(yī)療器械板塊連日大漲，聯(lián)影醫(yī)療（688271）、開立醫(yī)療(300633)、邁瑞醫(yī)療（300760）、康德萊（603987）、心脈醫(yī)療（688016）等一度漲幅領(lǐng)跑。

【資料圖】

解決醫(yī)院設備采購融資難問題

浙江某民營醫(yī)院集團負責人馮建告訴第一財經(jīng)記者，集團旗下一家地方醫(yī)院在貼息貸款政策下發(fā)的當口正巧趕上采購醫(yī)療器械設備，很快就接到地方銀行的電話，主動提供貼息貸款。

“因為正好是要采購這些設備，所以免掉利息對我們的好處是立竿見影的。”馮建告訴第一財經(jīng)記者，“對于目前經(jīng)營仍處于較為艱難時期的民營醫(yī)院而言，采購大型的醫(yī)療設備是一筆很大的基礎設施成本的投入，能得到實際的資金成本方面的優(yōu)惠，意義還是很大的。”

山東某民營醫(yī)院投資人李冰向第一財經(jīng)記者介紹道，再貸款和財政貼息政策支持年限（3年）內(nèi)的貸款利率不高于3.2%，不低于2.5%（財政貼息水平）。如果一家醫(yī)院購買2000萬的設備，按照兩年貸款來算，那么每年省下的利息就是50萬至70萬，兩年省下100萬至150萬。

“醫(yī)院采購設備的直接好處是增加了醫(yī)院的競爭力，在貸款允許的情況下，還是有醫(yī)院愿意采購設備的，我們的醫(yī)院就有申報。但如果一些醫(yī)院經(jīng)營狀況不好，如負債率過高等，銀行不批準，那是另一回事。”李冰告訴第一財經(jīng)記者。

他同時提醒稱，貼息貸款政策的初衷是好的，能夠促進醫(yī)院提升診療水平，但是對于醫(yī)院而言，也應該量力而行，尤其是民營醫(yī)院。“這個政策為醫(yī)院提供了操作發(fā)揮的空間，畢竟能夠得到實際的資金支持，作為醫(yī)院來說，應該充分利用好這個政策，畢竟購買設備是要增加投入和負債的，錢還是要還的。”李冰對第一財經(jīng)記者說道。

沙利文大中華區(qū)醫(yī)療組執(zhí)行總監(jiān)朱毅對第一財經(jīng)記者表示：“2022年對于實體經(jīng)濟是艱難的一年，并且融資難的態(tài)勢加劇，貼息貸款政策的出臺迫在眉睫，以緩解企業(yè)融資難、融資貴的問題。”

朱毅認為，醫(yī)院是社會服務領(lǐng)域的重要組成，將成為該政策的受益者之一。除了民營醫(yī)院以外，公立醫(yī)院的獲益也很明顯，這是由于公立醫(yī)院的資金渠道較為單一，主要依靠財政補貼和貸款，該政策能夠有效解決醫(yī)院發(fā)展過程中資金不足的問題，降低醫(yī)院的資金成本，促進醫(yī)院設備更新升級，以更好的服務廣大病患。

“大型三級公立醫(yī)院當然實力雄厚，各種醫(yī)療器械設備齊全，因為患者聚集在頭部醫(yī)院，所以不管貼不貼息，這些醫(yī)院總是要采購設備的。”一位醫(yī)療系統(tǒng)人士告訴第一財經(jīng)記者，“所以這次的貼息貸款政策可能惠及更多的是醫(yī)療基礎設施較為薄弱的基層公立醫(yī)院。”

上海某大型三級醫(yī)院相關(guān)負責人對第一財經(jīng)記者表示：“由于我們是衛(wèi)健委負責預算的單位，過去基礎設施的建設和設備的投入都需要自行購買，如果確有需要采購設備，是可以考慮貸款的，通過這次的貼息貸款的政策，我們確實也是可以購買一點設備的。”

上海另一家大型三級醫(yī)院放射科副主任告訴第一財經(jīng)記者：“有不少醫(yī)院都申請了采購，我們還在評估中，畢竟采購一臺先進醫(yī)療影像設備的成本很高。”

也有業(yè)內(nèi)人士表示，一些大型三級醫(yī)院雖然規(guī)模大，但是負債也很嚴重，對于采購設備的決定都非常謹慎。以鄭大一附院為例，有數(shù)據(jù)顯示，2021年全年該院結(jié)余不到10億元，占營收比例不到5%。

“我們醫(yī)院會傾向于和一些企業(yè)共建聯(lián)合實驗室，這樣企業(yè)的設備就可以免費投放到醫(yī)院，省下一大筆費用。”上海某醫(yī)院科研處負責人告訴第一財經(jīng)記者，“例如我們就在與某國產(chǎn)醫(yī)療影像設備巨頭公司準備合作共建實驗室。”

上海某大型三級醫(yī)院放射科主任對第一財經(jīng)記者表示：“關(guān)鍵的問題在于需求，購買設備是按需求來的，有需求就買，而不是因為有了貼息的政策，沒有需求也非要背債去購買，沒有必要。”

影像設備廠商最先獲益

在李冰看來，貼息貸款政策最直接和最先的受益者應當是醫(yī)療器械設備制造商、經(jīng)銷商等，而非醫(yī)院。“這意味著廠商的市場有大幅增長的空間。”他對第一財經(jīng)記者表示。

另一些投資人也認為，因為醫(yī)療器械新基建被提上日程，沉寂一時的醫(yī)療器械行業(yè)可能會煥發(fā)新生。“過去市場對醫(yī)療器械新基建領(lǐng)域確實尚未引起足夠的關(guān)注度。”一位醫(yī)療器械投資人告訴第一財經(jīng)記者，“現(xiàn)在貼息貸款政策撬動了這個暗流涌動的市場。”

朱毅對第一財經(jīng)記者表示：“政策將此次貸款的使用方向限定在開展診療、臨床檢驗、重癥、康復、科研轉(zhuǎn)化等醫(yī)療設備購置，對應起來看，將主要利好影像、IVD、監(jiān)護、康復設備等領(lǐng)域。”

跨國巨頭最先“點贊”貼息貸款政策。GE醫(yī)療方面對第一財經(jīng)記者表示：“近期，我們關(guān)注到國常會確定專項再貸款與財政貼息配套支持部分領(lǐng)域設備更新改造，擴市場需求、增發(fā)展后勁的決定，并且衛(wèi)健委率先發(fā)布通知確認使用財政貼息貸款更新改造醫(yī)療設備。這無疑為醫(yī)療健康領(lǐng)域注入了一針強心劑，利好整體國產(chǎn)醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)。”

GE醫(yī)療稱，對于一系列貼息、貸款組合拳的實施，一方面有利于醫(yī)療裝備制造業(yè)的發(fā)展，能夠加快企業(yè)設備和產(chǎn)品的創(chuàng)新迭代；另一方面也有利于醫(yī)械制造業(yè)的整體發(fā)展，鼓勵企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模，提升生產(chǎn)能力和生產(chǎn)效率，對于中國醫(yī)療器械裝備高質(zhì)量發(fā)展之路具有巨大的推動作用。

目前，GE醫(yī)療已經(jīng)在中國本土研發(fā)、生產(chǎn)并向市場投入超過100款產(chǎn)品，覆蓋最高端的256排CT、3.0T磁共振、婦產(chǎn)、心臟、全身超聲和呼吸機、麻醉、監(jiān)護、心電等一系列創(chuàng)新產(chǎn)品。

也有跨國醫(yī)療器械設備廠商表示，應更加理性地看待政策的利好。“現(xiàn)在還很難去評估這個政策對我們的業(yè)務到底能夠產(chǎn)生多大的利好，要等最終結(jié)果出來了才有定論。”某歐洲跨國醫(yī)療影像設備公司中國區(qū)總裁告訴第一財經(jīng)記者。

“貼息貸款的整體政策是利好的，畢竟短期內(nèi)，有助于推動有需求的醫(yī)院盡早地購買或者更換設備。”德國某大型重癥醫(yī)療設備廠商一位中國區(qū)高層告訴第一財經(jīng)記者，“但是我們也應看清，這些需求只是提前釋放了，畢竟設備不是高頻采購商品，不像耗材，現(xiàn)在買的多了，未來可能就會買的少一些。”

不過根據(jù)一份業(yè)內(nèi)流傳的內(nèi)部文件，對于未來需求減少的擔憂似乎沒有必要。“可能有部分設備會提前購入，但隨著醫(yī)院設備采購而增加的人員和人力投入，接診能力也會逐步增加，帶來新的醫(yī)療需求，這又反過來促進醫(yī)院對新的基礎設施的投入。”一份相關(guān)部門內(nèi)部訪談紀要中寫道。

“我認為作為醫(yī)院而言，他們更傾向于采購一些回本周期更短的醫(yī)療器械和影像設備，例如CT、磁共振、彩超、IVD、監(jiān)護儀這些設備，因為有大量的患者需求，而對于諸如手術(shù)機器人、基因測序儀等投入較高又難以回本的設備，醫(yī)院的需求可能不會那么迫切。”資深醫(yī)療器械行業(yè)人士張猛對第一財經(jīng)記者表示。

某跨國基因測序設備廠商中國區(qū)高管顧欣告訴第一財經(jīng)記者，醫(yī)院采購設備的類型與臨床上的認知密切相關(guān)。“至少在目前階段，臨床診斷使用基因測序的需求還相對比較少，這一方面是因為基因診斷是一門較新的學科，了解這種新技術(shù)的臨床醫(yī)生并不多，另一方面也與成本有關(guān)，如果未來基因診斷可以納入醫(yī)保，那么需求就會顯著增長。”顧欣告訴第一財經(jīng)記者。

創(chuàng)新技術(shù)設備需求待釋放

第一財經(jīng)記者了解到，盡管一些大型三級醫(yī)院醫(yī)院正在積極推動研究型醫(yī)院的建設，加強科研能力，但是在基因治療等新興前沿技術(shù)方面的醫(yī)療人才儲備仍處于早期階段。

“一些醫(yī)院比較重視科研，院長本身也是院士，他們就會更加積極地對這些新技術(shù)進行早期的布局，但更多醫(yī)院帶頭人的認知也仍然缺乏，再加上目前經(jīng)濟方面也面臨挑戰(zhàn)，對于非必需的設備的投入就會不那么積極。”顧欣對第一財經(jīng)記者表示。

一位上海大型三級醫(yī)院心內(nèi)科副主任醫(yī)師告訴第一財經(jīng)記者，目前在結(jié)構(gòu)性心臟病領(lǐng)域，尤其是先天性心臟病領(lǐng)域可能會用到一些基因診斷技術(shù)，但是整體來說用得很少，用處還沒有完全顯現(xiàn)出來。

不過情況也正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，隨著越來越多科學研究證明基因?qū)τ诩膊‘a(chǎn)生的影響，未來由基因診斷推動的精準治療必定會受更大關(guān)注。“例如結(jié)構(gòu)性心臟病，現(xiàn)在的研究發(fā)現(xiàn)，有相當一部分患者的發(fā)病是與遺傳相關(guān)的，隨著相關(guān)研究的推動，精準治療一定會成為未來的趨勢。”顧欣說道。

在業(yè)內(nèi)人士看來，此次的貼息貸款除了能夠釋放臨床方面的一部分設備需求之外，還有助于加速國產(chǎn)醫(yī)療器械設備的發(fā)展。

“目前處于國家大力扶持國產(chǎn)創(chuàng)新醫(yī)療器械產(chǎn)品的歷史機遇期，我認為醫(yī)院在采購國產(chǎn)器械設備時，可能會得到更大的支持和鼓勵。”業(yè)內(nèi)人士張猛對第一財經(jīng)記者表示。

聯(lián)影醫(yī)療日前在其微信公眾號上公開響應了醫(yī)療設備新基建。“我們針對時間緊、規(guī)劃難的貼息申請，為各級醫(yī)療機構(gòu)提供多元化場景的定制服務。”聯(lián)影寫道。自聯(lián)影醫(yī)療今年8月底上市以來，股價穩(wěn)中有升，目前市值超過1600億元。

此外，隨著越來越多國產(chǎn)手術(shù)機器人在國內(nèi)獲得NMPA批準上市，市場相信貼息貸款政策也將刺激這一新興領(lǐng)域技術(shù)設備的需求。例如微創(chuàng)醫(yī)療自主研發(fā)的首款國產(chǎn)四臂腔鏡手術(shù)機器人圖邁在不久前獲得NMPA的批準。

已有某國內(nèi)頭部手術(shù)機器人廠商對第一財經(jīng)記者表示，自貼息貸款政策發(fā)布以來，醫(yī)院采購手術(shù)機器人的熱情較過去更高了。

沙利文大中華區(qū)醫(yī)療團隊高級咨詢總監(jiān)蔣騰飛認為，在手術(shù)機器人方面，中國企業(yè)可以結(jié)合本土市場的優(yōu)勢，在融入AI智能化等方面發(fā)揮創(chuàng)新能力。“近年來，在專業(yè)的手術(shù)器械方面，中國市場涌現(xiàn)出一批具有自主知識產(chǎn)權(quán)的國產(chǎn)品牌，例如腔鏡/骨科手術(shù)機器人，未來這些企業(yè)如何發(fā)展值得關(guān)注。”蔣騰飛對第一財經(jīng)記者表示。

“現(xiàn)在看來，中國的集采政策將會長期持續(xù)下去，這就要求醫(yī)療器械公司研發(fā)出更多創(chuàng)新和核心技術(shù)自主可控的產(chǎn)品，并以更具競爭力的價格成本，服務于臨床未被滿足的需求。”張猛對第一財經(jīng)記者表示。

近年來，國家也出臺了一系列鼓勵國內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)加快創(chuàng)新、做大做強的政策。上個月，國家醫(yī)保局在對外發(fā)布的《國家醫(yī)療保障局對十三屆全國人大五次會議第4955號建議的答復》中明確表示，“創(chuàng)新醫(yī)療器械暫不納入集采”，要在集采之外留出一定市場為創(chuàng)新產(chǎn)品開拓市場提供空間。

但在國產(chǎn)醫(yī)療器械領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈仍然存在低端產(chǎn)能重復，生產(chǎn)資源浪費等問題，和世界先進水平還客觀存在著差距，很多產(chǎn)品還需要接受市場的考驗。企業(yè)需要進一步加大研發(fā)投入、實現(xiàn)技術(shù)攻堅，逐步突破高端設備核心技術(shù)壁壘，提升高端醫(yī)療器械產(chǎn)品的國產(chǎn)化率。以目前高端的醫(yī)療影像產(chǎn)品為例，目前國產(chǎn)化率不足10%。

咨詢公司Ipsos醫(yī)療行業(yè)醫(yī)療董事總經(jīng)理崔曉波對第一財經(jīng)記者表示：“國內(nèi)廠最開始都是從事一些比較低端的醫(yī)療器械產(chǎn)品的生產(chǎn)，過去幾年，隨著國家倡導的自主創(chuàng)新研發(fā)，一些廠商也開始研發(fā)高端醫(yī)療器械產(chǎn)品，但是核心零部件仍然依靠進口供應鏈，比如CT設備的球管、探測器等零部件。這導致的問題就是采購費用高，在達不到一定量的時候，企業(yè)沒有議價權(quán)，因此連年虧損。”

崔曉波表示，盡管現(xiàn)在一些頭部本土醫(yī)療器械廠商針對某些核心部件，也參照國外企業(yè)做一些自主研發(fā)，但醫(yī)療設備組裝起來是一回事，在臨床的應用過程中好不好用是另一回事。“尤其針對于有些參數(shù)的設定，因為國際品牌有大量在海外前期的研發(fā)或者其他市場的經(jīng)驗再拿到中國市場來，在這部分我覺得還是有一定的差距。”他對第一財經(jīng)記者表示。

（文內(nèi)馮建、李冰、張猛、顧欣均為化名）

標簽： 醫(yī)療影像