環(huán)球播報:監(jiān)管新規(guī)來了！個人養(yǎng)老金該怎么投資公募基金？

隨著國內(nèi)老齡化程度的持續(xù)加深，相關(guān)養(yǎng)老保障制度的建立和完善受到市場廣泛關(guān)注。6月24日，證監(jiān)會就《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》（下稱《暫行規(guī)定》）向社會公開征求意見，再次引發(fā)市場討論。

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那么，按照規(guī)定，個人養(yǎng)老金究竟該怎么投資公募基金？

《暫行規(guī)定》指出，在個人養(yǎng)老金制度試行階段，擬優(yōu)先納入最近4個季度末規(guī)模不低于5000萬元的養(yǎng)老目標基金；在個人養(yǎng)老金制度全面推開后，擬逐步納入投資風格穩(wěn)定、投資策略清晰、長期業(yè)績良好、運作合規(guī)穩(wěn)健，適合個人養(yǎng)老金長期投資的股票基金、混合基金、債券基金、基金中基金和中國證監(jiān)會規(guī)定的其他基金。

對此，華南某基金人士表示，近年來推動個人養(yǎng)老金制度的腳步正在加快，個人養(yǎng)老金投資公募基金配套規(guī)則制度也在不斷完善。這是因為隨著我國人口老齡化現(xiàn)象日益突出，養(yǎng)老保障體系面臨挑戰(zhàn)和壓力也會越來越大，而個人養(yǎng)老金制度是多層次社會養(yǎng)老保障體系中不可或缺的一環(huán)。

上投摩根資產(chǎn)配置及退休金管理首席投資官恩學(xué)海表示，“從國外的經(jīng)驗來看，公募基金行業(yè)的長期回報和波動控制比較合理，是很多投資者在做退休規(guī)劃時非常好的配置選擇。現(xiàn)在我們說的養(yǎng)老目標基金就是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的而設(shè)計的產(chǎn)品。”

恩學(xué)海進一步指出，“養(yǎng)老目標基金的管理需要以資產(chǎn)配置為核心，錨定大類資產(chǎn)的配置范圍及比例，重視長期投資、長期持有、長期考核。一切以投資人的利益為先，這也是養(yǎng)老目標基金的重要基礎(chǔ)。”

養(yǎng)老目標證券投資基金指引制度發(fā)布至今已超過4年。整體來看，養(yǎng)老目標基金近年來快速發(fā)展，各年度間基本實現(xiàn)了翻倍式增長，也是基金行業(yè)增速最快的基金類型之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，這類基金近三年的管理規(guī)模分別為260億元、590億元、1132億元。

從業(yè)績角度來看，受制于各家基金管理人投研策略、管理能力等因素影響，基金管理人的業(yè)績、管理規(guī)模也呈現(xiàn)分化走勢。同源數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日，在176養(yǎng)老目標FOF產(chǎn)品中，有125只產(chǎn)品的總回報為正，占比超過7成；還有5只產(chǎn)品的累計跌幅超過10%。規(guī)模最大的產(chǎn)品超過200億元，而規(guī)模最小的甚至不足千萬元。

具體來看，近四個季度末規(guī)模不低于5000萬元，且自成立以來的累計收益率超過50%的養(yǎng)老型FOF基金產(chǎn)品共有8只。其中，華夏養(yǎng)老2045三年A、中歐遇見養(yǎng)老2035三年A分別以65.27%、58.82%的回報率領(lǐng)跑，且最近四個季度的基金規(guī)模均超10億元。

一位專注基金投資多年的投資人士表示，公募基金的養(yǎng)老目標基金是以FOF模式運作，即基金中基金，為中低波動且含權(quán)益資產(chǎn)的基金產(chǎn)品。這將便于投資多種大類資產(chǎn)，幫助投資者分散資產(chǎn)的集中風險，也進一步分散投資標的的風險。

前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍則對記者表示，《暫行規(guī)定》中對個人養(yǎng)老金投資公募基金做了一些具體規(guī)定，一方面有利于公募基金的發(fā)展，增加了公募基金的資金來源；另一方面，優(yōu)質(zhì)的養(yǎng)老目標基金也會受到更多投資者的青睞。

《暫行規(guī)定》還對基金銷售機構(gòu)經(jīng)營狀況、財務(wù)指標、公司治理、內(nèi)控機制、合規(guī)管理等方面提出較高要求，并需滿足最近４個季度末股票基金和混合基金保有規(guī)模不低于200億元，其中個人投資者持有的股票基金和混合基金規(guī)模不低于50億元的條件。

恩學(xué)海表示，“目前國內(nèi)第二支柱和第三支柱的發(fā)展剛剛起步，相比國外還有很大的空間，現(xiàn)在開始公募基金就要挑起擔子，做好基礎(chǔ)工作，包括人才儲備、投資能力建設(shè)、投資者教育等。”

標簽： 公募基金 養(yǎng)老目標基金