光大銀行“光大轉(zhuǎn)債”實(shí)現(xiàn)75.77%轉(zhuǎn)股始末

記者李愿北京報(bào)道

(資料圖片)

光大銀行（601818）(601818.SH)光大轉(zhuǎn)債(債券代碼：113011)被市場關(guān)注近一個(gè)月后，最終迎來了一個(gè)還算比較滿意的結(jié)果。

3月17日，光大銀行發(fā)布的公告顯示，光大轉(zhuǎn)債最終實(shí)現(xiàn)了75.77%的轉(zhuǎn)股，導(dǎo)致該行總股本增加約65.96億股，且補(bǔ)充了該行核心一級資本，增強(qiáng)了資本實(shí)力。該行同時(shí)表示，對于利用近72.69億元贖回剩余光大轉(zhuǎn)債一事，未對該行資金使用造成影響。

這一結(jié)果的實(shí)現(xiàn)，很大程度上歸因于中國華融(2799.HK)，中國五大全國性AMC之一。公告顯示，截至3月16日，中國華融將其持有的140,186,860張可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為光大銀行A股普通股，轉(zhuǎn)股股數(shù)為4,184,682,388股，并最終持有光大銀行7.08%的股份，成為第三大法人股東，僅次于華僑城集團(tuán)有限公司的42億股股份。該資金來源于中國華融自有資金，且來源合法。

“于實(shí)施完成后有助于為信息披露義務(wù)人(即中國華融)擴(kuò)大業(yè)務(wù)來源、豐富業(yè)務(wù)渠道、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)信息披露義務(wù)人和光大銀行按照市場化、法治化原則進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)合作空間，實(shí)現(xiàn)互利共贏，獲取較好的協(xié)同效益，共同支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。”中國華融解釋稱。

在廣發(fā)證券銀行分析師倪軍看來，光大銀行光大轉(zhuǎn)債實(shí)現(xiàn)了銀行轉(zhuǎn)股新模式，即中國華融作為戰(zhàn)略投資者溢價(jià)轉(zhuǎn)股，成為該行大股東，不僅直接降低了光大轉(zhuǎn)債到期償付壓力，還在引入戰(zhàn)略投資者的同時(shí)補(bǔ)充核心一級資本，對未來業(yè)務(wù)發(fā)展形成有力支撐。

在轉(zhuǎn)股完成后，由于股份增加，光大銀行第一大股東光大集團(tuán)及其一致行動(dòng)人持有該行股份占比從49.999%略降至47.19%。光大集團(tuán)全部轉(zhuǎn)股

2017年3月，光大銀行通過上海證券交易所向社會(huì)公開發(fā)行面值總額300億元(3億張，每張100元)人民幣的可轉(zhuǎn)債，期限6年(即自2017年3月17日至2023年3月16日)。

然而，截至2022年末，僅累計(jì)有人民幣5,801,332,000元光大轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為該行A股普通股，累計(jì)轉(zhuǎn)股股數(shù)為1,542,885,091股，占光大轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前該行已發(fā)行普通股股份總額的3.3053%。尚未轉(zhuǎn)股的光大轉(zhuǎn)債金額為人民幣24,198,668,000元，占光大轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的比例為80.6622%。

也就是說，在光大轉(zhuǎn)債即將兌付的最后3個(gè)月時(shí)間里，僅有近20%的光大轉(zhuǎn)債實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)股，而且這些轉(zhuǎn)股絕大部分為光大銀行大股東光大集團(tuán)所為。

2020年10月16日的光大銀行公告顯示，該行控股股東光大集團(tuán)將其持有的5,800,000,000元可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為該行股份。本次可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前，光大集團(tuán)持有光大轉(zhuǎn)債8,709,153,000元，占光大轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的29.03%。本次可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后，光大集團(tuán)持有光大轉(zhuǎn)債2,909,153,000元，占光大轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的9.70%。

3月17日的公告顯示，光大集團(tuán)在今年還將其持有的29,091,530張可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為光大銀行A股普通股，轉(zhuǎn)股股數(shù)為868,403,880股。截至3月16日，光大集團(tuán)已將其持有的87,091,530張可轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)為光大銀行A股普通股，累計(jì)轉(zhuǎn)股股數(shù)為2,410,957,071股。

光大轉(zhuǎn)債其他持有人未轉(zhuǎn)股的最直接原因?yàn)楣獯筱y行二級市場股價(jià)在近幾年時(shí)間里始終低于轉(zhuǎn)股價(jià)，若轉(zhuǎn)股則意味著浮虧。在一位市場人士看來，光大銀行二級市場股價(jià)低迷有多方面的因素，包括宏觀經(jīng)濟(jì)、銀行業(yè)發(fā)展環(huán)境以及光大銀行自身的發(fā)展情況等。中國華融連續(xù)增持

2月11日至2月16日期間，光大銀行連續(xù)發(fā)布關(guān)于“光大轉(zhuǎn)債”到期兌付暨摘牌的公告，光大轉(zhuǎn)債將于3月14日開始停止交易，3月13日為光大轉(zhuǎn)債最后交易日。

就在市場等待光大轉(zhuǎn)債將如期兌付一幕發(fā)生的同時(shí)，一則公告給光大轉(zhuǎn)債增添了新劇情。

3月10日晚間，光大銀行公告顯示，中國華融在3月8日、3月9日連續(xù)增持“光大轉(zhuǎn)債”。截至3月9日，中國華融累計(jì)持有光大轉(zhuǎn)債121,686,860張，占光大轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的40.56%。其中，3月8日中國華融增持光大轉(zhuǎn)債78,818,800張，占光大轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的26.27%；3月9日增持光大轉(zhuǎn)債42,868,060張，占光大轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的14.29%。

當(dāng)日晚間，中國華融在也港交所對增持光大轉(zhuǎn)債進(jìn)行了公告，但未解釋增持的原因，市場猜測不斷。記者當(dāng)晚采訪了解到，中國華融此次增持光大轉(zhuǎn)債就是為了轉(zhuǎn)股，并最終戰(zhàn)略投資光大銀行，一方面是其自身的發(fā)展需要，另一方面是看好光大銀行未來的發(fā)展，以及在構(gòu)建中國特色估值體系預(yù)期下對光大銀行二級市場股價(jià)也比較有信心。

從最終披露數(shù)據(jù)看，3月10日和3月13日最后兩個(gè)交易日，中國華融還增持了光大轉(zhuǎn)債。公告顯示，截至3月16日，中國華融將其持有的140,186,860張可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為光大銀行A股普通股。

轉(zhuǎn)股完成后，中國華融持有光大銀行股份數(shù)量為4,184,682,388股，占7.08%的股份，成為該行第三大法人股東(注：香港中央結(jié)算(代理人)有限公司僅為代理人身份)，僅次于華僑城集團(tuán)有限公司的42億股股份。為何選擇中國華融？

盡管光大轉(zhuǎn)債最終迎來了一個(gè)還算比較滿意的結(jié)果，但不少人士仍有疑問，光大銀行為何會(huì)選擇中國華融作為戰(zhàn)略投資者？

對于此次增持的目的，中國華融披露的光大銀行簡式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書顯示，本次實(shí)施轉(zhuǎn)股為其立足金融資產(chǎn)管理公司功能定位，踐行金融工作“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革”三大任務(wù)的具體舉措。于實(shí)施完成后有助于為其擴(kuò)大業(yè)務(wù)來源、豐富業(yè)務(wù)渠道、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)信息披露義務(wù)人和光大銀行按照市場化、法治化原則進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)合作空間，實(shí)現(xiàn)互利共贏，獲取較好的協(xié)同效益，共同支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

記者了解到，近年來，中國華融陸續(xù)出售非主業(yè)子公司，公司賬面可用資金在增加，也需要尋找合適的資產(chǎn)來獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入，即“擴(kuò)大業(yè)務(wù)來源”。

此前公告顯示，中國華融出售華融湘江銀行股份收入為119.81億元，出售華融信托股份收入為61.52億元，此兩項(xiàng)收入即高于增持光大轉(zhuǎn)債所需資金。此外，中國華融還出售了華融消費(fèi)金融、華融證券等股份。

此外，記者還了解到，在中國華融之前，還有多家公司也有意增持光大轉(zhuǎn)債并轉(zhuǎn)股，但由于市場環(huán)境變化等各種因素影響而最終未實(shí)現(xiàn)。中國華融最終成為光大銀行戰(zhàn)略者，既是雙方各自需要，也有機(jī)緣巧合。

上述報(bào)告書還顯示，截至報(bào)告書簽署日，中國華融沒有在未來十二個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持上市公司股份的具體計(jì)劃。

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