【獨家】銀保監首發私募股權投資基金黑名單：涉13家機構，要求險企停止與之合作

近日，有媒體報道銀保監會發布了《中國銀保監會辦公廳關于私募股權基金管理人不良記錄名單的通報》，涉及13家私募股權基金管理人。

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《每日經濟新聞》記者從其中部分機構了解情況后發現，銀保監會確已就相關要求和處理意見告知機構。據悉，這是銀保監首次公布私募股權基金管理人黑名單，有機構相關人士告訴記者，已在積極與監管溝通并作后續處理；也有機構表示，目前暫無與險企開展業務。

據業內人士分析，如果涉及險資LP存續基金的，或只能待到期后退出，或不排除代持轉讓的可能。

目錄內企業將不能與險企開展合作

“我們的業務還在正常開展，不過我們總經理已經飛往北京，希望就此事向監管進行解釋和說明。”11月16日，小張（化名）在同每日經濟新聞記者電話交流時表示，他們被這一記“重錘”砸的不輕。

小張所在的機構上了此次銀保監公布的私募股權基金管理人黑名單，對于受到的影響，他表示，“一方面，上了名單的企業要被限制與險企合作；另一方面，這是銀保監首次發布私募股權投資基金黑名單，后面會不會還有補充不得而知。”

通話中，他對公司開展自查以來存在的一些問題直言不諱，稱其在2018年前存在一些通道業務，其中或也涉及險資入股的基金，雖然這些違規事項客觀存在，但他也表示，目前了解的情況實際與現有的股東和團隊沒有關系。

據悉，非標準化私募基金在2018年之后停止備案，地產企業融資渠道受阻，原先可以借道私募投向房地產項目的險資就此被“紅線”約束，不過，對所謂低風險、收益穩妥的房地產項目而言，依然有不少資金趨之若鶩。

拋開責任歸屬先不談，就小張介紹的有關自查問題來看，或也與此次銀保監的關注及整治方向有關。有保險業內人士在11月16日告訴《每日經濟新聞》記者，不允許險企與之合作大多是因為關聯交易、承諾收益、本金不可控等。

還有私募股權投資機構相關人士在11月16日微信告訴記者說，雖然險資投向PE/VC的大門一直敞開，但并沒有人真正愿意這樣干。“險資的投向比較嚴格，一般不會投股權，我們旗下一個私募管理人是在某知名券商銷售白名單內的，目前沒有險資投我們。”

存續基金或只能待到期后才能退出

可見，險資雖然厭惡風險，但確實也是機構募資的潛在大客戶，尤其募資難的當下對于各類私募股權投資機構來說，更是不可或缺的資金來源，因上黑名單而導致不能與險企合作將是非常嚴重的。

那么，如果涉及已經投資出去的險資份額，或是已經同基金管理人有合作基金，特別是以險資作為LP入股的基金將面臨哪些風險？業內人士指出，已經投出去的或只能等到到期后退出，當然也不排除簽代持轉讓協議的可能。

當然，目前代持轉讓仍是灰色地帶，業內也不提倡這樣做，但不排除這種可能。還有投資界人士指出，險資借道私募去投非標資產，而不去投股權，關鍵還是因為理念與風投不切合，其實也有其他方式幫助險資實現穩健增值的目標。

該人士在11月16日同記者微信交流時表示，“險資穩健增值的手段有很多，目前我們這里10000萬以上是可以做私募FOF定制的，也是可以達到險資的投資要求的，公募的機構業務也有對應的優質債基、貨基提供，這一塊目前已經和一些大銀行達成合作有單子落地了的。”

當然，從總體來看，險資在過去十年里已經在加大對長期資金的支持力度，包括減少信用評級約束，擴大機構投資自主權；擴大股權投資范圍，增加長期資本供給；支持投資私募股權基金，助力實現科技自立自強等，同業還包括穩步開展衍生品交易，對沖投資風險等。

根據銀保監會發布的《保險資金這十年》統計，險資通過債券、股票、股權、保險資管產品等方式為社體經濟提供中長期資金支持，十年間已經從4萬億提升至21.85萬億，累計增長幅度可達4.46倍。

標簽： 私募股權投資