理想汽車仍未扭轉全年虧損局面 與研發投入增加不無關系

毛利率不斷增長下，造車新勢力走到盈利路口。理想汽車發布的財報顯示，其去年四季度營收106.2億元。不僅營收超百億，去年四季度理想汽車還實現了盈利。業績強勁背后，得益于交付量的激增，為了保持“狂奔”速度，理想汽車正在提速產品研發并擴充產能。但整體來看，不斷擴張的高投入依然進一步加大年虧損面，2021年，理想每賣一輛車的平均經營虧損依然超過1萬元。另一方面，公司首席技術官在入職僅一年半后離職，給理想的未來增添了更多不確定性。

單季度實現盈利

作為造車新勢力三強中的首份財報，理想汽車的成績單釋放了積極信號。財報顯示，去年理想汽車營收270.1億元，同比增加185.6%。其中，四季度收入總額106.2億元，同比增加156.1%，環比增加36.6%，四季度營收占全年營收近四成，也是理想汽車首次季度營收破百億。

單季度營收的高漲離不開汽車業務的支撐。去年，理想汽車車輛銷售收入261.3億元，同比增加181.5%;其中，四季度理想汽車車輛銷售收入為103.8億元，同比增加155.7%。理想汽車相關人士表示，車輛銷售收入的增加主要歸因于去年四季度交付的車輛增加。

此外，其他銷售和服務收入為2.5億元，同比增加174.5%，主要歸因于汽車累計銷量的增加，充電樁、配件及服務的銷售額亦隨之增加。數據顯示，去年理想汽車交付超9萬輛，同比增長177.4%。其中，四季度交付量為3.52萬輛，環比增長40.2%，同比增長143.5%。

此外，與2020年16.4%的毛利率相比，去年理想汽車毛利率也得到了提升。去年，理想汽車的車輛毛利率為20.6%。其中，四季度理想汽車的車輛毛利率為22.3%，高于2020年四季度的17.1%。“由于供應鏈管理的成本控制提升，加上2021年5月推出售價更高的2021款理想ONE，其交付量的逐漸增加拉高了平均售價。”上述人士表示。據了解，2021款理想ONE的起售價較此前版本上漲1萬元。

值得關注的是，毛利率不斷提升疊加銷量攀升，去年四季度理想汽車實現了單季度盈利。財報顯示，去年四季度經營利潤為2410萬元，2020年四季度的經營利潤虧損為7890萬元。同時，去年四季度凈利潤為2.955億元，2020年四季度的凈利潤為為1.075億元。

全年依舊虧損

盡管單季度實現盈利，毛利率也有所提升，但理想汽車仍未扭轉全年虧損局面。財報顯示，去年經營虧損10.2億元，同比增加52%;凈虧損3.215億元，同比增加111.9%。

虧損的背后與研發投入增加不無關系。去年，理想汽車研發費用為32.9億元，同比增加198.8%。其中，去年四季度的研發費用12.3億元，同比增加228.7%，環比增加38.4%。不僅是研發費用，理想汽車的運營費用也大幅提高。去年，理想汽車的銷售、一般及管理費用為34.9億元，同比增加212.1%。其中，四季度這部分費用為11.3億元，同比增加162.2%，環比增加10.2%。理想汽車相關人士表示，這部分費用的增加是由于研發人員增加導致雇員薪酬增加，以及本公司新車型研發活動增加令有關開支增加。

目前，理想汽車旗下僅有一款車型理想ONE，但今明兩年理想汽車新車即將上馬。據了解，今年理想汽車將推出X平臺上的首款產品——全尺寸豪華增程式電動SUV，明年在X平臺上還將推出另外兩款SUV，這無疑讓理想進一步加大了研發投入。

為能夠跟上銷量攀升，理想汽車正在加大產能擴容。目前，理想汽車共有常州和北京兩個生產基地。其中，常州基地為理想汽車的自建基地，年產能10萬輛，目前該生產基地正在擴建，完工后將達到20萬輛的年產能;北京綠色智能制造基地則為理想汽車接盤的北京現代第一工廠，改造后規劃年產能10萬輛，用于生產純電動車型，計劃2023年投產。此外，去年12月，理想汽車與重慶市政府簽署戰略合作框架協議，將在兩江新區建設重慶制造基地。

中國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝表示，理想汽車年銷超9萬輛證明了其品牌已在消費者心中有了一定影響力，但是想要進一步搶奪市場份額，完善產品線是當務之急，加上建廠的投入理想汽車的資金投入只增不減。

不過，目前理想汽車的資金流尚未受到影響。數據顯示，去年理想汽車經營現金流量83.4億元，同比增加165.6%。理想汽車相關人士表示，截至2021年12月31日，現金及現金等價物、受限制現金、定期存款及短期投資總額501.6億元。

“造車界蘋果”還有多遠

提速產品、產能的布局，理想汽車的目標不止是更多的市場份額，而是將目標定位“十年后在智能汽車領域希望能達到蘋果水準”。在理想汽車創始人、董事長兼首席執行官李想看來：“理想汽車從0-1階段驗證了理想ONE可以在家庭用車這個細分市場中成為行業的天花板，取得中大型SUV銷量第一名。接下來幾年，理想汽車要進入1-10階段，進入到更加細分的20萬-25萬元區間家庭用戶。”

對于未來5-10年的計劃，李想表示，未來的產品仍將面向家庭用戶，但是要將受眾更加細分。同時，理想汽車在智能汽車領域仍有很多工作要堅持去做，讓產品更加可靠、給家庭用戶帶來更好用車體驗等，十年后在智能汽車領域希望能達到“蘋果”這樣的水準。

業內人士表示，蘋果在手機領域的地位，不僅僅是依靠完善的產品，更是其軟件系統形成了生態鏈。而未來電動汽車更多是充當載體，智能化則是決定勝負的關鍵。

事實上，為了能在智能化上有所突破，2021年理想汽車已開啟智能駕駛全棧自研，之后將逐漸增加電子電氣、域控制器等方面的自研。理想汽車相關人士表示，“去年12月，理想汽車向用戶推送了OTA 3.0車機軟件。此次升級包含理想全棧自研的導航輔助駕駛NOA及結合視覺感知算法的完整AEB功能，使駕駛更安全、更便捷。這使理想汽車成為全球第三家具備NOA全棧自研能力的品牌。今年理想汽車將持續研發投入，進一步提升能力”。

不過，理想汽車的擴張之路也不是一帆風順。財報會議上，李想表示，電池、芯片等不利因素對理想汽車的影響仍然嚴峻。同時，理想汽車也面臨著原材料漲價帶來的成本問題，不過，隨著汽車交付量的進一步提升，規模效應會在一定程度上抹平成本上漲的壓力，相信毛利率將會進一步提升。

除了外部環境帶來的壓力外，理想汽車發布財報的同時發布公告稱，其首席技術官王凱因個人原因離職，理想汽車總工程師馬東輝將負責智能汽車相關技術的研發工作。王凱將繼續擔任理想汽車高級顧問至今年底。

公開信息顯示，2020年9月王凱出任理想汽車首席技術官，全面負責智能汽車相關技術的研發和量產工作，包括電子電氣架構、智能座艙、自動駕駛、平臺化開發和Li OS實時操作系統等。業內人士表示，近兩年正是理想汽車新產品推出的關鍵期，而作為理想首席技術官，王凱這一年多的時間也參與了產品、技術路線的規劃和研發，在新產品推出的關鍵階段提出離職，難免會對理想汽車產生一定影響。(記者 劉曉夢)

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