汽車板塊近期迎來調整 重卡行業繼續保持高增長態勢

汽車板塊近期迎來調整。Wind數據顯示，截至2月23日收盤，汽車(申萬)指數跌1.96%，該指數近5個交易日跌幅3.24%。截至目前，滬深兩市已經發布2020年年度業績預告的車企上市公司也是喜憂參半。其中一汽解放、中國重汽等8家公司實現凈利潤預增;上汽集團、宇通客車等9家公司業績預減、略減或者首虧。

在多重利好因素的助力下，2020年重卡行業繼續保持著較高的增長態勢。根據業績預告，一汽解放2020年凈利潤與重組前相比大幅增長，期內歸屬于上市公司股東的凈利潤25.50億至28.96億元，與上年同期重組前相比預計增長4732.29%至5387.97%;與重組后追溯調整數相比預計增長28.33%至45.74%。此外，中國重汽歸屬于上市公司股東的凈利潤實現盈利18.35億元至20.80億元，同比增長50%至70%。江鈴汽車營業利潤、利潤總額、凈利潤較上年同期分別增加654.08%、330.21%、272.57%。

由于2020年疫情持續全年，上市車企不同程度受到影響，報告期內多家公司業績預虧。其中，上汽集團預計2020年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約為200億元，與上年同期相比，將減少約56億元，同比減少21.89%左右。受疫情影響，公司2020年度整車銷量560.0萬輛，同比減少10.22%。

此外，宇通客車預計2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比將減少13.3億元至15.3億元，同比減少68.6%至78.6%。業績預虧的還有金龍汽車、福田汽車、ST海馬、*ST眾泰等多家車企。業內分析認為，受疫情反復、車市低迷以及消費信心等因素的影響，汽車產業面臨較大的壓力，行業內兩極分化嚴重。

2月份以來，上汽集團、吉利汽車、江淮汽車等上市車企紛紛公布2021年1月產銷數據。其中，上汽集團1月實現銷量40.31萬輛，同比增長0.72%。吉利汽車1月銷量15.63萬輛，同比增長39.78%。江淮汽車1月銷量5.77萬輛，同比增長54.62%。

中國汽車工業協會預計，隨著經濟繼續平穩恢復、消費信心的逐漸改善，汽車行業正在持續回暖，預計上半年乘用車依然保持良好增長。統計數據顯示，2021年1月國內乘用車銷量204.5萬輛，同比增長26.8%，連續9個月實現了正增長。同時，1月份國內新能源汽車依然維持高速增長態勢。月內新能源汽車銷量17.9萬輛，同比增長238.5%。

浙商證券分析認為，1月汽車產銷大幅增長，行業維持高景氣度。當前，汽車行業變革來臨，并孕育出了新能源板塊的投資機會，而未來5年-10年重大的投資機會將出現在智能化領域。在行業變革過程中，整車和零部件競爭格局和盈利模式的重塑將帶來巨大的投資機會。

政策面上，中央基調擴大汽車消費和支持汽車產業可持續發展，地方政策重點布局并支持新能源汽車及其配套基礎設施的推廣與建設。中國銀河分析認為，預計2021年全國兩會有望繼續鼓勵新能源汽車消費、減稅降費、鼓勵老舊車輛三大關鍵詞，鼓勵各級政府因地制宜，從購買管理轉向使用管理制定相應政策。

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