A股上市車企完成今年第三次“大考” 汽車行業馬太效應明顯

11月12日，隨著今年三季度財報相繼出爐，A股上市車企完成今年第三次“大考”。北京商報記者梳理發現，在車市加快復蘇背景下，今年前三季度半數以上車企業績實現增長，但部分車企業績增長的含金量有待商榷。同時，當前汽車行業馬太效應明顯，眾泰、力帆等尾部車企仍在虧損，這些車企面臨遭到市場淘汰的風險。此外，隨著三季度業績出爐，車企們也已悄然啟動年末的新一輪銷量沖刺。

半數以上回暖

北京商報記者梳理21家A股上市車企財報發現，今年前三季度，共有11家車企營收實現同比增長，與上半年相比增加4家;共有10家車企凈利潤實現同比增長，與上半年相比增加3家。

營收方面，中國重汽、長安汽車、一汽解放、比亞迪的營收同比增幅均達到兩位數，分別為46.4%、23.77%，19.67%、11.94%。凈利潤方面，長安汽車、江鈴汽車、比亞迪的凈利潤同比增幅最高，分別為230.98%、127.42%、116.83%。

車企業績加快回暖背后是終端市場的復蘇。數據顯示，今年9月，國內汽車產銷量分別為252.4萬輛和256.5萬輛，環比分別增長19.1%和17.4%，同比分別增長14.1%和12.8%，銷量增速已連續5個月保持在10%以上。

值得注意的是，部分車企凈利潤的增長與政策補貼、股權轉讓、資產重組等因素有關，如果排除這些因素，業績狀況或將大打折扣。

據了解，今年上半年，江淮汽車計入當期損益的政府補助為4.8億元。進入三季度，江淮汽車又分別獲得5次財政補貼，累計金額達4.2億元。財報顯示，今年前三季度，江淮汽車歸屬于上市公司股東的凈利潤為4235萬元，但歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為虧損9.09億元。

財報顯示，今年前三季度，長安汽車歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.83億元，期內投資收益高達35.24億元，這部分投資收益主要來自于長安汽車旗下新能源科技公司混改及出售長安標致雪鐵龍汽車有限公司的股權。

同時，前身為一汽轎車的一汽解放，近年來業績一直不佳。今年前三季度，一汽解放歸屬于上市公司股東的凈利潤達26.5億元，同比大增。對此，一汽解放方面稱，公司凈利潤與重組前相比大幅增長，主要為重組完成，置入盈利能力較強的資產導致。

邊緣玩家掉隊

盡管A股上市車企半數以上業績實現增長，但仍有不少車企情況并不樂觀。今年前三季度，上汽集團、廣汽集團凈利潤同比降幅均達兩成左右，而海馬汽車、眾泰汽車、力帆股份、北汽藍谷仍處于虧損狀態，亞星客車、金龍汽車則由盈轉虧。

不難發現，虧損車企銷量普遍低迷。今年前三季度，力帆汽車銷量僅為1990輛，同比下降91.73%;海馬汽車銷量為9449輛，同比下降57.01%;北汽藍谷銷量為2.1萬輛，同比下降78.57%。

目前，眾泰汽車和力帆股份均面臨破產風險。今年8月，重慶市第五中級人民法院裁定受理債權人重慶嘉利建橋燈具有限公司對力帆股份的重整申請，并指定力帆系企業清算組擔任力帆股份管理人。9月23日，浙江省永康法院受理登記債權人對眾泰汽車的預重整申請。

作為國內汽車行業龍頭，今年前三季度上汽集團營收4846億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為166.47億元，銷量為361.32萬輛，三項指標同比分別下降15.39%、19.93%、18.14%。

上汽集團董事長陳虹此前表示，疫情對上汽集團的沖擊大于其他車企，一是因為上汽集團經銷商數量較多，已達7000家左右，損失更大，恢復較慢;二是上汽集團在武漢也有重要生產基地，疫情影響了公司產銷情況。

北汽藍谷為北汽新能源母公司，北汽新能源曾多年蟬聯國內新能源汽車銷量冠軍。然而，北汽藍谷今年前三季度營收僅為39.22億元，同比下降78.16%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損28.84億元，虧損額僅次于力帆股份。

汽車行業分析師張翔認為，北汽新能源對出租車、網約車、分時租賃等領域較為依賴，而突發疫情導致今年以來相關領域的企業購車需求降低。另外，隨著補貼政策調整，北汽新能源部分車型的價格優勢遭到削弱，市場競爭力降低。

年末沖刺開啟

隨著三季度結束，車企年度銷量目標的完成情況也開始更加清晰。目前，今年前三季度只有少部分車企完成率超過65%。其中，江淮汽車銷量為33.3萬輛，完成率為74%;長安汽車銷量為137萬輛，完成率為72%;長城汽車銷量為68.1萬輛，完成率為66.8%;廣汽集團銷量為140.72萬輛，完成率為66.4%。

在業內人士看來，車企若想完成年銷量目標，前三季度完成率一般應該達到70%左右，因此這些剛過“及格線”的車企們迫切需要把握好四季度的最后沖刺機會，推動銷量進一步增長。

其中，對于廣汽集團而言，日系合資品牌已成為影響年銷量目標能否最終完成的關鍵。今年前三季度，廣汽豐田銷量為54.34萬輛，同比增長9.52%;廣汽本田銷量為55.05萬輛，同比下降5.69%，但降幅環比持續收窄。此外，廣汽乘用車、廣汽三菱、廣汽菲克的銷量較為低迷，同比降幅分別為14.56%、51.55%、47.16%。

與廣汽集團不同，長安汽車的銷量增長越來越依靠自主品牌。今年前三季度，重慶長安銷量為47.62萬輛，同比增長6.22%;合肥長安銷量為16.56萬輛，同比增長154.37%。

雖然部分車企并未設定今年的銷量目標，但同樣也在謀求沖刺四季度銷量。今年前三季度，比亞迪銷量為26.89萬輛，同比下降19.9%。比亞迪在三季度財報中表示，今年四季度，預計汽車行業持續向好，比亞迪全新旗艦車型“漢”和改款旗艦車型“唐”已累積大量在手訂單，預計將繼續推動公司新能源汽車銷量增長。

乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹表示，廠商、經銷商的地方聯展有效帶動了10月新車消費，預計四季度車企也將持續優化經銷商庫存結構、縮短發車周期、提供更具吸引力的金融方案釋放零售潛力。新能源方面，隨著北京新能源小客車指標增發、電動車新品性能普遍增強、插混式混動性價比持續提升，預計四季度新能源車市也將迎來全面增長期。(劉洋濮振宇)

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