藍帆醫療糾“問題口罩” 74億商譽占凈資產74%擬減值17.6億

藍帆醫療(002382.SZ)一面大幅擴大產能增加收益、給予客戶價格上漲緩沖期;另一面大幅商譽減值修改業績預告、生產不合格口罩。

近日，藍帆醫療旗下公司高德防護召回不合格一次性防護口罩13334盒，因為口罩阻隔飛沫等侵入的能力受影響，存在一定安全隱患。

需要關注的是，1月30日，藍帆醫療發布業績預告顯示，公司凈利潤增幅達511.88%至593.46%。但兩個月后，公司修正了業績預告，凈利潤增幅降至216.14%至277.32%。

藍帆醫療表示，資產重組標的公司CBCH II在2020年業績有所下滑，以及心臟支架集中帶量采購對未來年度的盈利能力造成一定負面影響，因此擬對該部分商譽減值準備增加計提至約17.6億元。

數據顯示，截至到2020年三季度，藍帆醫療商譽賬面價值約為74.26億元，凈資產為100.34億元，商譽約占凈資產的74%。即便藍帆醫療計提了大額商譽，但占凈資產比例依然不低。

二級市場上，藍帆醫療的股價兩個多月下滑了33.4%，市值跌去了近94億元。

召回“問題口罩”

4月7日，湖北省市場監督管理局發布公告稱，湖北高德急救防護用品有限公司(簡稱“高德防護”)召回部分一次性防護口罩。

公告顯示，日前，高德防護向湖北省市場監督管理局備案了召回計劃，決定自2021年4月9日至7月5日召回2020年12月23日至24日生產的部分一次性防護口罩，受影響的產品數量為13334盒。

高德防護表示，本次召回所涉及的部分一次性防護口罩過濾效率不符合相關標準要求，可能導致口罩過濾細菌、病毒，阻隔飛沫等侵入的能力受影響，存在一定安全隱患。高德防護將對召回產品進行退貨處理，以消除產品安全隱患。

同時，高德防護還提醒，敬請持有該款產品的消費者立即停止使用，并與該公司聯系處理。

工商信息顯示，高德防護由武漢必凱爾救助用品有限公司(簡稱“必凱爾”)100%持股，后者又由上市公司藍帆醫療100%持股。

2020年7月25日，藍帆醫療公告稱，公司已按照《股權轉讓協議》的約定向業績承諾主體隋建勛、樊芙蓉全額支付了第一期股權轉讓款合計4064.06萬元，向珠海藍帆巨擎股權投資中心(有限合伙)全額支付了股權轉讓款1.46億元，目前各方已按照《股權轉讓協議》的相關約定進行了交易交割。公司已經成為直接持有武漢必凱爾100%股權的股東，必凱爾也已成為公司的全資子公司，并將納入公司合并報表范圍。

藍帆醫療介紹，必凱爾及其子公司致力于研發、生產、銷售以急救箱包為主的各類緊急救援產品和一次性健康防護用品。急救包和醫用敷料涵蓋健康防護大部分產品領域，可與公司健康防護產品在各相關領域實現協同配套，有利于公司打造醫療護理整理解決方案的平臺。

健康防護手套產能增3.4倍

資料顯示，藍帆醫療是全球一次性PVC手套生產龍頭企業，公司近七成收入來自海外市場。其中，丁腈手套、PVC手套是藍帆醫療的兩大主要產品。

近年來，由于丁腈手套的防護性能、拉伸強度、貼手舒適性較好，成為醫療及防護手套個品類中增長最快的高端品種，同時也成為藍帆醫療重點發展方向。

2020年12月，藍帆醫療發布公告稱，子公司山東藍帆健康科技有限公司擬投資24.5億元，在山東臨朐投資建設產能為200億支/年高端健康防護丁腈手套項目。長江商報記者注意到，這是藍帆醫療2020年年內第四次披露擴產計劃，若本次擴產項目建設完成，藍帆醫療的健康防護手套年產能將達到800億支，較2019年年底增長3.4倍。

值得一提的是，2020年11月，國家醫保局會同相關部門在天津完成首次國家組織高值醫用耗材冠脈支架集中帶量采購工作。

作為參與投標的企業之一，藍帆醫療相關負責人表示，本次國家帶量采購，公司以最低價469元獲得了第一名。該負責人表示，公司的EXCROSSAL支架除了自身100690根量以外，還將至少獲得標外量的10%，該產品的產銷量將實現較大的增長。

一時間，藍帆醫療也被看成是一家“良心企業”。

數據顯示，2018年至2019年，藍帆醫療的心臟介入器械分別帶來收入10.13億元和17.37億元，在總營收中的占比由38.17%提升至49.99%。

在雙主業發展均向好的情況下，藍帆醫療的經營業績也不斷提高。2018年和2019年，藍帆醫療的營業收入和凈利潤分別為26.53億元和34.76億元，同比分別增長68.35%和31.00%;凈利潤分別實現3.47億元和4.90億元，同比分別增長72.16%和41.41%。

市值兩個月跌去近94億

不過，業績快速增長之下，藍帆醫療也因商譽過高埋雷。

1月30日，藍帆醫療發布業績預告顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤達30億元至34億元，同比增長511.88%至593.46%;扣除非經常性損益后的凈利潤達30億元至34億元，同比增長534.21%至618.77%。

藍帆醫療表示，因新型冠狀病毒肺炎疫情暴發，全球各國對醫療及防護產品的需求大幅增加，公司醫療及防護系列產品包括醫療及防護手套、各類口罩等需求訂單均大幅增加，銷售價格出現較大幅度上漲，因而對公司業績產生積極影響。但因公司基于誠信合作理念和長期戰略發展考慮，在疫情逐步漫延之際遵守與客戶已確定的訂單價格，給予客戶接受價格上漲的緩沖期，因而公司上半年實現營收的訂單價格尚未完全與市場實時價格接軌。5月下旬起，公司實現營收的訂單價格開始全面接近市場價格。

藍帆醫療還表示，“年產40億支PVC健康防護手套項目”一期、二期以及“第三期年產20億支丁腈健康防護手套項目”、“年產20億支TPE手套項目”等分別在年內達產，上述項目的投產有效支撐了產能的釋放和客戶需求的滿足，且公司各類產品價格分別從5月份下旬開始全面與市場接軌，為2020年度業績的增長提供了有力的支撐。

公告中，藍帆醫療還特別強調，本次業績變動情況已初步考慮CB Cardio Holdings II Limited商譽減值因素，鑒于商譽減值評估尚在進行中，商譽減值數據尚未最終確定，公司會積極關注并根據規則及時履行信息披露義務。

誠信經營、擴產增收，藍帆醫療將最好的一面均寫在了公告中。

然而，兩個月后，藍帆醫療修正了業績預告。3月26日，公司公告稱，重大資產重組標的公司CBCH II在2020年業績有所下滑。同時，國家醫保局組織的心臟支架集中帶量采購結果自2021年1月1日起實施，公司雖然中標，但預計將對未來年度的盈利能力造成一定負面影響。

由此，藍帆醫療擬對該部分商譽減值準備增加計提至約17.6億元。修正后的業績預告顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤達15.5億元至18.5億元，同比增長216.14%至277.32%;扣除非經常性損益后的凈利潤達15.5億元至18.5億元，同比增長227.68%至291.10%。

數據顯示，截至到2020年三季度，藍帆醫療商譽賬面價值約為74.26億元，凈資產為100.34億元，商譽約占凈資產的74%。

二級市場上，藍帆醫療的股價也由2月1日的每股26.74元，一路下跌至4月12日的17.81元，兩個多月下滑了33.4%，市值跌去了近94億元。作者：金度

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