美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或呈“K型”曲線 金融市場逆勢上漲不斷刷新歷史峰值

2020年即將結(jié)束。回首這一年，在新冠肺炎疫情沖擊下，美國經(jīng)濟(jì)深陷衰退泥潭。未來，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路艱難坎坷。分析人士認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或呈“K型”曲線，財(cái)富分化和社會割裂加劇。

疫情阻斷了美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張勢頭。美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計(jì)算下滑5%，第二季度更大幅萎縮31.4%，是有記錄以來最大季度降幅。美國全國經(jīng)濟(jì)研究所認(rèn)定，美國經(jīng)濟(jì)自2月起正式步入衰退，結(jié)束逾10年的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。

與此同時(shí)，疫情令美國就業(yè)市場急劇惡化。4月，失業(yè)率一度攀升至14.7%，為上世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大蕭條以來最高值。

進(jìn)入第三季度，在疫情稍有好轉(zhuǎn)、企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)推動下，美國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)歷史性增長，GDP按年率計(jì)算增長33.4%。但第四季度以來，隨著疫情出現(xiàn)反彈，近期公布的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不樂觀，全年來看美國經(jīng)濟(jì)或難擺脫負(fù)增長。

數(shù)據(jù)顯示，11月美國商品零售額環(huán)比下降1.1%，占美國經(jīng)濟(jì)總量約70%的個人消費(fèi)開支環(huán)比下降0.4%。11月最后一周是美國傳統(tǒng)假日購物季的開始，商品零售額和消費(fèi)開支本應(yīng)出現(xiàn)上揚(yáng)。

就業(yè)數(shù)據(jù)也不樂觀。截至目前，美國每周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)仍在80萬左右徘徊，遠(yuǎn)高于疫情前每周20萬左右的水平。同時(shí)，11月失業(yè)率仍處在6.7%的高位，非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)人口較10月大幅收窄，表明就業(yè)市場復(fù)蘇正在放緩。

國際貨幣基金組織(IMF)10月發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》認(rèn)為，今年美國經(jīng)濟(jì)將萎縮4.3%。美聯(lián)儲日前發(fā)布最新一期經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期，預(yù)計(jì)今年美國經(jīng)濟(jì)將萎縮2.4%。

展望未來，隨著新冠疫苗研發(fā)取得進(jìn)展，加之2020年經(jīng)濟(jì)衰退的低基數(shù)效應(yīng)，一些機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2021年美國經(jīng)濟(jì)有望明顯反彈。IMF預(yù)測，明年美國經(jīng)濟(jì)有望增長3.1%。美聯(lián)儲預(yù)測，明年美國經(jīng)濟(jì)增長4.2%。

然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)家日益擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)將呈“K型”復(fù)蘇。這意味著，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或?qū)O不均衡，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的好處可能大部分流向頂層階級，而將底層人群遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面。

羅申美國際會計(jì)師事務(wù)所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·布魯蘇埃拉斯指出，自上世紀(jì)80年代初以來，美國經(jīng)濟(jì)不平等現(xiàn)象日益嚴(yán)重，這一問題在2008年國際金融危機(jī)期間進(jìn)一步加劇。

他認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域來看，處于“K型”曲線上端的是金融市場，下端是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，兩者發(fā)展相互割裂。今年以來，在疫情沖擊下，美國大量實(shí)體企業(yè)宣告破產(chǎn)，而金融市場卻逆勢上漲，不斷刷新歷史峰值。

從社會群體來看，社會財(cái)富更多流向富裕階層，拉大美國社會各階層之間的鴻溝。《商業(yè)內(nèi)幕》網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，在疫情中失去工作的多為低收入人群，而高收入人群工作較為穩(wěn)定。同時(shí)，以資本收入為主的富有家庭在美聯(lián)儲超寬松貨幣政策推動下流動性資產(chǎn)大增。

《華爾街日報(bào)》認(rèn)為，低技能員工和少數(shù)族裔往往是在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下滑期企業(yè)開始裁員時(shí)最先受到?jīng)_擊的人群。從今年11月數(shù)據(jù)來看，美國非洲裔、拉丁裔和白人失業(yè)率分別為10.3%、8.4%和5.9%，反映出美國弱勢群體在社會資源重新分配時(shí)未受到同等待遇。

市場觀察網(wǎng)站專欄作家雷克斯·納丁撰文指出，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將呈現(xiàn)“K型”曲線，在不同人群中分歧明顯。他認(rèn)為，過去數(shù)十年來，美國富裕階層資產(chǎn)不斷攀升，前1%的富裕人群已掌握美國三分之一的財(cái)富，但中間60%的美國民眾收入占總收入比重卻持續(xù)下降。

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