【中信證券】信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)深化，區(qū)縣信創(chuàng)有望進一步打開千億級市場

信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)深化，信創(chuàng)核心品類有望繼續(xù)橫向拓寬、縱向下沉，我們測算以區(qū)縣信創(chuàng)為代表的黨政事業(yè)單位信創(chuàng)有望進一步打開千億級空間，區(qū)縣級信創(chuàng)市場規(guī)模或超過市級以上信創(chuàng)市場的三倍，看好信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展機遇。

信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)深化，區(qū)縣信創(chuàng)有望進一步打開千億級市場。

2020年以來，我國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)進入發(fā)力期，在政策依托下市場空間顯著擴大，政企用戶需求明顯增加。伴隨信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)政策端堅定支撐與外部環(huán)境不確定性的雙重促進，信創(chuàng)核心品類有望繼續(xù)橫向拓寬、縱向下沉，我們測算以區(qū)縣信創(chuàng)為代表的黨政事業(yè)單位信創(chuàng)有望進一步打開千億級空間，區(qū)縣級信創(chuàng)市場規(guī)模或超過市級以上信創(chuàng)市場的三倍，我們看好信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展機遇。

相關(guān)人數(shù)測算：核心信創(chuàng)市場涉及人員或超3000萬。

考慮到近年政府機關(guān)、事業(yè)單位人員數(shù)量未發(fā)生大幅變動，我們參考2020年國家統(tǒng)計局資料，按單位屬性將國有單位（以政府機關(guān)、事業(yè)單位為主）就業(yè)人員分為三層：

1）小口徑：政府機關(guān)。根據(jù)國家統(tǒng)計局，2020年我國公共管理和社會組織國有單位就業(yè)人員共計1957萬人，以政府機關(guān)為代表的國有單位是信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)最有力的推動群體。

2）大口徑：政府機關(guān)、事業(yè)單位，含教育、衛(wèi)生等，不含央國企。根據(jù)國家統(tǒng)計局，2020年我國國有單位就業(yè)人員共5563萬人，此口徑以政府機關(guān)、事業(yè)單位為主。

3）中口徑：政府機關(guān)、事業(yè)單位，不含教育、衛(wèi)生等，不含央國企。考慮到教育、衛(wèi)生、社會保障等領(lǐng)域就業(yè)人員數(shù)眾多，我們預(yù)計其信創(chuàng)進展或晚于黨政機關(guān)及其他事業(yè)單位，暫時將其剔除。根據(jù)國家統(tǒng)計局，剔除教育、衛(wèi)生&社會保障和社會福利院后，2020年中口徑國有單位就業(yè)人員共3032萬人（其中政府機關(guān)1957萬人），我們認為中口徑是目前信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)核心市場。

市場規(guī)模測算：中口徑PC、伺服器（均含軟硬體）合計信創(chuàng)市場空間達1433億，其中市級以上359億、區(qū)縣1074億。

中口徑政府機關(guān)&事業(yè)單位PC臺數(shù)2122萬臺（其中市級以上、區(qū)縣級分別530萬、1592萬臺），PC（含軟硬體）信創(chuàng)市場空間955億元（其中市級以上、區(qū)縣級分別239億、716億），伺服器（含軟硬體）信創(chuàng)市場空間358億元（其中市級以上89億、區(qū)縣級269億）。

1）人數(shù)/臺套數(shù)：假設(shè)市級以上、區(qū)縣級的政府機關(guān)&事業(yè)單位人數(shù)1:3，得到中口徑市級以上758萬人、區(qū)縣級2274萬人。假設(shè)人員-PC配比1:0.7，得到中口徑市級以上、區(qū)縣級政府機關(guān)&事業(yè)單位PC臺數(shù)530萬、1592萬臺，伺服器26.5萬、79.5萬臺。

2）按小口徑（政府機關(guān)）、中口徑（政府機關(guān)+事業(yè)單位，不含教育、衛(wèi)生）、大口徑（政府機關(guān)+事業(yè)單位）測算：小中大口徑PC、伺服器（均含軟硬體）合計信創(chuàng)市場空間分別達925、1433、2629億元。

3）按市級以上、區(qū)縣層級測算：按照1:3配比，小、中、大口徑下，市級以上PC、伺服器（均含軟硬體）合計信創(chuàng)市場空間分別達231、358、657億元，區(qū)縣級分別達694、1074、1971億元。

4）按PC/伺服器品類測算：中口徑下，PC（含軟硬體）信創(chuàng)市場空間955億元、伺服器（含軟硬體）信創(chuàng)市場空間478億元。其中區(qū)縣級PC 716億元（WPS、作業(yè)系統(tǒng)、CPU分別96、48、127億元），市級以上PC 239億元；區(qū)縣級伺服器（含軟硬體）358億元（作業(yè)系統(tǒng)、CPU、中介軟體、資料庫分別52、48、20、46億元），市級以上伺服器120億元。

5）以WPS應(yīng)用軟體為例：參考公開采招600元左右定價，我們測算得中口徑下，WPS信創(chuàng)市場空間達127億元，其中市級以上32億元（530萬臺）、區(qū)縣級96億元（1592萬臺）。

若考慮行業(yè)信創(chuàng)，市場空間將進一步擴大。

根據(jù)國家統(tǒng)計局，2020年我國城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員17039萬人（不含私營），其中涉及到金融、能源、電力、通信等關(guān)鍵行業(yè)的信創(chuàng)推動力相對更強，例如金融業(yè)859萬人，資訊傳輸、軟體和資訊技術(shù)服務(wù)業(yè)487萬人，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)人員431萬人，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)380萬人等。我們認為泛國管市場（黨政、事業(yè)單位信創(chuàng)+行業(yè)信創(chuàng)）將是更廣闊的空間，本篇報告中暫不進行詳細測算。

風(fēng)險因素：

各級政府財政預(yù)算緊張；供應(yīng)鏈產(chǎn)能不足；疫情延后招投標、交付、驗收進程。

（中信證券：信創(chuàng)市場：空間測算）

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