洞見生物醫(yī)藥|醫(yī)藥股批量漲停，反轉(zhuǎn)了嗎？

昨日（3月10日）A股迎來久違的上漲，雖然指數(shù)收一根假陽線，但盤面表現(xiàn)活躍，個股普漲，而醫(yī)藥股成當日盤面上最靚的仔。

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥生物板塊的431股中有411股在3月10日迎股價上漲，中國醫(yī)藥當日開盤即一字漲停，在近10個交易日內(nèi)累積漲幅近80%。消息面上，中國醫(yī)藥公告稱，3月9日與輝瑞公司簽訂供貨協(xié)議，將在2022年度負責輝瑞的新冠病毒治療藥物奈瑪特韋片/利托那韋片組合包裝在國內(nèi)市場的商業(yè)運營。不過，公司也表示預計相關業(yè)務規(guī)模占公司整體業(yè)務量比重較小，對公司近期經(jīng)營業(yè)績無重大影響。

此外，受到日本鹽野義新冠口服藥即將投入臨床治療消息刺激，北大醫(yī)藥、長江健康當日均一字漲停。而3月11日北大醫(yī)藥再度一字漲停，已收貨3連板；長江健康3月11日也是上午就強勢漲停，本月漲幅累計84.60%，接近翻倍（3月1日-3月11日）。

而在醫(yī)藥生物行業(yè)里，細分概念板塊表現(xiàn)更為強勢的還有以藥明康德為首的CRO賽道。藥明康德近日公布今年1至2月主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，其在手訂單和銷售收入同比增速均超過65%，創(chuàng)下歷史新高，藥明康德預計2022年第一季度收入同比增長將達到65%-68%。展望全年（2022年），公司收入同比增長有望達到65%-70%。

國金證券點評藥明康德本年前兩月表現(xiàn)：公司2022年1-2月訂單與經(jīng)營業(yè)績亮眼，一方面是行業(yè)高景氣，另一方面凸顯公司的國際競爭優(yōu)勢和阿爾法成長。

該機構認為，中國本土醫(yī)藥創(chuàng)新服務需求崛起，國內(nèi)CXO產(chǎn)業(yè)整體保持高景氣狀態(tài)。藥明康德作為行業(yè)龍頭，新簽及在手訂單飽滿，未來業(yè)績確定性強，看好公司未來的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

而醫(yī)藥生物行業(yè)里，另一個值得一提的就是長春高新。該股和藥明康德一樣同屬機構重倉股，然而股價已經(jīng)調(diào)整很久，股價之慘烈已經(jīng)不能用“腰斬”來形容了。該股在3月9日創(chuàng)新低（152元）后，終于在3月10日漲停，也是讓持股小伙伴們回了一口血。

市場對長春高新此前擔心的重點在于生長激素集采影響，不過機構對該股持樂觀狀態(tài)。根據(jù)東莞證券點評該公司2021年三季報：

2021年10月初，生長激素粉針和水針被納入廣東聯(lián)盟采購。粉針占公司比重較小，集采對公司影響較小；水針雖然占公司比重較高，但目前聯(lián)盟采購條件較溫和，水針競爭格局較好（僅三家），預計降價幅度將偏樂觀，不會對公司經(jīng)營造成太大影響。

而近日集采情況階段性落地，或是該股3月10日能漲停的原因。消息面上，3月10日廣東聯(lián)盟集采報價公布，政策不確定性消散。生長激素國內(nèi)市場成長空間巨大，適應癥拓展和劑型升級奠定中長期高增長基礎。根據(jù)沙利文數(shù)據(jù)，2018年中國僅有3.7%的GHD（生長激素缺乏癥）患者正在接受生長激素短效治療，對標歐美等發(fā)達國家已批準的十余項適應癥，我國生長激素獲批適應癥仍有較大拓展空間。根據(jù)長春高新投資者交流文件，公司在成人適應癥領域正在進行積極的市場拓展，并已取得實質(zhì)性突破。此外，生長激素的長效劑型可大幅提高患者依從性，未來推廣力度有望進一步加大。行業(yè)仍有巨大的成長空間，天花板遠未達到。

雖然生物醫(yī)藥在3月10日經(jīng)歷了普漲，但實際上，醫(yī)藥板塊調(diào)整時間已久，在2021年以及今年前兩月經(jīng)歷了較大幅度的回撤。以公募基金“醫(yī)藥女神”葛蘭來說，這段時間可謂十分“難熬”。拿葛蘭來講，之前她所管理的基金凈值瘋狂下跌的時候，中歐醫(yī)療吧（股吧）里那可是罵聲一片。而隨著近來凈值的回升，基民們的罵聲少了，甚至有基民表示，又可以叫蘭蘭了。

下圖是葛蘭管理的其中一只熱門基金，中歐醫(yī)療健康混合基金，大家自己感受下這個凈值走勢吧。

對于醫(yī)藥板塊后續(xù)的走向，機構普遍認為，經(jīng)過前期的調(diào)整，板塊的負面因素得到了充分釋放，投資價值凸顯，估值處于歷史底部區(qū)域，當下的政策背景下，產(chǎn)業(yè)發(fā)展快、增速快的公司，會成為市場的風口，目前正處于年報、一季報業(yè)績披露期，高增長或超預期的公司或許能夠獲得市場青睞。

從機構調(diào)研情況來看，近10日(2月24日至3月9日)，海外機構對113家上市公司進行調(diào)研，其中，邁瑞醫(yī)療最受關注，被156家海外機構密集調(diào)研。

此外，邁瑞醫(yī)療也是受最多的各類機構(包括公募機構、私募機構、券商、保險等等)關注的，數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)以來有649家機構調(diào)研了邁瑞醫(yī)療。

邁瑞醫(yī)療在近日公告了回購的最新進展：公司斥資10億元回購的324.99萬股股份已經(jīng)悉數(shù)完成注銷。邁瑞醫(yī)療董秘李文楣表示，公司自上市以來營收和凈利潤始終保持超過20%的穩(wěn)定增長，現(xiàn)金流充裕，以及對未來的發(fā)展前景和業(yè)績增長充滿信心，是公司在過去半年內(nèi)兩度回購的主要原因。其表示，“通過此次回購，邁瑞醫(yī)療希望向市場傳遞積極的態(tài)度，即公司堅定看好國產(chǎn)醫(yī)療器械行業(yè)未來的發(fā)展，也對自身的發(fā)展充滿信心。”

從市場角度來看，我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)受益于內(nèi)需龐大，近年保持高位增長。截至2020年底，我國醫(yī)療器械市場規(guī)模約為7721億元，占全球市場比重的22%左右，成為僅次于美國的全球第二大市場。

近年來，醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)集聚效應日益凸顯。2015年以來，我國醫(yī)療器械市場規(guī)模年均增長率達20%，形成粵港澳大灣區(qū)、長三角及京津環(huán)渤海灣三大產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。

而股價方面也表現(xiàn)不俗。邁瑞醫(yī)療在3月11日午后盤中拉升，當日收漲3.13%。

在3月11日的A股板塊漲幅表現(xiàn)上，醫(yī)療器械行業(yè)在當日板塊（按申萬行業(yè)二級分類）漲幅排名第一，也在一定程度上代表了市場對于醫(yī)療器械未來的展望是積極的。此外，當日板塊漲幅排名前五的還有醫(yī)藥商業(yè)（排名第四）。

東吳證券指出，結合一季報，主流醫(yī)藥公司都較好，建議從兩個策略選擇標的：

1)關注2022Q1高增速、全年高景氣度個股，即具備較強業(yè)績彈性的高成長個股，重點關注百誠醫(yī)藥、百普賽斯、九洲藥業(yè)、凱萊英、藥明康德；

2)關注低估值的個股，重點關注同和藥業(yè)、長春高新、智飛生物，建議關注海吉亞醫(yī)療、康德萊。

作者|許螣垚

編輯|lele

標簽： 生長激素