東方基金蔣茜：偏價值成長的投資風格深入挖掘優(yōu)質(zhì)“好公司”

近期，市場“風格切換”成為各方討論的熱門話題。牛年以來，市場波動加劇，尤其是大家長期看好的一些核心資產(chǎn)更是進行了深度回調(diào)。業(yè)內(nèi)人士分析認為，從近期多項數(shù)據(jù)指標來看，該類股票企穩(wěn)跡象有所顯露。對此，東方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理蔣茜表示，低估值板塊階段性補漲行情演繹之后，市場將逐步回歸主線。目前不少在細分領域極具競爭力的優(yōu)質(zhì)公司的價值已經(jīng)顯著低估，未來存在價值糾偏和修復的可能性。

針對今年的權(quán)益市場，蔣茜具體分析表示，當前全球經(jīng)濟復蘇的趨勢已經(jīng)確定，企業(yè)在盈利端有較好的增長，投資者需要在企業(yè)盈利端的增長與估值下移之間尋找平衡。與此同時，由于國內(nèi)居民資產(chǎn)向權(quán)益市場遷移的過程在進行當中，所以預計今年市場將整體處于振蕩的狀態(tài)。因此，在當前時點應該淡化短期波動，立足于對具備成長性的公司做長期配置，重點關注結(jié)構(gòu)性投資機會。

從保險機構(gòu)到公募基金公司，從絕對收益到相對收益投資體系的研究，經(jīng)過11年的市場歷練，蔣茜逐漸形成了偏價值成長的投資風格。對于價值成長，他有著自己獨特的理解，在前期采訪中他表示，“投資就是通過長期持有具備高質(zhì)量成長性的優(yōu)質(zhì)公司從而獲得資產(chǎn)的增值。高質(zhì)量成長的本質(zhì)來自于公司為用戶和社會創(chuàng)造了怎樣的價值，以及為股東實現(xiàn)了怎樣的回報，兩者必須兼具才能實現(xiàn)高質(zhì)量且持續(xù)的增長“。隨著投資的逐漸深入，蔣茜更重視企業(yè)長期持續(xù)的內(nèi)在增長，他的投資框架建立在企業(yè)的價值創(chuàng)造和成長上，偏好沿著行業(yè)景氣趨勢，尋找從1到N的個股投資機會。

在個股投資機會的把握上，蔣茜努力尋找投資中的確定性，以三維一體相結(jié)合的方式深入挖掘優(yōu)質(zhì)“好公司”。即自上而下探尋社會變遷帶來投資方向，通過中觀行業(yè)比較確定景氣周期，以及自下而上采用GARP策略配置成長個股。在如何評判公司的價值上，蔣茜則從定性和定量兩個方面出發(fā)。“定性方面，根據(jù)公司的管理層、行業(yè)壁壘、管理架構(gòu)判斷產(chǎn)業(yè)地位;定量方面，根據(jù)公司的報表，如財務數(shù)據(jù)、運營數(shù)據(jù)、過去的歷史業(yè)績情況、歷史的財務狀況等判斷公司未來是否有投資潛力”。為尋求真正“好公司”，蔣茜從理論到實踐，緊跟市場步伐，認真調(diào)研、深度調(diào)研，他希望通過超深度的調(diào)研，進一步擴大其投資上的超額收益。

前瞻性地捕捉“確定性”以及腳踏實地的調(diào)研，成為蔣茜投資管理中持續(xù)努力為持有人獲得優(yōu)異回報的重要因素，他日臻成熟的投研體系也結(jié)出了豐碩的果實。2020年，蔣茜斬獲了兩只“翻倍基”，包攬了偏股型基金A類收益的冠亞軍。據(jù)基金年報顯示，截至2020年12月31日，由蔣茜管理的兩只權(quán)益基金——東方創(chuàng)新科技混合基金、東方主題精選混合基金，2020年度全年漲幅分別為112.38%、108.42%，在222只同類基金(偏股型基金，A類)中分別位居第一、第二。(排名數(shù)據(jù)來源：銀河證券《中國基金業(yè)績評價報告(滾動月報版)》，數(shù)據(jù)截止日期2020.12.31;漲幅數(shù)據(jù)來源于基金定期報告，截止2020.12.31。)

公告顯示，擬由蔣茜擔綱管理的東方鑫享價值成長一年持有期混合基金(基金代碼：A類011458 C類011459)正在火熱發(fā)行中。該基金將基于價值成長的投資選股理念，立足A股和港股兩市機遇，通過在全市場選取業(yè)績和估值匹配程度較高的優(yōu)質(zhì)價值成長股進行投資，力求實現(xiàn)資產(chǎn)凈值的長期穩(wěn)健增值。

標簽： 蔣茜 價值成長 好公司