避險需求持續居高不下 美國國債收益率將繼續處于低位

受新冠疫情影響，投資者避險需求急劇升溫，美國10年期國債收益率持續在低位徘徊。分析人士認為，在疫情形勢尚未明朗之前，市場避險需求將持續居高不下，加之美聯儲量化寬松等政策影響，預計近期美國國債收益率或將繼續處于低位，短期內恐難回升。

美國勞工部2日公布的數據顯示，6月份美國非農部門新增就業崗位480萬個，高于市場預期的300萬個。非農就業數據連續兩個月顯著超預期一度推動當天美國10年期國債收益率升至0.71%上方，但市場對失業形勢和疫情反彈的擔憂很快令該收益率回落至0.67%。

美國經濟政策研究所高級經濟學家兼政策研究主任海迪·希爾霍爾茨表示，鑒于過去幾周美國疫情反彈、企業再次關閉和美國政府提供的額外失業救濟金將于7月底到期，6月份非農就業數據好于預期很可能只是“暴風雨前的短暫喘息”。

美國聯邦儲備委員會日前公布的6月貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲官員擔心疫情反彈將擾亂經濟復蘇，引發新一輪失業潮和更嚴重的經濟低迷。

美聯儲在6月上旬召開的貨幣政策會議結束后宣布，維持聯邦基金利率目標區間在零至0.25%之間。美聯儲決策機構公開市場委員會成員一致認為，今明兩年聯邦基金利率目標區間將維持在這一超低水平。

宏觀經濟研究機構MRB合伙公司表示，美聯儲在今后數月仍將致力于為經濟復蘇提供支持，美聯儲釋放的信號暗示國債收益率在未來6至12個月或將依然處于低位。

美國銀行全球研究部債券分析師拉爾夫·阿克塞爾預計，美國10年期國債收益率將在第三季度處于0.6%的平均水平，如果美聯儲不實施特殊控制措施，第四季度收益率預計將回升至1%，2021年第一季度回升至1.25%。

瑞銀集團財富管理全球首席投資官馬克·黑費爾表示，由于各國為應對疫情采取刺激措施，未來全球資產負債程度將增加。

黑費爾預計，央行將繼續壓低低風險資產的回報率，導致國債收益率或將在更長時間處于低位。雖然高質量債券依然是投資組合的重要部分，但投資者會更多考慮將其他風險更高的資產納入投資組合。(劉亞南)

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