爆款基金遭遇動(dòng)輒單季度50%贖回比例 業(yè)績好導(dǎo)致份額縮水？

在爆款基金“周周見”的光鮮背后，單季度動(dòng)輒50%甚至更高比例的贖回，正在普遍發(fā)生。

第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)梳理今年18只“爆款基金”發(fā)現(xiàn)，今年以來，在發(fā)行時(shí)遭到熱捧的這些爆款基金，成立不到半年后遭到了投資者的大幅贖回。這18只爆款中，單單二季度凈申購贖回率超過40%的有7只，其中凈申購贖回率最高達(dá)到72.9%，超過50%的還有2只。

權(quán)益基金大爆發(fā)幫助公募基金管理規(guī)模更上一層樓，并且再一次加大了行業(yè)首尾之間的差距。不過，由于爆款基金多是明星基金經(jīng)理領(lǐng)銜，基金經(jīng)理一人管理規(guī)模過大的問題也更加明顯。

爆款基金遭遇贖回

成立之際一時(shí)風(fēng)光無倆的爆款基金，在運(yùn)行1個(gè)多月后，不同程度遭遇到投資者的贖回，部分贖回比例更是超過50%。

以廣發(fā)價(jià)值優(yōu)勢為例，該基金發(fā)行首募達(dá)到98億，二季度贖回便超過54.5億份，截至二季度末的份額剩下43.7億份，相比成立之時(shí)縮水比例達(dá)到55.4%。

又如易方達(dá)研究精選首募達(dá)到166億，二季度縮水74.4億份，截至上半年剩余份額為87.8億份，縮水比例達(dá)到47%。

進(jìn)一步來看，第一財(cái)經(jīng)記者梳理統(tǒng)計(jì)的這18只爆款基金發(fā)行規(guī)模達(dá)到1396億，到了6月末規(guī)模為1127.7億，合計(jì)贖回268.3億份，贖回比例約20%。

“我分析是客戶賺了錢，一般賺了8%-10%就想跑，剛好今年業(yè)績好，基金很容易達(dá)到10%;還有就是不排除銀行客戶經(jīng)理的引導(dǎo)，基民會(huì)贖舊買新。”北京某基金公司電商人士對(duì)記者稱。

事實(shí)上，爆款基金的業(yè)績也大多可圈可點(diǎn)。東方財(cái)富choice統(tǒng)計(jì)顯示，從成立上市至今年上半年末，絕大多數(shù)爆款基金的凈值增長率都在10%以上，比如易方達(dá)研究精選區(qū)間復(fù)權(quán)單位凈值增長率是15.19%，廣發(fā)價(jià)值優(yōu)勢、廣發(fā)科技先鋒等則超過了20%，特別是后者收益率高達(dá)26.41%。

通常來說，爆款基金為了抓住行情，大多會(huì)選擇快速建倉。比如成立于3月13日發(fā)行規(guī)模達(dá)125.94億元的匯添富中盤積極成長，到二季度末股票倉位達(dá)82.13%;成立于4月15日的博時(shí)科技創(chuàng)新A在成立兩個(gè)多月后股票倉位已達(dá)92.03%，期間份額凈值增長率為16.33%。

上述北京公募電商人士進(jìn)一步分析稱，一定程度上來看，爆款基金的業(yè)績和份額縮水呈現(xiàn)正相關(guān)，投資者的短期行為頗為明顯。

這也反映在，不僅僅是爆款產(chǎn)品，其他普通權(quán)益類基金也遭到更大程度的贖回。

從贖回率來看，二季度是贖回高峰。贖回比例排在前八的基金贖回率均超過了70%，排名前三的財(cái)通行業(yè)龍頭精選C、明亞價(jià)值長青C和泰達(dá)宏利消費(fèi)A二季度贖回率分別是88%、84.8%和80%。

當(dāng)然，并非所有爆款均遭到了贖回命運(yùn)。比如易方達(dá)消費(fèi)精選在二季度凈申購近4億份，基金份額也從募集時(shí)的79億攀升至6月末的83億。

“建議有贖舊買新行為的投資者樹立中長期投資觀念，在充分了解自身收益目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好后，理性選擇優(yōu)秀基金，避免追漲殺跌，長期持有優(yōu)秀基金，分享權(quán)益市場長期向好的收益，與公募基金行業(yè)共同成長。”平安證券分析師賈志表示。

本周，基金發(fā)行再一次爆款頻發(fā)。第一財(cái)經(jīng)記者了解到，7月20日再一次出現(xiàn)兩只爆款，其中一只是偏債混合型產(chǎn)品。市場人士預(yù)計(jì)，未來多家權(quán)益類管理規(guī)模排名領(lǐng)先的基金公司等還將繼續(xù)發(fā)行新基金，爆款產(chǎn)品大概率會(huì)持續(xù)出現(xiàn)。

在爆款基金頻發(fā)的帶動(dòng)下，上半年公募基金的管理規(guī)模也自然水漲船高。

根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在剔除貨幣基金和短期理財(cái)債券型基金的規(guī)模后，截至今年二季度末，易方達(dá)以5276.82億元的非貨幣基金管理規(guī)模繼續(xù)位居榜首，其二季度規(guī)模較一季度增長638.67億元;廣發(fā)基金排名上升2位，規(guī)模增長516.92億元，達(dá)到4025.58億元，排名第二;華夏基金以3999.95億元的規(guī)模排名第三。

從權(quán)益類基金規(guī)模增長排名看，除了廣發(fā)基金新增1200億元規(guī)模外，易方達(dá)、華夏上半年權(quán)益類基金規(guī)模新增分別為835億元、630億元，另外30多家基金公司上半年的權(quán)益類基金新增規(guī)模也超過了百億。

不過，需要看到的是，產(chǎn)品吸金能力的高低，很大程度上取決于基金經(jīng)理的市場號(hào)召力。這就使得，明星基金經(jīng)理一人管理多只產(chǎn)品，并且規(guī)模動(dòng)輒幾百億的情形逐漸變得普遍。

以廣發(fā)基金為例。截至6月末，廣發(fā)基金劉格菘管理8只產(chǎn)品，管理基金資產(chǎn)總規(guī)模為821億元，廣發(fā)基金旗下混合基金1780億，占比高達(dá)41%;南方基金茅煒、匯添富胡昕煒等管理的權(quán)益類基金規(guī)模都在500億以上，非常考驗(yàn)基金經(jīng)理的管理能力。

“一名成熟的基金經(jīng)理原本就管理上百億，現(xiàn)在行情下發(fā)爆款基金也很正常，證明他有管理百億基金的能力。不過，需要看到的是，管理規(guī)模每升級(jí)一位數(shù)，基金經(jīng)理一定要經(jīng)過刻骨銘心的蛻變。”某老牌公募資深股票基金經(jīng)理對(duì)記者表示。(郭璐慶)

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