A股重回震蕩模式 歸凱管理基金產品領跑分類賽道

根據海通證券最新一期的“基金超額收益排行榜”顯示，截至2020年2月28日，在上證綜指過去2年(-11.63%)、過去3年(-11.15%)和過去5年(-12.99%)跌幅均超過10%的背景下，嘉實基金旗下的嘉實新興產業、嘉實泰和以及嘉實增長在不同區間的賽道上均有出色表現。特別是嘉實新興產業5年實現近2倍回報，也是唯一一只近5年和近3年不管是凈值增長率還是超額收益率均翻倍的股基。

具體看來，在海通證券主動股票開放型基金超額收益榜上，嘉實新興產業近5年凈值增長率達193.85%，超額收益率187.63%，奪得同類冠軍;近3年凈值增長率127.83%，超額收益率119.86%，同類排名第2。

此外，在偏股混合型基金中，嘉實泰和近5年凈值增長率和超額收益率分別為150.07%和132.97%，高居同類第2;近3年凈值增長率和超額收益率分別為85.11%和70.33%，排名同類第6;近2年也排名同類第7。嘉實增長則在平衡混合型基金中，以近2年凈值增長率和超額收益率分別為49.40%和50.81%，摘得同類第一;近5年和近3年同樣位居同類前五。

值得關注的是，嘉實新興產業、嘉實泰和及嘉實增長目前均由嘉實基金成長投資策略組投資總監歸凱管理。歸凱擁有超13年從業經驗，投資經驗豐富。

近來受疫情在海外蔓延影響，A股重回震蕩模式。歸凱認為：“總體看來，今年指數漲幅相對有限，賺錢的效應可能不如去年，投資者估計要適度降低投資預期。但是整個A股的投資環境是積極可為的，結構性機會仍很豐富。”歸凱進一步分析指出，從去年到現在支持股市上漲的主要邏輯是去杠桿力度減緩，流動性邊際放松，還有非常重要的邏輯是“資產荒”。在國內打破剛兌和房地產大周期見頂后，股票資產在大類資產中的吸引力增強;全球進入降息周期且深陷負利率，資金流向中國。另外從估值看，當前A股整體不貴，中長期配置價值突出。

對于近來科技股調整，歸凱認為，目前科技板塊經過快速上漲存在一些結構性高估的情況，近來回調屬于正常，但全年看來科技板塊相對其他行業仍具有顯著優勢。短期消費板塊已經有所表現，因為科技漲太多了，但是整個市場資金還比較多，所以科技漲不動，大家要投別的。“消費整體可能下半年慢慢的表現會起來，因為的確一季度上半年可能業績層面還會有影響。如果到下半年甚至明年看，今年就是一個坑，同比會非常漂亮。所以我覺得下半年會好轉，但也沒法精確擇時，長期看好就可以去買。”

展望后市，機構普遍認為，A股短期大概率震蕩整固為主，但中長期期趨勢依然向好，在這個階段如遇調整則是機會。對于個人投資者而言，在目前市場震蕩時分批買入優秀的基金經理的產品，可以均攤成本，獲得更多低成本的基金份額，長期投資靜待時間的玫瑰綻放。

標簽： 歸凱管理基金