國際金價單邊上漲 年內曾逼近1800美元/盎司關口

由于基本面因素疊加，今年以來，國際金價整體呈現單邊上漲行情。據《證券日報》記者梳理發現，紐約商業交易所(COMEX)黃金期價目前已漲至階段性新高，6月23日亞洲時段報收于1770美元/盎司。

多位分析人士告訴《證券日報》記者，今年以來，基本面整體利好黃金價格走勢，其中以全球經濟增長放緩、美國無限量寬松貨幣政策，以及全球央行繼續增加黃金儲備等因素，成為了支撐國際金價創出新高的主要原因。基于對下半年全球經濟復蘇不及預期判斷，全球貨幣寬松趨勢已成大概率事件，從資產端來看，國際金價后期上漲的概率相對較大。

曾逼近1800美元/盎司關口

自今年1月份COMEX黃金期價8月份合約處于1547.5美元/盎司低點后，黃金價格上漲趨勢明顯，3月份短暫探底后，期價隨后便觸底反彈，4月23日，黃金期價試探性逼近1800美元/盎司關口，隨后一直維持高位震蕩格局。截至記者昨日發稿時，COMEX黃金期價8月份合約上漲4.3美元/盎司，年內漲幅為14.37%。

“從大類資產配置情況來看，黃金成為了投資者最關注的品種，主要基于今年多個基本面利多因素影響。”方正中期期貨投資咨詢部董事總經理王駿告訴《證券日報》記者，例如受疫情影響、地緣政治事件、全球經濟增長放緩和美國無限量寬松貨幣政策等，今年國際金價在2月份至6月份呈現先揚后抑的走勢，投資者除了踴躍加大對股票、商品、債券、基金和地產資產配置外，對黃金的配置也有所提升。

數據顯示，今年前5個月，上海期貨交易所黃金期貨成交量為0.16億手，同比增長54.11%，成交金額為6.13萬億元，同比增長98.09%;同時，上海黃金交易所黃金現貨成交量為0.28億公斤，同比增長22%，成交金額為10.25萬億元，同比增長54%。

“國際金價在年內的最高漲幅接近15%，成交量也保持活躍，持倉也在不斷增加。”銀河期貨貴金屬分析師萬一菁向《證券日報》記者表示，全球最大的黃金ETF持倉量不斷突破新高，這些均表明投資者對黃金未來走勢保持樂觀心態。

截至6月22日，全球最大的黃金上市交易基金——SPDR Gold Trust稱，最新的黃金持倉量較前一交易日增加了6.73噸至1166.04噸，漲幅為0.58%，而上周五為1159.31噸。以盎司計算，黃金持倉量從3727.3萬盎司升至3748.9萬盎司。

南華期貨貴金屬分析師薛娜向記者表示，美聯儲推出無限量QE寬松政策后，美歐市場大量增持黃金ETF，這是推動國際黃金價格上漲的主要因素。由于受疫情影響，美國與很多國家之間的航線一度中斷，導致實物黃金運輸不暢。此外，疫情也影響了黃金的實物需求，COMEX黃金與倫敦現貨黃金價差一度達到幾十美元/盎司，令期現套利交易十分活躍，COMEX黃金庫存因此大幅增加。

下半年大概率將會震蕩上行

由于基本面諸多不確定性因素影響，今年以來，市場投資情緒也多有波動，但整體維持較高的熱情。王駿表示，在大宗商品演繹“V”型反彈行情后，今年黃金成為最受投資者青睞的標的之一。“下半年全球黃金供給將會顯著減少，雖然這不意味著金價將會繼續呈現單邊上漲行情，但保持整體處于上行通道是大概率事件。”下半年投資黃金可采用三大投資策略：一是采用宏觀對沖的配置策略;二是采用相對收益策略，相比宏觀對沖更加積極;三是采用抗通脹方式投資黃金相關投資品策略。

萬一菁也認為，三季度疫情再次爆發的概率正在不斷增加，這對黃金走勢而言提供了較強的支撐。此外，經濟修復狀況也是影響下半年黃金價格的重要因素，美聯儲認為今年修復的可能性較低，但明年經濟將得以恢復。“從目前狀況來看，經濟修復不及預期的概率相對較大，預計下半年黃金整體依然呈震蕩上行態勢，畢竟全球貨幣寬松趨勢已形成，從資產端來看，國際金價上漲相對較高。”

薛娜則表示，目前國際金價處于高位，下半年大漲的驅動力不太清晰，但利多因素較多，預計下半年國際黃金價格將會震蕩上漲，并有可能創出新高。隨著國內需求回暖，國內外金價價差可能將趨于0，因此，國內黃金價格也將震蕩上行。(王 寧)

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