央行超量平價續作中期借貸便利(MLF) 機構：近期降準降息概率低

央行周二超量平價續作中期借貸便利(MLF)，略超市場預期。分析人士指出，央行有意緩解銀行缺乏長期資金的壓力，穩定市場預期，預計9月銀行間資金面將較為平穩。

他們并判斷，后續國內貨幣政策大規模寬松的可能性不大，降準降息更難在短期內見到，未來財政存款撥付情況或是影響資金面的關鍵變量，預計9月LPR報價將大概率保持不變。

光大證券銀行業分析師王一峰度財聯社表示，“今天MLF操作，央行除了為改善商業銀行流動性指標，還為了穩定市場預期。”

他并表示，后期財政資金逐步撥付使用，也將有助于緩解當前銀行負債端的壓力，預計央行將會減少公開市場逆回購操作的頻度和力度，仍將大概率通過等額或超額續作方式予以對沖，降準概率并不大。

今天央行開展6,000億元1年期MLF操作，中標利率2.95%維持不變，因今日有1,700億元逆回購到期，9月17日有2,000億元MLF到期。單日全口徑凈投放2,300億元。

東吳證券宏觀分析師陶川對財聯社也表示，今天經濟增長數據又超預期，短期內貨幣政策不會有大動作了。央行在貨幣政策操作上仍將堅持結構性的精準滴灌，降準降息的概率不大。

國家統計局今日公布的數據顯示，中國8月工業增加值同比增長5.6%，預期增長5.1%，前值增長4.8%。

上述分析師對財聯社表示，近期銀行體系超儲率較低、季末的季節性資金缺口，央行在貨幣政策操作上將更多是平滑資金需求來保持流動性的合理充裕。上周央行逆回購凈投放，已傳遞了維持資金面合理充裕的態度，今天央行MLF后，機構對于流動性悲觀預期將有所緩解。

分析人士一致表示，此前央行要求壓降結構性存款，銀行體系部分流動性指標惡化較明顯，此外7、8月份股市的交易比較活躍，導致銀行居民一般性存款搬家，也降低了銀行負債端的穩定性。

方正證券分析師齊晟對財聯社表示，今日央行超額投放MLF將對銀行負債端有所改善，估計后續銀行大規模發行同業存單現象將有所好轉，目前1年期NCD利率已突破同期MLF利率，因此本次銀行對MLF需求較大。

利好債市

多數銀行業人士均對財聯社表示，今日央行增量投放MLF利好債市，對目前債市較悲觀情緒將略有改善，今日經濟數據出爐后，債市短期利空出盡，后續走勢主要觀察市場風險偏好的變化。

北京某國有大型券商交易員對財聯社表示，MLF多投放肯定是利好債券，但是現在債市情緒很差，后續要關注股債蹺蹺板效應。估計10月等地方債發行完，后續應該供給壓力小很多。

“今天現券收益率整體下，不過昨天搶跑了，今天下的并不多。”他說，現在情緒較差，多頭還是比較謹慎。

銀行間市場剩余期限近5年的國債現券200005券午間最新收益率為2.97%，較前日尾盤下行4個基點(bp),中金所5年期國債期貨主力合約早盤收升0.26%。(張曉翀)

標簽： 中期借貸便利