金控新政13日正式落地 螞蟻集團(tuán)萬億聯(lián)合貸款和助貸何去何從？

9月13日，國務(wù)院正式發(fā)布《關(guān)于實(shí)施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》，隨后央行對(duì)外公布《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》(下稱《辦法》)。

《辦法》將對(duì)民營金控集團(tuán)以及互聯(lián)網(wǎng)公司等眾多企業(yè)帶來深刻影響。其中就包括即將上市的螞蟻集團(tuán)。

作為為數(shù)不多公布金控方案的企業(yè)，螞蟻集團(tuán)格外受到關(guān)注。正在尋求“A+H”同步上市的螞蟻集團(tuán)在招股文件中披露，擬將以全資子公司浙江融信為主體申請(qǐng)?jiān)O(shè)立金融控股公司并接受監(jiān)管。

在IPO前迎來監(jiān)管辦法的靴子落地，對(duì)螞蟻集團(tuán)而言并不算是壞事，但面臨的壓力也并不小。

市場普遍認(rèn)為的一個(gè)最大的挑戰(zhàn)就是，螞蟻集團(tuán)跟金融機(jī)構(gòu)做了超過萬億余額的聯(lián)合貸款和助貸，如果進(jìn)一步細(xì)則出來后對(duì)這個(gè)業(yè)務(wù)也有資本充足率的要求，或者計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，螞蟻的壓力會(huì)很大。

因此，《辦法》對(duì)過渡期從征求意見稿的6個(gè)月延長到了12個(gè)月，或許也是考慮到這個(gè)原因給他們更長的應(yīng)對(duì)期。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼9月14日對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，這可能涉及不公平競爭的問題，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金控集團(tuán)干這些業(yè)務(wù)都沒有資本金的要求，而銀行的資本充足率要求非常高。所以《辦法》要求金控公司實(shí)繳注冊(cè)資本額不低于50億元人民幣，且不低于所控股金融機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本總和的50%，不管對(duì)于哪個(gè)公司都有一定的壓力，但在一定程度上解決了不公平競爭的問題。

而對(duì)如何應(yīng)對(duì)《辦法》，由于在靜默期，螞蟻科技集團(tuán)沒有對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者予以回應(yīng)。

金融資產(chǎn)占比低于85%無需整體納入金控9月13日發(fā)布的《辦法》與此前征求意見稿變化不大，其中第六條詳細(xì)規(guī)定了“非金融企業(yè)設(shè)立金融控股公司”的三種情形，并明確規(guī)定：企業(yè)集團(tuán)整體被認(rèn)定為金融控股集團(tuán)，金融資產(chǎn)占集團(tuán)并表總資產(chǎn)的比重應(yīng)當(dāng)持續(xù)達(dá)到或超過85%。

這意味著，金融資產(chǎn)占比是否達(dá)到或者超過85%，將成為各家公司確定金控方案的關(guān)鍵指標(biāo)。

螞蟻集團(tuán)尚未披露金融資產(chǎn)占比，但是據(jù)其在招股書中公布的持牌業(yè)務(wù)的收入可以推測(cè)出其金融資產(chǎn)占比要低于85%。

早在2002年，國務(wù)院就批準(zhǔn)了中信集團(tuán)、中國光大集團(tuán)、中國平安集團(tuán)為綜合金融控股集團(tuán)試點(diǎn)。2017年7月第五次全國金融工作會(huì)議之后，我國金融業(yè)綜合經(jīng)營和產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展進(jìn)入規(guī)范發(fā)展新階段。在這樣的背景下，中國人民銀行選取了具有代表性的5家企業(yè)開展模擬監(jiān)管試點(diǎn)。

從廣義講，金融集團(tuán)是典型的金融控股集團(tuán)，但其由金融機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立并控制，發(fā)展較為規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)防范能力較強(qiáng)，所以此次《辦法》適用于非金融企業(yè)和自然人控制的金融控股集團(tuán)。

此前試點(diǎn)的五家均為這種類型：其中包括一家央企金控即招商局集團(tuán)，兩家民營金控即螞蟻集團(tuán)及江蘇蘇寧集團(tuán)，兩家地方金控即上海國際集團(tuán)及北京金控集團(tuán)。

解析螞蟻集團(tuán)架構(gòu)在上交所官網(wǎng)披露的科創(chuàng)板上市第二輪問詢函的回復(fù)中，螞蟻集團(tuán)表示，“公司擬以全資子公司浙江融信為主體申請(qǐng)?jiān)O(shè)立金融控股公司并接受監(jiān)管，并由浙江融信持有相關(guān)從事金融活動(dòng)的牌照子公司的股權(quán)。

這不是螞蟻集團(tuán)第一次提出該說法，在其招股書、科創(chuàng)板首輪問詢函的回復(fù)中也提到了這一點(diǎn)。

這意味著，螞蟻集團(tuán)準(zhǔn)備將持有的金融牌照“裝”進(jìn)浙江融信這個(gè)公司，并以此為主體來申請(qǐng)金融控股公司。

在8月25日公布的招股書中，螞蟻集團(tuán)的解釋是“基于公司對(duì)于現(xiàn)有監(jiān)管精神與相關(guān)法律文件的理解”。其中涉及的法律文件，主要指中國人民銀行于2019年7月26日發(fā)布的金融控股《辦法》的征求意見稿。在9月9日的第二輪審核問詢函的回復(fù)中，螞蟻集團(tuán)還提到了9月2日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過的《準(zhǔn)入決定》。

但招股書還提到，“盡管公司有前述計(jì)劃，公司仍可能需要根據(jù)屆時(shí)正式出臺(tái)的金融控股公司相關(guān)的法律文件的具體要求就該等計(jì)劃做相應(yīng)調(diào)整。”

換言之，螞蟻集團(tuán)擬以浙江融信為主體設(shè)立金控公司的計(jì)劃，還會(huì)有變數(shù)。

上海金融與法律研究院院長傅蔚岡認(rèn)為，螞蟻有大量的科技業(yè)務(wù)，不符合整體改造為金控集團(tuán)的條件。將科技與金融板塊分離，也有利于風(fēng)險(xiǎn)隔離和金融監(jiān)管。

標(biāo)簽： 金控新政 螞蟻集團(tuán)