A股連跌四日后迎來反彈 是下跌中繼還是市場調整結束的信號?

A股迎來久違的反彈。

9月8日，A股低開高走，午后強勢反彈。同時，北向資金也結束連續6個交易日的凈流出，轉為凈流入。值得一提的是，A股市場自9月2日起，已經連續4個交易日出現較大幅度的回調。

多日連續回調后迎來反彈，是下跌中繼還是市場調整結束的信號?

久違反彈

截至9月8日收盤，上證綜指漲0.72%，報3316.42點;科創50指數跌0.89%，報1344.61點;深證成指漲0.07%，報13293.33點;創業板指漲0.36%，報2650.63點。

值得關注的是，A股在連續多日回調后，出現“午后崛起”行情。9月8日，A股三大指數集體高開后震蕩走低，不過，在券商、保險等金融股的合力護盤之下，午后市場表現較為強勢，A股成功回到3300整數關口上方。截至收盤，三大股指成功翻紅。

板塊方面，申萬一級行業分類下(下同)的28個板塊，僅4個板塊出現下行。其中，采掘大漲2.86%，領漲兩市。非銀金融、公用事業分別上行2.46%、2.07%，漲幅均超2%。9月8日，僅休閑服務、食品飲料、農林牧漁和電子板塊出現下行，分別跌1.54%、1.23%、1.07%和0.37%。

個股方面，Wind數據顯示，A股8月28日有2611只股票實現上漲，漲停數達61家。而出現下跌的個股有1271只，有18家出現跌停。此外，從個股漲跌幅的主要分布來看，有1590只個股集中在漲幅0%至2%區間，市場弱反彈特征明顯。

量能方面，兩市成交額在破萬億大關后再次回落。9月8日，滬深兩市成交總額9244億元，較前一交易日的10215億元大幅減少971億元。其中，滬市成交3202億元，比上一交易日3577億元減少375億元;深市成交6042億元，

不過，北上資金釋放積極信號，Wind數據顯示，北向資金全天凈買入63.51億元，其中滬股通凈流入23.63億元，深股通凈流入達39.88億元，終結了連續6日的凈賣出。值得一提的是，這也是外資9月以來的第一次處于凈流入的狀態。

“9月2日以后，A股連續調整，其中，9月7日上證綜指大幅下跌近63點。9月8日，A股結束連日調整的頹勢，主要是三方面因素所致。”聯儲資管投研部總經理、中國首席經濟學家論壇高級研究員袁東陽博士告訴澎湃新聞記者，一是上證綜指近期累計下跌多達近120點，跌破3300點，持續調整后大概率會出現反彈。二是全國疫情防控表彰大會召開，疫情防控階段性勝利的官方確認，大概率會提振經濟復蘇和企業盈利前景，而經濟復蘇韌性也得到了9月PMI數據和出口數據的支持。

“第三，從微觀經濟來看，上市公司中報公布收官，A股公司二季度業績改善明顯，在價值投資理念越來越濃郁的當下，公司業績改善有利于提振市場信心。”袁東陽進一步指出。

短期情緒或將維持

展望后市，A股在連續多日較大幅度調整后出現反彈，是否意味著調整結束了呢?袁東陽表示，從8日領漲板塊來看，煤炭、工程機械、重型機械、水務、能源等基礎設施相關的周期性板塊漲幅較大，而且保險、券商等板塊也同步回暖，表明市場對經濟繼續復蘇和資本市場持續向好的預期正在增強。從這個角度看，短期內市場情緒或仍將維持。

“不過，在炒作氛圍仍較濃郁的情況下，市場賺錢效應的缺失，能否讓短線資金有足夠的耐心等待市場步入良性發展階段仍需觀察，這也是市場的不穩定因素。”袁東陽進一步指出。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，近期，受美股見頂之后突然大跌拖累、美國打壓科技股沖擊科技板塊、前期漲幅較大股票獲利回吐等因素影響，A股市場出現了持續調整。不過，短期市場的震蕩并不會改變A股市場中長期走強的態勢，A股目前仍然處于長期牛市的初期。未來幾年，A股市場的重心將會不斷上移，同時結構分化的特征也會顯著。

粵開證券研報指出，目前階段，市場主要有兩大看點。一方面，是外盤走勢對A股的擾動情況。另一方面，是殺跌主力消費、醫藥、科技板塊的后市走勢。展望后市，市場中短期預計仍為寬幅震蕩格局，經過前期多次沖關未果后，股指有可能探尋箱體下軌區域，料外圍擾動平穩之后，A股才能結束橫盤局面。(田忠方)

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