中秋疊加國(guó)慶白酒銷(xiāo)售旺季將至 白酒行業(yè)景氣度將持續(xù)高漲

9月3日，白酒概念震蕩走高，截至發(fā)稿，金徽酒漲停，洋河股份漲逾7%，口子窖、伊力特、水井坊等多股均不同程度上漲。

近日，上市白酒企業(yè)半年報(bào)陸續(xù)披露。19家企業(yè)中，僅有5家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，包括貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、酒鬼酒、*ST皇臺(tái)。14家企業(yè)營(yíng)收或凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)不同程度的下降，其中營(yíng)收下降最大為52.41%，凈利潤(rùn)下降最大達(dá)到256.20%。

業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，在半年報(bào)中，疫情沖擊成為企業(yè)業(yè)績(jī)下滑的主要原因之一，疫情幾乎一度“凍結(jié)”了酒類(lèi)消費(fèi)場(chǎng)景，影響了酒業(yè)生產(chǎn)、渠道等方面的發(fā)展。

具體來(lái)看，貴州茅臺(tái)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收439.53億元，同比增長(zhǎng)11.31%;凈利潤(rùn)226.02億元，同比增長(zhǎng)13.29%，以絕對(duì)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)位居行業(yè)第一。

排名第二的五糧液上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入307.68億元，同比增長(zhǎng)13.32%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)108.55億元，同比增長(zhǎng)16.28%。五糧液上半年?duì)I收和凈利潤(rùn)增速在高端白酒上市公司中排前列。

瀘州老窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)收76.34億元，同比下降4.72%，凈利32.20億元，同比增長(zhǎng)17.12%，上半年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)遠(yuǎn)高于行業(yè)預(yù)期。

山西汾酒在上半年的表現(xiàn)同樣十分搶眼，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收68.99億元，同比增長(zhǎng)7.8%，凈利潤(rùn)16.05億元，同比增長(zhǎng)33.05%，凈利潤(rùn)增幅超過(guò)上述其它企業(yè)。

*ST皇臺(tái)今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3934.23萬(wàn)元，同比提升135.35%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為301.85萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)118.47%。

而口子窖、老白干酒、水井坊等降幅較大，洋河股份、舍得酒業(yè)、伊力特、金徽酒、金種子酒等次之，古井貢酒、今世緣等微降。

“白酒中報(bào)分化依舊明顯，高端白酒在第二季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，次高端白酒增速依舊承壓。我們認(rèn)為，此輪疫情不僅影響需求端，更促使供給側(cè)的改革，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，格局確定性高。”國(guó)金證券在研報(bào)中提到。

華創(chuàng)證券也認(rèn)為，疫情放大名酒企業(yè)長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)，行業(yè)主要席位將留予品牌底蘊(yùn)深厚的龍頭，及少數(shù)具備特色的品牌。從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)而言，疫情的外生沖擊下，將加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)和品牌集中度提升的邏輯。

展望下半年，隨著終端消費(fèi)場(chǎng)景的恢復(fù)，以及中秋國(guó)慶的來(lái)臨，行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為下半年高端白酒漲價(jià)可能較大。

國(guó)金證券研報(bào)指出，上半年白酒領(lǐng)域高端白酒穩(wěn)健，部分酒企的業(yè)績(jī)承壓已在預(yù)期之內(nèi)，實(shí)際動(dòng)銷(xiāo)端表現(xiàn)優(yōu)于報(bào)表端體現(xiàn)，市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到中秋旺季的表現(xiàn)。

天風(fēng)證券認(rèn)為，在擴(kuò)內(nèi)需+經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)等消費(fèi)升級(jí)的背景下，食品飲料等行業(yè)景氣度將會(huì)高漲，白酒未來(lái)六個(gè)季度逐季環(huán)比改善的趨勢(shì)較為明顯。此外，中秋疊加國(guó)慶，市場(chǎng)普遍看好白酒企業(yè)下半年的銷(xiāo)售回暖趨勢(shì)。

標(biāo)簽： 白酒行業(yè)景氣度