電商平臺接連發布新季度財報 內需"穩定器"再迎漲聲一片

經歷疫情黑天鵝洗禮，電商平臺仍是提振中國經濟的信心所在。在“618”這一每年中旬最重要的消費盛事加持下，近日紛紛交出截至今年6月30日季度成績單的京東、阿里巴巴和拼多多不僅都打贏了“回血之戰”，也展現了各自的“護盤”功力。

助力大盤，各顯其能

8月17日，京東集團首先接受財務數據大閱兵?；钴S用戶首破4億、歷史上首次單季度營收超2000億元、凈利潤超出市場預期，凸顯加速增長態勢。

用戶方面，截至6月30日，京東過去12個月的活躍購買用戶數達到4.174億，單季度新增3000萬，同比29.9%的增速也創下近11個季度以來的新高。營收方面，二季度京東實現收入2011億元，同比增長33.8%，這也是其在2018年三季度增速降至30%以下近兩年后，再次超過30%。而相比去年同期歸屬普通股股東的凈利潤為5.46億元，今年這一數字達164億元，排除持有證券資產股價上漲帶來的賬面盈利，非通用會計準則下凈利潤也有59億元，創下歷史新高。

接力京東，8月20日發布新財年一季度業績的阿里巴巴則有著“穩穩的幸福”。截至2020年6月30日的季度內，阿里巴巴集團營收1537.5億元，同比去年同期的1149.2億元，增長34%;凈賺464.37億元，同比增長132%;包括淘寶、天貓在內的中國零售平臺年度活躍用戶為7.42億，單季凈增1600萬，而6月單月，平臺移動月活躍用戶為8.74億，較3月增長2800萬。

阿里財報也顯示，其各業務線均已恢復到2019年12月疫情暴發前季度的水平，甚至更加迅速。天貓線上實物商品支付GMV增速翻了一倍，同比增長27%;天貓國際GMV(剔除未付訂單)同比增長超過40%;盒馬鮮生同店銷售持續強勁增長，在線GMV滲透率持續超過60%。

讓漲聲持續，拼多多2020年二季度財報在8月21日發布，最亮眼的依舊是其“收攏”用戶的能力。截至2020年6月30日，拼多多平臺年活躍買家數達6.832億，較去年同期的4.832億增長41%，單季新增5510萬活躍買家，創上市以來最大單季增長。而一年凈增2億，也讓拼多多與阿里的用戶差距縮小至5000萬人。

在營收方面，二季度，拼多多實現營收121.93億元，同比增長67%。5歲的拼多多似乎正在走進“慢行區間”，過去一年，其最高增速在2019年一季度曾達到237%，此后隨季度逐步下行，至2019年四季度為91%。但與兩位“老大哥”相比，67%增速依舊顯示出“小輩兒”的增長活力猶存。

值得關注的是，剛過去的這個季度也是尚未盈利的拼多多自2018年Q2以來虧錢最少的一個季度，非通用會計準則下，歸屬于普通股股東的凈虧損為7724萬元，去年同期這一數字則為虧損4.11億元。

“攜手合作伙伴提振消費信心，京東平臺半年創出1137個品牌‘億元戶’”“扎實的增長增強了世界對數字經濟發展的信心，中小企業也從阿里巴巴平臺上獲得了更多從危機中恢復生意、謀求未來的機會”“積極傾斜資源助力農產品上行、帶動外向型產業帶開拓內需市場，加速促進國內經濟大循環，在拼多多平臺上能看到中國經濟的強大韌性和‘內循環’活力”……在電商三巨頭財報的表述定調中，可以看到他們在創造新供給、催生新需求方面的積極作為和在助力國內國際雙循環方面起到的堅實支撐。

蓄勢未來，各有側重

良好的增長之勢要如何保持，如何建構競爭對手難以企及的護城河，什么是企業最核心的商業價值……電商三巨頭雖然需要有“見光”的增長，但也需更重視面向未來的布局。在這個季度，三大電商平臺的長期戰略也都漸次浮出水面。

京東方面以在香港二次上市為契機，宣稱募集的約345.58億港元將用于投資以供應鏈為基礎的關鍵技術創新，進一步提升客戶體驗及提高運營效率。這也意味著京東明確了其要從以B2C方式服務消費者的“賣貨郎”到以強健供應鏈向合作伙伴“賣服務”的轉向。

京東財報顯示，上半年，京東集團技術研發投入達到75.4億元，連續多個季度成為中國企業中對技術投入最多的公司之一。技術的持續高投入，為京東集團加快推進從一體化走向一體化開放打下堅實基礎。今年以來，京東先后控股五星電器、工品匯、跨越速運，并與國美零售、快手、攜程等合作伙伴共同推進以供應鏈為核心的創新生態。此外，京東集團重要的生態伙伴達達集團于2020年6月5日在納斯達克交易所上市，其本地即時配送和零售能力將持續為京東創新型項目和全渠道戰略提供支持。

阿里巴巴方面，新財報中其直營業務的收入比例從去年同期的14%擴大到20%，其它收入(即天貓超市、盒馬、進口直營店等)為301.06億元，同比增長了80%，并已超過了靠淘寶、天貓等獲得的傭金收入，成為阿里第二大收入來源。

顯然，面向未來，盡管在本地消費服務和新零售的投資一直對阿里的整體利潤率帶來影響，但坐擁30萬億市場的本地生活/同城零售領域，阿里巴巴不愿缺位。招兵買馬，與美團貼身肉搏，都是必經之路。

由此的投入也漸出成效，截至2020年6月30日，餓了么注冊商家數量同比增長達30%。與此同時，阿里生態內的相互支撐也在不斷加速，餓了么餐飲外賣的新增消費者中有45%來自支付寶，相比上一季度的40%繼續增加。7月，餓了么宣布全面升級，從送外賣升級到送萬物、送服務，邁出了從“餐飲外賣平臺”泛化至“同城零售平臺”的堅實一步。

于拼多多而言，從上市初期重金投放品牌廣告、冠名綜藝獲取知名度與信任，到2019年啟動百億補貼極速拉新，拼多多仍“還是個小弟”。百億補貼的拉新作用的確立竿見影，但剛過去的這個季度，拼多多悄然下調補貼，將策略重點指向更低客單價、更高復購率的生活用品后，業績表現還是“將了拼多多一軍”，也讓拼多多感到消費者的信任并不是一次補貼就能“到位”的，高端形象也難以如此樹立。

在財報發布后的電話會上，拼多多戰略副總裁九鼎表示：“疫情后我們的確看到了消費者支出的一些變化。因為經濟復蘇，消費者的消費行為有所上升，但支出數額的確是減小了。”

可見，“粘住”用戶仍是拼多多一個比較長期的目標。財報中，建立農業預測體系、C2M數據庫、物流計劃是拼多多提出的研發投入新方向，從補貼蘋果、特斯拉到加持農產品和中國工廠。無論如何，拼多多增長的根基需要指向提升消費的量和質，提升復購率與客單價，用戶視角還是接下來觀察拼多多表現的重點。(李子晨)

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